בזמן שהמדדים מגיעים לשיאים חדשים בהובלת מניות הטכנולוגיה, מעטות המניות שהציגו ביצועים גרועים כמו מודרנה MODERNA ופייזר PFIZER , שצנחו ב-44.8% וב-44.2% עד כה ב-2023. הביצועים הללו ממקמים את המניות במקומות השני והשלישי ברשימה של המניות עם הביצועים הכי גרועים עם שווי שוק של מעל 20 מיליארד דולר. במקם הראשון נמצאת Dollar General שירדה ביותר מ-45%.

הירידות במניות הפארמה הגיעו לאחר ביצועים חזקים בתקופת הקורונה, בעקבות הביקוש החזק לחיסונים. פייזר הכפילה את עצמה ממרץ 2020 ועד סוף 2021, בעוד מודרנה עלתה ב-800%. ב-2023 החברות הציגו ביצועים חלשים כאשר הרווח למניה התכווץ לעומת מה שהיה בשנים האחרונות. 

פייזר

פייזר ניסתה למנף את הצלחתה בתקופת הקורונה ולהתרחב לתחומים חדשים, כמו למשל תחום הטיפול בסרטן, ולאחרונה היא פרסמה תחזית ראשונה הכוללת את הפעילות של החברה שהיא עומדת לרכוש בתחום, Seagen. פייזר ציינה שהיא צופה כעת רווח למנייה של בין 2.05-2.25 דולר ב-2024, וזה נמוך בהרבה מצפי האנליסטים שעומד על 3.17 דולר למנייה. צפי ההכנסות לאותה שנה עומד על בין 58.5-61.5 מיליארד דולר עם אמצע טווח של 60 מיליארד דולר, נמוך ב-2.66 מיליארד דולר מתחזית האנליסטים. חברת התרופות ציינה גם כי היא צופה הכנסות משולבות בגובה של 8 מיליארד דולר ממוצרי הקורונה שלה בשנת 2024, מתחת לקונצנזוס האנליסטים שעמד על 13.8 מיליארד דולר.

פייזר למדה ממקרי עבר והבינה שהיא צריכה להשקיע בתחום שלם מאשר בתרופה המטפלת בבעיה אחת. תרופות רבות שפותחו בעבר, בדומה לחיסון הקורונה, הביאו לקפיצה גדולה בפעילות של החברה אבל רק עד שהבעיה נפתרה וכבר לא היה צורך בתרופה. כך היה עם הפרוזק של אלי לילי ELI LILLY & COMPANY  , עם הוויאגרה של פייזר או הקופקסון של טבע טבע (US)  .

• מודרנה מתקרבת לאישור: חיסון השפעת שלה יעיל יותר מהקיים בשוק
• סערה בארה"ב: קנדי פיטר את כל חברי ועדת החיסונים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברה ביצעה רשימה ארוכה של רכישות בהיקף של מיליארדי דולרים בשנים האחרונות, כאשר החברה קיבלה לפני מספר שבועות אישור רגולטורי לרכישת Seagen בסכום של 43 מיליארד דולר, כאשר ב-2022 החברה הכניסה 2 מיליארד דולר והיא בדרך להכניס סכום דומה גם ב-2023. אם ההערכות על גידול שנתי של 14% במכירות נכונות, הרי ש-Seagen צפויה להכניס ב-2028 3.85 מיליארד דולר. ביחס להכנסות של פייזר היום, כשפייזר צופה שהיא תכניס ב-2024 סכום של בערך 60 מיליארד דולר, זה נחמד, אבל נשאלת השאלה האם זה מצדיק את ההשקעה, ואולי בעצם דווקא כן עדיף להתמקד כל פעם בתרופה אחרת.

מודרנה

מודרנה דיווחה לאחרונה על תוצאות מרשימות בניסוי הטיפול הסרטני. החברה ציינה כי התוצאות העדכניות מראות שהשילוב של שני הטיפולים ממשיך להציע שיעורי החלמה והישרדות גבוהים יותר מאשר הטיפול בקיטרודה לבדה. המשקיעים מתלהבים מהטיפול בסרטן שמציעה מודרנה, שנקרא mRNA 4157 - המנייה עולה היום במסחר ב-12%, וגם בדצמבר שעבר, מתי שפורסמו התוצאות הקודמות, המנייה עלתה ב-19.6%.

הייחודיות של הטיפול היא שהוא מותאם אישית לכל חולה בנפרד בהתבסס על המידע הגנטי של הגידול. מה שהטיפול בעצם עושה זה עוזר לתאים הלבנים בגוף לתקוף את הגידול בצורה יעילה על ידי ניתוח גנטי של הגידול עצמו. הטיפול הוא חלק חשוב באסטרטגית פוסט-הקורונה של החברה. המכירות מחיסוני קורונה פחות או יותר נעלמו ומודרנה החליטה להסב את טכנולוגיית ה-RNA, באמצעותה פיתחה את החיסון לנגיף, לטיפול בסרטן. מודרנה ציינה שאחרי 3 שנים של טיפול ביחד עם התרופה של חברת מרק, הוריד את הסיכוי לחזרה של הגידול ב-49% ואת הסיכוי לתמותה ב-62% בהשוואה לטיפול בתרופה של מרק לבדה.

• AMD עקפה את הציפיות וצופה צמיחה מואצת בשוק הבינה המלאכותית
• אפולו נסוגה מהעסקה - פאפא ג'ונס צונחת ב־20%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...

בדוחותיה לרבעון השלישי, מודרנה רשמה הפסד נקי של 3.6 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו להפסד נקי של 728 מיליון דולר בלבד. לפי החברה, כ-3.1 מיליארד דולר מיוחסים לחיובים לא במזומן הקשורים לצמצומים בייצור החיסונים לקורונה. מנכ"ל החברה, סטפן בנסל, אמר כי עלויות הארגון מחדש ברבעון השלישי, הכוללות עמלות לסיום שותפויות בייצור והפחתת מלאי בגובה של 1.3 מיליארד דולר, יאפשרו לחברה לחזור לרווחיות. ההפסד למניה לרבעון עמד על 9.53 דולר, בעוד האנליסטים ציפו להפסד של 1.93 דולר למניה. ההכנסות עמדו על 1.8 מיליארד דולר, מעט מעל הצפי ל-1.4 מיליארד דולר.

עוד דיווחה מודרנה כי היא מצפה להגיע לשיווי משקל ב-2026, מוקדם מהצפוי. בוול-סטריט צופים שהחברה תפסיד 1.9 למניה ב-2026 ולא תהיה רווחית עד 2027. לשנה כולה החברה צופה מכירות של 6 מיליארד דולר, נמוך מהקונצנזוס של 6.9 מיליארד דולר. עלות המכירות צפויה לעמוד על 5 מיליארד דולר. ל-2024 החברה צופה הכנסות של 4 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מהציפיות בוול-סטריט של 6.1 מיליארד דולר.