טארגט מקבלת שדרוג המלצה - "נמצאת בדרך הנכונה"
מניית טארגט TARGET CORP איבדה 26% בשנתיים האחרונות, בעוד ה-S&P 500 עלה בערך באותו השיעור והיא נסחרת כעת לפי שווי של 74.2 מיליארד דולר. בסיטי סבורים כי הירידות הגיעו לסופן ומשדרגים את מניית החברה ל"קנייה" מ"נייטרלי" עם מחיר יעד של 180 דולר, אפסייד של 12.5%.
הקמעונאית עמדה בפני אתגרים רבים שהחלו עוד בקיץ 2022, כאשר טארגט הזהירה מהצטברות מלאים ונאלצה להוזיל משמעותית את המחירים על מנת להיפטר מהמלאי, מה שהכביד על הרווחיות. מאז הצרות הגיעו בגלים. דוחות החברה ספגו מכה מעלייה בגניבות מחנויות והאטה בביקוש הצרכנים לפריטים לפי שיקול דעת - המוצרים שטארגט מוכרת בעיקר. לסיום, החברה מצאה את עצמה במרכזה של מלחמת תרבות כאשר מכרה מוצרים של הקהילה הגאה לרגל חודש הגאווה.
לאחר כל זאת, בסיטי מעריכים כי 2024 תהיה שונה. המלאי נמצא תחת שליטה והתוצאות בשנה שעברה גרמו לרף השנה להיות די נמוך, בנוסף לתחזית השמרנית שהחברה סיפקה.
מה יעזור לרווחים
מכירות הסחורה הכלליות - אותם פריטים לפי שיקול דעת שטארגט מוכרת, עשויות להשתפר בכל הענף מה שעשוי להיות המפתח להתאוששות שולי הרווח. המוצרים הללו נוטים לספק רווחים גבוהים יותר ממוצרי המכולת שהניעו את המכירות ברשת הסופרים ברבעונים האחרונים. בנוסף, שיעור נמוך יותר של גניבות מחנויות ונזקים עשוי גם הוא לסייע לשולי הרווח.- טארגט ממנה מנכ״ל חדש – המניה צונחת ב-8%
- טארגט ואולטה מפרקות שותפות של 600 חנויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווחים עשויים לקבל דחיפה גם מיוזמות החיסכון בעלויות של טארגט עליהן הכריזה ב-2022. החברה הודיעה אז על תוכניות לקצץ עד 3 מיליארד דולר בעלויות התפעול עד 2025. האנליסטים סבורים כי החיסכון הזה יהפוך להיות "מוחשי יותר" כאשר הצמיחה במכירות תתחדש, דבר שלא רחוק. התעבורה בחנויות השתפה מאז השפל בקיץ שעבר ויוזמות חדשנות של טארגט, כולל תוכנית נאמנות חדשה ומותג פרטי יסייעו לצמיחה בשורה העליונה.
זרז אפשרי למניה עשוי להיות חידוש הבייבאקים של החברה, אותם עצרה טארגט כאשר התמודדה עם האתגרים התפעוליים הרבים בשנתיים האחרונות. בעוד התחזית הנוכחית של ההנהלה לא כוללת רכישה חוזרת של מניות, האנליסטים סבורים כי החברה תחל לפעול בנושא עוד לפני 2025, כאשר עדיין נשארו לה 9.7 מיליארד דולר בתכנית הרכישה העצמית עליה הודיעה באוגוסט 2021, מה שיהווה גורם פוטנציאלי לאפסייד.
טארגט נסחרת כעת עם מכפיל רווח עתידי לשנה הבאה של 16.3 והיא נחשבת לזולה יחסית לרשתות האחרות. קוסטקו COSTCO WHOLESALE נסחרת עם מכפיל רווח של 42.6, בעוד וולמארט WALMART עם מכפיל של 24.3 .מניית טארגט עלתה ב-13.6% מתחילת השנה וב-3.5% ב-12 החודשים האחרונים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
הדוחות לרבעון הרביעי
בתוצאותיה לרבעון הרביעי עקפה טארגט את צפי האנליסטים ורשמה הכנסות של 31.92 מיליארד דולר, עליה של 1.7% לעומת הרבעון המקביל ומעל לצפי האנליסטים שהיה ל-31.83 מיליארד דולר. הרווח למניה הסתכם ב-2.98 דולר, זינוק של 57% לעומת הרבעון המקביל ומעל לצפי האנליסטים שהיה לרווח למניה של 2.42 דולר.
הרווחיות הגולמית עלתה ל-25.6% לעומת 22.7% ברבעון המקביל, כאשר לדברי החברה הסיבה לכך היא ניהול מלאים טוב יותר ועלויות שילוח נמוכות יותר.המכירות בחנויות זהות ירדו ב-4.4% לעומת הצפי בשוק לירידה של 4.5%.
תחזית החברה לרבעון הראשון היא לרווח למניה של בין 1.7-2.1 דולר לעומת הצפי בשוק ל-2.08 דולר, כאשר הצפי ל-2024 כולה הוא לרווח למניה של בין 8.6-9.6 דולר, בהתאם לצפי האנליסטים של 9.15 דולר. לצד זאת, טארגט תופה שהמכירות בחנויות זהות ברבעון הראשון ירדו בין 3%-5% לעומת הצפי סוול סטריט לירידה של 1.3%.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
