כוחו של מודי נחלש: תוצאות הבחירות בהודו יעצרו את הרפורמות הכלכליות?
תוצאות הבחירות בהודו מתחילות להתבהר: ראש הממשלה המכהן, נרנדרה מודי, אמנם צפוי להמשיך לכהונה שלישית, אך הקואליציה בראשה הוא עומד נחלשה באופן משמעותי. כעת, תוהים ההודים, אך גם האנליסטים והמשקיעים, כיצד תושפע המדינה עם האוכלוסייה הגדולה בעולם מהקיטון בכוחו ומעמדו של מודי.
ההפתעה המסוימת בתוצאות הבחירות בהודו צבעו את המסכים בבורסה המקומית באדום. על רקע חוסר הוודאות באשר להמשכיות של הרפורמות הכלכליות שהנהיג מודי בשנים האחרונות, מדדי הדגל המובילים רשמו אתמול ירידות של כמעט 6%. במהלך יום המסחר מכרו משקיעים מוסדיים זרים מניות בהיקף שיא של 124.36 מיליארד רופי (כ-1.5 מיליארד דולר). בסוגנות הדירוג פיץ' העריכו כי היחלשות הקואליציה של מודי עלולה להוות אתגרים ליעדים השאפתניים בסדר היום של הממשלה.
עם זאת, בסוכנות הדירוג סייגו את דבריהם והעריכו, כי "למרות הרוב הקטן יותר, אנו מצפים שהמשכיות המדיניות תימשך, והממשלה תמשיך להתמקד בדחיפה של ההשקעות שלה". ואכן, הסחף במדדים המובילים נעצר במהלך המסחר היום, והם אף עברו לעליות של כ-2%. זאת על רקע ההנחה שחלק מהרפורמות עשויות להיתקל בהתנגדויות מסוימות אך להמשיך ברובן לאור הרוב בו מחזיק מודי, למרות היחלשות הקואליציה שלו.
מי שעוד עשוי לשלם את מחיר השינוי הפוליטי המסוים הוא תקציב הביטחון של המדינה הענקית, אשר עשוי לקטון באופן משמעותי, וכפועל יוצא מכך להשפיע על התעשייה הביטחונית הישראלית, שנהנית מפעילות ענפה בהודו. מבט על הנתונים מעלה, כי היצוא הביטחוני מישראל להודו מוערך ביותר מ-2 מיליארד דולר בשנה. למעשה, ישראל היא אחת מספקיות הנשק הגדולות ביותר של הודו, ומדורגת במקום הרביעי אחרי רוסיה, צרפת וארצות הברית. מנגד, הודו הינה בין חמש יבואניות הנשק הגדולות ביותר בעולם, עם תקציב ביטחון של יותר מ-70 מיליארד דולר. היחסים הביטחוניים בין המדינות כוללים גם שיתופי פעולה אסטרטגיים, כמו פיתוח וייצור משותף של כטב"מים וטילים באמצעות שותפויות עם חברות הודיות כמו אדאני גרופ, טאטא ואלפא דיזיין טכנולוג'יס.
- ישראל והודו מהדקות קשרים כלכליים; הגדלת השקעות בין המדינות
- הודו וסין מחדשות טיסות ישירות - על רקע קריסת השיחות בין ניו דלהי לוושינגטון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
לאחר שנים של האטה, טבע מציגה דוח חזק מהצפוי: הכנסות שעקפו ב-6% את הציפיות, ירידה ביחס החוב, וצפי לצמיחה ממושכת בהכנסות התרופה Austedo. בלידר שוקי הון העלו את מחיר היעד ל־30 דולר למניה
תוצאות הרבעון השלישי של טבע טבע 17.19% הפתיעו לטובה ומחזקות את התחושה שחברת התרופות הישראלית חוזרת למסלול צמיחה יציב. על פי דוח מחקר של לידר שוקי הון, ההכנסות הגיעו ל-4.48 מיליארד דולר, גבוהות ב-5.9% מהצפיות, בעוד הרווח הנקי של 910 מיליון דולר עלה על התחזית ב-13.8%. בלידר צופים פוטנציאל עליה של 25% למניה והעלו את מחיר היעד מ-26 דולר ל-30 דולר, על רקע הביצועים החזקים שנבעו בעיקר מתרומה של Austedo והפתעה חיובית בעסקי הגנריקה בארה"ב.
עסקי הגנריקה של טבע חוו חיזוק משמעותי הודות לתרומה של gRevlimid בארה"ב - תרופה שתרומתה לא תחזור על עצמה יותר. למרות זאת, ענקית התרופות מעריכה יציבות בהכנסות עסקי הגנריקה ביחס ל-2024, גם אם נרשמה חולשה מסוימת בתוצאות הסגמנט באירופה. זהו שינוי משמעותי לעומת השנים האחרונות שבהן הסגמנט של טבע סבל מירידות עקביות.
לראשונה מאז 2016, יחס החוב נטו ל-EBITDA של טבע ירד לרמה הנמוכה מפי 3, והחברה צפויה לסיים את שנת 2025 עם יחס חוב נטו ל-EBITDA של כ-2.8. טבע ממשיכה להעריך יחס של פי 2 ב-2027, מה שמעיד על המשך חיזוק המאזן של החברה והפחתת המינוף בקצב מהיר יותר מהצפוי.
החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית הרווח לשנת 2025 וצמצמה, כצפוי, את טווח תחזית ההכנסות לשנה. יחד עם זאת, טבע עדכנה כלפי מעלה, בפעם נוספת, את תחזית ההכנסות של Austedo בכ-100 מיליון דולר, ביחס לתחזית הקודמת. זהו עדכון חיובי שמעיד על ביצועים חזקים של התרופה החשובה ביותר בפורטפוליו. הרווח הגולמי בשנת 2025 כולה צפוי להיות בטווח העליון של התחזית, כלומר סביב 54%, כאשר הרווחיות ברבעון 4 צפויה להיות נמוכה יותר ביחס לרבעון 3, בשל השפעות gRevlimid. התזרים הפנוי לרבעון הסתכם בכ-515 מיליון דולר וכלל תשלום גבוה יחסית בגין תביעות משפטיות בסך של כ-420 מיליון דולר. תחזית התזרים הפנוי נותרה ללא שינוי, מה שמעיד על יציבות התוצאות התפעוליות למרות העלויות החד-פעמיות.
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- לקראת דוחות טבע: למה השוק מצפה ואיזה סעיפים ימשכו את הפוקוס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העדכונים משיחת המשקיעים
אחד הפיתוחים המשמעותיים ביותר נוגע ל-Austedo ולהסכם שהושג אך טרם פורסם במסגרת המו"מ מול CMS במסגרת ה-IRA. על בסיס הסכם זה, הנהלת החברה מאותתת לשוק על רמת בטחון גבוהה בנוגע ליכולתה לעמוד ביעדי ההכנסות של Austedo, של מעל 2.5 מיליארד דולר ב-2027 והכנסות שיא של מעל 3 מיליארד דולר. בנוסף, טבע עדכנה שהיא וסנופי החלו בניסוי פייז 3 באנטי A1TL באוקטובר, בשתי ההתוויות - קוליטיס כיבית וקרוהן. טבע מעריכה שתקבל תשלום אבן דרך ראשונה בסך של כ-250 מיליון דולר ברבעון 4 ואת 250 מיליון דולר הנוספים ברבעון 1. ההשפעה הצפויה על הרווח התפעולי והתזרים של טבע הינה כ-200 מיליון דולר, וההשפעה על הרווח למניה של טבע הינה כ-0.14 דולר.
