הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט
צילום: Ahmer Kalam, Unsplash

לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - האינפלציה ודוחות הישראליות

עונת הדוחות ממשיכה בוול סטריט והשבוע ידווחו מספר ישראליות מענייניות - טאואר, צים  והסמי ישראלית - פאלו אלטו; מה האנליסטים מצפים מהדוחות וגם - מה ציפיות האינפלציה?
רוי שיינמן | (1)
נושאים בכתבה אינפלציה אנליסטים מנתחים וול סטריט ישראליות בוול סטריט

וול סטריט תפתח את שבוע המסחר אחרי שהשבוע שעבר היה לא רע בכלל למניות - ה-S&P 500 עלה ב-1.5% והנאסד"ק ב-3.5%, ובכלל - שבועות טובים עוברים על השוק אחרי הירידות של החודש שעבר. המשקיעים יקוו לראות המשך עליות על רקע עונת הדוחות שממשיכה ונתוני האינפלציה שיתפרסמו ביום שלישי, לצד מספר נתונים כלכליים אחרים שיתפרסמו השבוע. 

מדד המחירים לצרכן - מה מצב האינפלציה בארה"ב?

המדד הפתיע לרעה במעט בחודש שעבר כאשר עלה ב-0.6% והעיד על אינפלציה שנתית של 3.7%, זאת לעומת הצפי שהיה ל-3.6%, ולצד מדד מחירי הליבה שהעיד על עליה שנתית של 4.3%, לפי הצפי. הצפי למדד של חודש אוקטובר הוא שהמדד יישאר ברמתו ויעיד על רמת אינפלציה שנתית זהה לזו בחודש ספטמבר, של 3.7%. הפד השאיר את הריבית על כנה בהחלטה האחרונה אבל נראה שהחששות מהעלה נוספת עד סוף השנה רק הולכים ומתגברים - בעוד האינפלציה אכן נבלמה בחודשים האחרונים, לא נראה שהיא מתכוונת לרדת לכיוון היעד של הפד לאינפלציה של 2%, ולכן הסיכוי להעלאת ריבית עולה. 

באירוע של קרן המטבע הבינלאומית בשבוע שעבר, אמר יו"ר הפד, ג'רום פאוול: "אם יהיה נכון להדק את המדיניות עוד יותר, לא נהסס לעשות זאת", מה שמאותת על כך שצמרת הפד עדיין לא מרוצה מההאטה באינפלציה.

דוחות סיסקו - הדעות חלוקות לגבי עסקת ספלאנק

ענקית טכנולוגית המידע סיסקו  CISCO SYSTEMS תדווח ביום רביעי אחרי המסחר, כאשר עיקר המחלוקת אצל האנליסטים הוא לגבי עסקת ספלאנק - סיסקו רכשה לפני חודשיים את חברת אבטחת המידע ספלאנק תמורת 28 מיליארד דולר עדיין יש סימני שאלה לגבי האם העסקה הזו היא באמת כל כך משמעותית לסיסקו. האנליסטים צופים לסיסקו הכנסות של 13.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.97 דולר, זאת לעומת הרבעון המקביל בו דיווחה החברה על הכנסות של 12.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.73 דולר.

המניה של סיסקו עולה ב-10% מתחילת השנה אבל יורדת ב-2.5% בחודש האחרון, אולי גם בגלל הורדת הדירוג שקיבלה לפני שבועיים - החששות העיקריים לגבי החברה הם האטה בביקושים והירידה במכירות הציוד בקולג'ים. בנוסף, רכישת ספלאנק מגבילה את סיסקו לתחום פעילות מאוד מצומצם וזאת בתקופה שרבוי בלחצים תחרותיים והצורך להשתנות מהר. אבל למרות החששות, אפשר להיות יחסית בטוחים שעם דיבידנד שנתי של 3%, המשקיעים המוסדיים ימשיכו להחזיק את המניות שלה. 

בנוסף, חלק מהאנליסטים אופטימיים לגבי האפשרות שסיסקו תתחיל לתפוס נתח משמעותי יותר בתחום הענן, בדומה לאחת המתחרות שלה, אריסטה  ARISTA NETWORKS  , שהמיקוד שלה בתוכנות בינה מלאכותית שתורמות לפעילות של שרתי ענן, הובילו לעליה בפעילות של מרכזי המידע שלה על ידי חברות כמו מיקרוסופט MICROSOFT , מטא  META PLATFORMS ואמזון AMAZON .

מנית סיסקו נסחרת במחיר של 52 דולר ושווי שוק של 213 מיליארד דולר. מאז תחילת השנה עלתה המניה ב-10%.

