לקראת דוחות רדיט: האם הבינה המלאכותית מצדיקה את התמחור?
לאחר שנים בהן נחשבה ל"אחות הקטנה" של ענקיות הרשתות החברתיות כמו פייסבוק וטיקטוק, רדיט REDDIT הפכה למוקד עניין משמעותי בשוק ההון השנה, בעקבות חתימת הסכמי שיתוף פעולה עם גוגל ו-OpenAI בתחום הבינה המלאכותית. המניה, שנסחרת כיום במחיר הגבוה פי שניים ממחיר ההנפקה במרץ האחרון, רשמה ירידה של 2% אתמול ל-80 דולר, זאת לאחר שהגיעה לשיא כל הזמנים ביום שישי. הירידה משקפת את החששות של המשקיעים לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי היום.
האנליסטים צופים כי החברה תדווח על הכנסות של 313.6 מיליון דולר, עלייה של 51% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הם מעריכים כי החברה תציג הפסד נקי של 8 מיליון דולר, או הפסד של 7 סנט למניה, לעומת הפסד של 6 סנט למניה ברבעון הקודם.
מרק שמוליק, אנליסט מברנשטיין, מציין כי הדאגה העיקרית היא שכל ההתלהבות סביב עסקאות הבינה המלאכותית כבר מגולמת במחיר המניה. השאלה המרכזית היא עד כמה החברה תצטרך לעקוף את התחזיות כדי להמשיך את המומנטום החיובי. נתון מרכזי שהמשקיעים יעקבו אחריו הוא מספר המשתמשים היומיים הפעילים, שעמד על 91.2 מיליון ברבעון השני. האנליסטים מצפים לגידול ל-98 מיליון משתמשים, עלייה של 9% - שיעור נמוך מקצב הצמיחה של 10% ומעלה שנרשם ברבעונים האחרונים.
דן סלמן מניו סטריט ריסרץ' מדגיש כי להמשך עליית המניה, השוק יצטרך לראות האצה בקצב גידול המשתמשים היומיים לקראת הרבעון הרביעי של 2024 ואולי אף לרבעון הראשון של 2025. בצד החיובי, לורה מרטין מנידהאם מעריכה כי ההסכמים עם גוגל ו-OpenAI שווים כ-200 מיליון דולר כל אחד על פני שלוש שנים. ההסכמים מאפשרים לחברות להשתמש בנתוני רדיט לאימון מודלים של בינה מלאכותית, כולל גוגל Gemini ו-ChatGPT.
- רדיט ממריאה אחרי הרבעון הרווחי ביותר מאז הנפקתה ועם תחזית צמיחה של 55% ברבעון השלישי
- לקראת דוחות רדיט: המבחן יהיה במספר המשתמשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברנשטיין צופה כי הכנסות מרישוי נתונים יתרמו כ-15% מהכנסות החברה ברבעון השלישי. במקביל, הכנסות מפרסום, שהיוו 90% מההכנסות ברבעון הקודם, צפויות גם הן לצמוח בזכות פרסומות דינמיות והסכמים חדשים עם ליגות ספורט כמו ה-NFL.
שילוב של ציפיות גבוהות, מכפילים גבוהים והאטה אפשרית בקצב צמיחת המשתמשים מציב את רדיט במבחן משמעותי, שעשוי להשפיע על המשך דרכה בשוק ההון. החברה נסחרת כעת לפי שווי של 13.3 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית רדיט זינקה ב-20% בחודש האחרון.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
