טארגט מקבלת שדרוג המלצה - "נמצאת בדרך הנכונה"
מניית טארגט TARGET CORP איבדה 26% בשנתיים האחרונות, בעוד ה-S&P 500 עלה בערך באותו השיעור והיא נסחרת כעת לפי שווי של 74.2 מיליארד דולר. בסיטי סבורים כי הירידות הגיעו לסופן ומשדרגים את מניית החברה ל"קנייה" מ"נייטרלי" עם מחיר יעד של 180 דולר, אפסייד של 12.5%.
הקמעונאית עמדה בפני אתגרים רבים שהחלו עוד בקיץ 2022, כאשר טארגט הזהירה מהצטברות מלאים ונאלצה להוזיל משמעותית את המחירים על מנת להיפטר מהמלאי, מה שהכביד על הרווחיות. מאז הצרות הגיעו בגלים. דוחות החברה ספגו מכה מעלייה בגניבות מחנויות והאטה בביקוש הצרכנים לפריטים לפי שיקול דעת - המוצרים שטארגט מוכרת בעיקר. לסיום, החברה מצאה את עצמה במרכזה של מלחמת תרבות כאשר מכרה מוצרים של הקהילה הגאה לרגל חודש הגאווה.
לאחר כל זאת, בסיטי מעריכים כי 2024 תהיה שונה. המלאי נמצא תחת שליטה והתוצאות בשנה שעברה גרמו לרף השנה להיות די נמוך, בנוסף לתחזית השמרנית שהחברה סיפקה.
מה יעזור לרווחים
מכירות הסחורה הכלליות - אותם פריטים לפי שיקול דעת שטארגט מוכרת, עשויות להשתפר בכל הענף מה שעשוי להיות המפתח להתאוששות שולי הרווח. המוצרים הללו נוטים לספק רווחים גבוהים יותר ממוצרי המכולת שהניעו את המכירות ברשת הסופרים ברבעונים האחרונים. בנוסף, שיעור נמוך יותר של גניבות מחנויות ונזקים עשוי גם הוא לסייע לשולי הרווח.- טארגט ממנה מנכ״ל חדש – המניה צונחת ב-8%
- טארגט ואולטה מפרקות שותפות של 600 חנויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווחים עשויים לקבל דחיפה גם מיוזמות החיסכון בעלויות של טארגט עליהן הכריזה ב-2022. החברה הודיעה אז על תוכניות לקצץ עד 3 מיליארד דולר בעלויות התפעול עד 2025. האנליסטים סבורים כי החיסכון הזה יהפוך להיות "מוחשי יותר" כאשר הצמיחה במכירות תתחדש, דבר שלא רחוק. התעבורה בחנויות השתפה מאז השפל בקיץ שעבר ויוזמות חדשנות של טארגט, כולל תוכנית נאמנות חדשה ומותג פרטי יסייעו לצמיחה בשורה העליונה.
זרז אפשרי למניה עשוי להיות חידוש הבייבאקים של החברה, אותם עצרה טארגט כאשר התמודדה עם האתגרים התפעוליים הרבים בשנתיים האחרונות. בעוד התחזית הנוכחית של ההנהלה לא כוללת רכישה חוזרת של מניות, האנליסטים סבורים כי החברה תחל לפעול בנושא עוד לפני 2025, כאשר עדיין נשארו לה 9.7 מיליארד דולר בתכנית הרכישה העצמית עליה הודיעה באוגוסט 2021, מה שיהווה גורם פוטנציאלי לאפסייד.
טארגט נסחרת כעת עם מכפיל רווח עתידי לשנה הבאה של 16.3 והיא נחשבת לזולה יחסית לרשתות האחרות. קוסטקו COSTCO WHOLESALE נסחרת עם מכפיל רווח של 42.6, בעוד וולמארט WALMART עם מכפיל של 24.3 .מניית טארגט עלתה ב-13.6% מתחילת השנה וב-3.5% ב-12 החודשים האחרונים.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
הדוחות לרבעון הרביעי
בתוצאותיה לרבעון הרביעי עקפה טארגט את צפי האנליסטים ורשמה הכנסות של 31.92 מיליארד דולר, עליה של 1.7% לעומת הרבעון המקביל ומעל לצפי האנליסטים שהיה ל-31.83 מיליארד דולר. הרווח למניה הסתכם ב-2.98 דולר, זינוק של 57% לעומת הרבעון המקביל ומעל לצפי האנליסטים שהיה לרווח למניה של 2.42 דולר.
הרווחיות הגולמית עלתה ל-25.6% לעומת 22.7% ברבעון המקביל, כאשר לדברי החברה הסיבה לכך היא ניהול מלאים טוב יותר ועלויות שילוח נמוכות יותר.המכירות בחנויות זהות ירדו ב-4.4% לעומת הצפי בשוק לירידה של 4.5%.
תחזית החברה לרבעון הראשון היא לרווח למניה של בין 1.7-2.1 דולר לעומת הצפי בשוק ל-2.08 דולר, כאשר הצפי ל-2024 כולה הוא לרווח למניה של בין 8.6-9.6 דולר, בהתאם לצפי האנליסטים של 9.15 דולר. לצד זאת, טארגט תופה שהמכירות בחנויות זהות ברבעון הראשון ירדו בין 3%-5% לעומת הצפי סוול סטריט לירידה של 1.3%.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