מנית סיסקו מתחילת השנה

פאלו אלטו - ניר צוק ממשיך עם הרכישות; האנליסטים אופטימיים

החברה הישראלית הראשונה שנזכיר וצפויה לדווח השבוע היא פאלו אלטו  פאלו אלטו - האנליסטים עם ציפיות גבוהות מהחברה של ניר צוק - הם מצפים לראות רווח למניה של 1.16 דולר והכנסות של 1.84 מיליארד דולר, עליות של 39.8% ו-17.8%, בהתאמה, מהרבעון המקביל. הם גם מצפים שההכנסות ממנויים ותמיכה טכנית תסתכם ב-1.49 מיליארד דולר, עליה של 21.2% מהרבעון המקביל, כאשר הרווח הגולמי Non-GAAP מהסגמנט הזה יסתכם ב-1.14 מיליארד דולר, עליה של 27.8% לעומת הרבעון המקביל.

פאלו אלטו המשיכה ברכישות שלה גם בתקופת המלחמה - לפני שבועיים הודיעה החברה שהיא מתכוונת לרכוש את הסטארטאפ הישראלי בתחום הסייבר, דיג סיקיוריטי, בתמורה ל-315 מיליון דולר, וזאת אחרי דיווחים שהתחילו לזרום עוד מהחודש שעבר וקיבלו אישור רשמי רק בשבוע שעבר - בנוגע לרכישה של טאלון בסכום עתק. טאלון מפתחת דפדפן ארגוני מאובטח שמאפשר לחברות להגן על כוח העבודה וליצור סביבת עבודה סגורה ומאובטחת שמכילה את כל המידע של החברה ונגיש לכל עובדיה. פאלו אלטו תרכוש את טאלון בתמורה ל-600 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"גלובל"

מנית פאלו אלטו נסחרת במחיר של 253.5 דולר למניה ושווי שוק של 78.8 מיליארד דולר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-83%.

מנית פאלו אלטו מתחילת השנה

 

צים - האנליסטים מצפים להמשך ירידות

המניה של צים  צים לא במצב טוב לקראת הדוחות, שצפויים ליום רביעי לפני המסחר - היא ירדה כבר ב-56%  מתחילת השנה והיא ירדה ב-72% ב-12 החודשים האחרונים. האנליסטים בוול סטריט צופים לצים הפסד של 1.56 דולר למניה והכנסות של 1.32 מיליארד דולר, ירידות של 116% ו-59% בהתאמה. הצפי הממוצע להפסד למניה של צים ירד ב-30 הימים האחרונים ב-6.8%, האנליסטים נוטים להוריד את הצפי שלהם ככל שמתקרבים לדוחות בשביל להגדיל את הסיכוי שלהם לתחזית מדויקת ככל האפשר, אבל זה נתון שעדיין כדאי לשים אליו לב.

ברבעון השני צים הפתיעה לרעה כשדיווחה על הפסד של 1.37 דולר למניה לעומת הצפי בוול סטריט להפסד של 0.87 דולר למניה. היא גם רשמה צניחה של 61.8% בהכנסות, ולפי אלי גליקמן, מנכ"ל צים, שהתראיין אצלנו אחרי הדוחות, הסיבה לכך הייתה ש"מחירי התובלה עלו בשבועות האחרונים, אנחנו לא בטוחים שזה ישאר כך ואנחנו לא משנים את התחזית שלנו שגם המחצית השנייה תהיה חלשה". גליקמן הוסיף: "הפער בין ההיצע לבין כמות האוניות החדשות שנכנסות והולכות להיכנס הוא עדיין גדול יותר מהגידול בביקוש ולכן אנחנו צופים שיהיה לחץ על המחירים כלפי מטה".

בועידה הכלכלית של ישראל, אמר גליקמן: "אנחנו נמצאים בתחום שהוא מאוד תנודתי. למשקיעים אני מסביר זאת כבר תקופה. אני לא אומר לא להשקיע בנו. אני אומר שאנחנו חברה שצריך בשבילה אורך נשימה".

מנית צים נסחרת במחיר של 7.4 דולר למניה ושווי שוק של 888.4 מיליון דולר. מתחילת השנה ירדה המניה ב-56.5%.

