הריבית בסין נותרה 3.1% - הנמוכה מעולם; האם זה יעזור להרים את הכלכלה
סין מותירה את הריבית הנמוכה בהיסטוריה - 3.1% כדי להאיץ את הכלכלה; האתגרים גדולים
"הריבית המרכזית בסין נותרה ללא שינוי ברמה של 3.1%, בהתאם לציפיות השוק", אומר כלכלן המאקרו חו"ל של בנק מזרחי טפחות, רונן מנחם. "מדובר ברמת הריבית הנמוכה ביותר בהיסטוריה של המדינה, מה שמשקף את מאמצי הממשלה לתמרץ את הכלכלה המקומית לאור האינפלציה הנמוכה במיוחד והצמיחה המתונה".
"האינפלציה בסין ברמה של 0.3% בלבד בשנה האחרונה, בעוד הצמיחה הכלכלית ברבעון השלישי עמדה על 0.9%, לאחר 0.7% ברבעון השני. נתונים אלו מצביעים על האטה בכלכלה הסינית, כשהממשלה מבקשת לעודד את הפעילות הכלכלית דרך תמריצים פיננסיים, עידוד שוק ההון ותוכניות מיוחדות להמרצת הצריכה הפנימית".
תוכניות הממשלה לתמרוץ הכלכלה לצד מדיניות ריבית נמוכה, סין מיישמת שורה של צעדים להתמודדות עם הקיפאון הכלכלי:
- תמריצים תקציביים ופיננסיים: השקעה בפרויקטים תשתיתיים ותמרוץ המגזר הפרטי דרך הפחתת עתודות ההון לבנקים.
- תמיכה בשוק הנדל"ן: הענקת אשראי ותמריצים לבנייה, במטרה להוציא את הענף מהמשבר המתמשך.
- עידוד הצריכה הפנימית: באירועים שהתקיימו בנובמבר, הכריזה הממשלה על השקת יוזמות להגדלת הוצאות משקי הבית בערים מרכזיות.
התוכניות הקודמות לא שינוי את המגמה השלילית, התוכניות האחרונות יתבטאו רק בעוד מספר חודשים. בינתיים, מדד אמון הצרכנים בסין נותר נמוך יחסית ומדדי הפעילות הכלכלית, כמו מדד מנהלי הרכש ומדד ענפי השירותים, מצביעים על חולשה מתמשכת.
- סין סוגרת שנה בצמיחה מפתיעה, אבל המשבר הכלכלי מתעצם
- הכלכלה הסינית במשבר - מה קורה שם והאם העולם צריך לדאוג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החשש מהסלמה במלחמת הסחר עם ארצות הברית - הבחירה המחודשת של דונלד טראמפ לנשיאות ארצות הברית מוסיפה לחץ על הכלכלה הסינית. טראמפ, הידוע בגישתו התקיפה כלפי סין, עשוי להחריף את מדיניות המכסים על מוצרים סיניים, מה שעלול לפגוע ביצוא הסיני ולהגביר את הלחץ על הכלכלה המקומית.
ברקע המתיחות, סין מבקשת לחזק את מעמדה בזירה הבינלאומית דרך פתיחות למשקיעים זרים, כפי שהודגש בפסגה הכלכלית שנערכה לאחרונה בהונג קונג. שלטונות סין ניצלו את האירוע להצהיר על מחויבותם לשוקי ההון ולשיפור תנאי ההשקעה למשקיעים חיצוניים.
האתגר: צמיחה. סין הציבה יעד צמיחה של 5% לשנת 2024, אך הנתונים ברבעונים האחרונים מצביעים על קושי לעמוד ביעד זה. נכון לרבע השלישי, הצמיחה השנתית עומדת על 4.6%, והערכות הן כי סין תחמיץ במעט את היעד. גם יעד הצמיחה ל-2025 צפוי להישאר בסביבות 5%, כאשר הרשויות מתמקדות בשיפור תנאי הפתיחה להשגת היעדים.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
