הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
IBM
צילום: טוויטר

מניית IBM מקבלת המלצת קנייה - למה בגולדמן זאקס אופטימיים?

"אנו סבורים כי המניה תמשיך לעלות כל עוד תמהיל עסקי התוכנה ישתפר והחברה תמשיך להפגין ביצועים פיננסיים עקביים"
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה IBM בינה מלאכותית תוכנה

מניית IBM INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES נסחרת בעליות שערים לאחר שבגולדמן זאקס החלו לסקר את המניה ודירגו אותה ב"קנייה" עם מחיר יעד של 200 דולר, אפסייד של 16% למחיר הסגירה ביום שישי. האנליסטים צופים צמיחה מתמשכת בעתיד.

לפי הערכות בגולדמן, IBM נמצאת בדרך להשלמת השינוי שהיא עוברת שיספק לה צמיחה ארוכת טווח, הודות לתמהיל משתפר של תוכנות תשתית המתמקדות בקוד פתוח ובינה מלאכותית, בנוסף לעסק ייעוץ שלדעתם צובר נתח שוק באופן משמעותי. "אנו סבורים כי המניה תמשיך לעלות כל עוד תמהיל עסקי התוכנה ישתפר והחברה תמשיך להפגין ביצועים פיננסיים עקביים", כתבו האנלסיטים. 

בבנק ההשקעות מצפים לצמיחה של בין 5% ל-7% בטווח הארוך, עם צמיחה של 10% בתזרים המזומנים החופשי. הצמיחה, איך לא, תהיה מונעת בעיקר על ידי מוצרים ושירותי בינה מלאכותית, כאשר גם עלייה בנתח שוק בעסק הייעוץ וצמיחה בתמהיל תוכנות הליבה של החברה צפויות לעזור. האנליסטים צופים ש-IBM תיסחר בהמשך לפי מכפיל 18 ומעלה, עלייה מהטווח של בין 9 ל-13 עד 2020 ומכפיל של 16.6 לאחרונה. 

האסטרטגיה של IBM הממוקדת בבינה מלאכותית היא תורמת מרכזית לצמיחה העתידית של החברה. מוצרים ושירותים בתחום הבינה המלאכותית זוכים לביקוש גובר, ו-IBM מנצלת את המומחיות שלה בתחום זה כדי להשיג יתרון תחרותי. הצמיחה המהירה בשוק זה מספקת לחברה הזדמנויות להגדלת ההכנסות והרחבת נתח השוק.

 

הבינה המלאכותית

פלטפורמת Watson X נחשבת לאחת המערכות המבטיחות לבניית מודלים ויישומי AI בארגונים, כאשר לפי מנכ"ל IBM, ארווינד קרישנה, במשך עשרת הימים הראשונים לאחר השקת הפלטפורמה היא הגיעה ליותר מ-150 לקוחות, ביניהם סמסונג, סיטי ונאס"א. החברה מתמקדת בדרישות של ארגונים בכל הקשור לבינה מלאכותית, כמו פרטיות, אמינות ואכיפה ונמנעה עד כה מלפתח מוצר שיתחרה בצ'טבוטים דוגמת ChatGPT.

"Watson X היא מוצר התוכנה המבטיח והחדש ביותר ש-IBM פיתחה בשנים האחרונות", אמרה האנליסטית ליסה אליס מ-MoffettNathanson . אליס חושבת ש-Watson X יכול להיות "שובר הקופות הבא של IBM", יותר מפלטפורמת הענן של החברה Red Hat's.

המערכת של IBM מורכבת משלושה חלקים, כאשר אחד עובד עם לקוחות במטרה לייצר מודלים חדשים או אוספי נתונים, השני משמש כמאגר מידע והשלישי מנטר מודלים של בינה מלאכותית ומוודא שהמידע איתו הם עובדים הוא אמין ומדויק וללא שגיאות.

קיראו עוד ב"גלובל"

למרות ש-IBM הייתה די בשקט בכל הקשור ל-AI בשונה מחברות אחרות, היא ממש לא חדשה בתחום ועבדה על תוכנות מבוססות בינה מלאכותית יותר זמן מאשר כמעט כל חברה בעולם. נזכיר שהחברה פיתחה את "כחול עמוק" תוכנת השחמט שניצחה את אלוף העולם גארי קספרוב אי שם ב-1997. המוצרים של IBM צפויים לשים אותה במקום חזק במרוץ הבינה המלאכותית, כאשר התחרות גוברת מיום ליום.

 

הדוחות לרבעון הראשון

ענקית המחשבים האמריקאית רשמה בדוחותיה האחרונים רווח מתואם של 1.69 דולר למניה על הכנסות של 14.47 מיליארד דולר, טוב יותר מצפי האנליסטים בוול סטריט לרווח מתואם של 1.60 דולר למניה אך מעט מתחת לצפי ההכנסות שעמד על 14.55 מיליארד דולר. תזרים המזומנים החופשי ברבעון מרץ הסתכם בכ-1.9 מיליארד דולר - עלייה של 600 מיליון דולר לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

במהלך הרבעון, ההכנסות מתוכנה עלו בכ-6% ועמדו על 5.9 מיליארד דולר, מתחת לקונצנזוס האנליסטים שעמד על 5.96 מיליארד דולר. הכנסות הייעוץ של IBM עמדו על 5.19 מיליארד דולר, ירידה קלה ביחס לרבעון המקביל אשתקד, וקצת מתחת לקונצנזוס האנליסטים להכנסות של 5.20 מיליארד דולר. ההכנסות מתשתיות הסתכמו בכ-3.08 מיליארד דולר. ירידה של 0.7% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אך מעל לצפי המוקדם להכנסות של 2.94 מיליארד דולר.

IBM חזרה על התחזית הקודמת שלה לפיה היא צופה צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לשנה כולה עם תזרים מזומנים חופשי של כ-12 מיליארד דולר. במקביל IBM הודיעה כי היא תרכוש את חברת תוכנת הענן HashiCorp תמורת 35 דולר למניה ולפי שווי של 6.4 מיליארד דולר. IBM אמרה שהעסקה אמורה להגביר את ה-Ebitda המתואם במהלך השנה הראשונה לאחר השלמתה, וכן את תזרים המזומנים החופשי בשנה השנייה. IBM תממן את העסקה מהמזומנים שלה ומצפה לסגור אותה עד סוף 2024.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
שורט (דאי אי)שורט (דאי אי)
הטור של גרינברג

השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה אנבידיה שורט ריסקיפייד


עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.

בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".

הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.

את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא  מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.

תיקון - כן, משבר אמיתי - לא

התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 2029 פשוט אינה במקומה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

המדדים במגמה מעורבת; הנאסדק יורד 0.6%, אנבידיה יורדת 3.3%; אלוט מזנקת 5.2%

המסחר מתנהל במגמה מעורבת; אנבידיה ממשיכה לרדת מעל 3%, האם אנחנו בתיקון? נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”; אלי לילי חוצה שווי שוק של טריליון דולר, נתון חריג לחברת תרופות, ואילו אלוט עולה בעקבות דוח רבעוני חזק; ומי חברת הביגוד שמזנקת לאור דוח רבעוני מרשים? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

המדדים בוול סטריט במגמה מעורבת. הנאסד"ק יורד 0.6%, בעוד שה-S&P500 גם הוא יורד 0.2% ואילו הדאו עולה 0.2%. 

תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.

אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.

הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.

אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב


להמשך הכתבה לחץ כאן