מנית צים מתחילת השנה

טאואר - החברה קיבלה מכה מביטול עסקת אינטל; האנליסטים צופים לדוחות פושרים לעומת רבעון מקביל

חברת המוליכים למחצה הישראלית  טאואר 0.8% כבר הייתה בדרך להיות חלק מאינטל, וזה היה יכול להיות מעניין מאוד לבעלי המניות - מספר ימים לפני ההודעה על ביטול העסקה, מחיר המניה של טאואר עמד על 34.3 דולר, והשלמת העסקה הייתה מציבה לה מחיר של 53 דולר למניה - אחלה רווח של 54.5%. אבל הסינים הרסו את העסקה - בגלל שלאינטל יש פעילות רחבה בסין היא צריכה לקבל את האישור של הממשל הסיני בעסקאות מהסוג הזה, אישור שלא ניתן, ועם כל הכבוד לטאואר, אינטל לא יכולה להרשות לעצמה להפסיד את סין.

האנליסטים צופים לחברה רווח למניה של 0.49 דולר והכנסות של 359.1 מיליון דולר - ירידות של 21% ו-16% בהתאמה. במהלך השנתיים האחרונות טאואר עקפה את צפי האנליסטים לרווח למניה בערך שני שליש מהמקרים ואת צפי ההכנסות ב-75% מהפעמים. 

מנית טאואר נסחרת במחיר של 24.5 דולר למניה ושווי שוק של 2.75 מיליארד דולר. מתחילת השנה ירדה המניה ב-43%.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אברהם בן שושן הלוי 12/11/2023 19:46
    הגב לתגובה זו
    יום המהפך יום של עליות שערים הגדול
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
טראמפ מחייךטראמפ מחייך

טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים

תשע ענקיות תרופות חתמו על הסכמים עם ממשל טראמפ להפחתת מחירי תרופות בארה״ב, תוך איום מרומז במכסים וצעדים רגולטוריים; במקביל, הנשיא מסמן יעד חדש: חברות הביטוח

רן קידר |
נושאים בכתבה טראמפ פארמה

נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע אמש כי תשע חברות תרופות גדולות הגיעו להסכמות עם הממשל, במסגרת מהלך שנועד להוזיל את מחירי התרופות לצרכנים אמריקאים. ההסכמים נחתמו לאחר שטראמפ איים בקיץ האחרון להטיל מכסים על חברות תרופות שלא יסכימו להפחתות מחירים, בעיקר עבור אוכלוסיות מוחלשות.

בין החברות שהצטרפו להסכמים נמנות רוש Roche GS 1.88%  , נוברטיס Novartis AG 0.58%  , בריסטול־מאיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb Co , גיליאד Gilead Sciences Inc 2.32%  , בוהרינגר אינגלהיים, אמג’ן Amgen Inc 0.91%  , GSK GSK 0.66%  , סאנופי Sanofi 0.4%   ומרק Merck & Co. Inc. . הן מצטרפות לפייזר Pfizer Inc 0.6%   ואסטרהזנקה AstraZeneca plc 0.83%  , שכבר חתמו מוקדם יותר השנה. בסך הכול, 14 מתוך 17 החברות שאליהן פנה טראמפ כבר נענו לדרישות, כאשר שלוש נוספות: אבווי AbbVie 1.8%  , ג’ונסון אנד ג’ונסון Johnson & Johnson Inc  וריג’נרון Regeneron Pharmaceuticals Inc עדיין במו״מ מתקדם עם הבית הלבן.

על פי ההסכמים, החברות יוזילו מחירים עבור תוכנית Medicaid, ימכרו תרופות בהנחות ישירות לצרכנים, וישיקו תרופות חדשות בארה״ב במחירים זהים לאלו שבשווקים זרים. טראמפ הצהיר כי מחירי התרופות בארה״ב "יירדו מהר ובחדות, ויהפכו לנמוכים ביותר בעולם המפותח".

הנחות, האצות רגולטוריות והבטחות השקעה

כחלק מהמהלך, הודיע ה-FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) כי מרק תקבל מסלול בחינה מואץ לשתי תרופות מרכזיות בצנרת שלה, תרופה להורדת כולסטרול וטיפול אונקולוגי, מהלך שעשוי לקצר תהליכי אישור מכשנה לחודשים ספורים בלבד.

החברות, מצידן, הדגישו כי ישקיעו בייצור מקומי והתחייבו לאספקה בשעת חירום. בריסטול-מאיירס הודיעה שתספק את תרופת הדגל שלה לדילול דם, Eliquis, בחינם למטופלי Medicaid, בעוד גיליאד התחייבה להוריד את מחיר תרופת צהבת C שלה, Epclusa, לפחות מ-2,500 דולר, ירידה חדה לעומת מחירים קודמים.

להמשך הכתבה לחץ כאן