כל העיניים בשבוע המסחר הנוכחי נעוצות ביום שישי הקרוב, לאחר שבחמישי ייפתח מפגש נגידי הבנקים המרכזיים של העולם בג'קסון הול שבוויומינג, ארה"ב. כ-120 משתתפים יקחו חלק באירוע השנתי אשר נחשב לאירוע משמעותי ביותר עבור המשקיעים בבורסה. נגידי בנקים ואנשי מפתח רבים בכלכלה העולמית ינאמו לאורך האירוע שימשך שלושה ימים, אך הבמה המרכזית תהיה של יו"ר הפדרל רזרב, הבנק המרכזי של ארה"ב - ג'רום פאוול, אשר ינאם ביום שישי של הכנס בשעה חמש בערב (שעון ישראל).

בכנס ידונו, כבכל שנה, במצב הכלכלה העולמית והמדיניות המוניטרית של המדינות המשתתפות ובמפגש השנה ישנן ציפיות להתייחסויות בנוגע להתפתחויות הבינה המלאכותית, אשר ללא ספק הניעו את העליות בוול סטריט מתחילת שנה. כמו כן, עניין מהותי שעשוי לעלות על הפרק הוא עניין החוב התופח של הממשלות, במיוחד זה של ממשלת ארה"ב, אשר ממשיך לעלות בקצב אסטרונומי לאחר פיתרון משבר תקרת החוב לפני כמה חודשים. גיוסי החוב הממשלתיים נעשים כעת בסביבת ריבית גבוהה בהרבה מזו שלפני שנה - עניין אשר לאט לאט יגדיל את המשקל של תשלום הריבית על התקציב הממשלתי בארה"ב.

בנוסף לכל, הנגידים עשויים להתייחס להשפעה של מצב הריבית על הסקטור הבנקאי. בחודש מרץ האחרון ראינו את הקריסה של בנק SVB אשר גרר אחריו עוד מספר בנקים נוספים בארה"ב והלחיץ את המשקיעים שמא נחזה בגל קריסות. בעזרת חילוצים מהממשלה ומהפדרל ריזרב רוב הבנקים יצאו מהמצב ללא פגע, אך התשואה הגבוהה על אגרות החוב הממשלתיות, שהייתה חלק משמעותי בקריסתם של הבנקים, חזרה לאותם גבהים (ואף מעבר לכך) ועשויה להוביל ללחצים מחודשים על הסקטור.

הציפיות בוול סטריט לקראת נאומו של פאוול

האינפלציה בארה"ב אמנם נמצאת בירידה, אך היא עודנה בטווח היעד של הפד', אשר עומד על 2% ובבנק אוף אמריקה מאמינים כי זה יהיה העניין המרכזי סביב נאומו של פאוול. בבנק צופים שיו"ר הפד' ינצל את הבמה בכדי להמשיך ולהחדיר במשקיעים ובשוק את ההבנה על פיה הבנק המרכזי לא יוריד את הרגל מהגז עד אשר יגיע ליעד שלו, בין אם על ידי העלאות ריבית נוספות או בין אם על ידי שמירה על הרמה הנוכחית לזמן רב מספיק.

• לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
• תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בגולדמן זאקס צופים כי הנגיד יהיה פחות "ניצי" הודות לנתוני מאקרו טובים בארה"ב, כאלו אשר עשויים לאפשר "נחיתה רכה" בכל הנוגע למלחמה של הפד' באינפלציה. על פי הנתונים שפורסמו בחודש האחרון, מדד המחירים לצרכן לחודש יולי עלה ב-3.2% בלבד, מתחת לצפי של 3.3% וגם מדד הליבה הפתיע לטובה כשעמד על 4.7%. ביחד עם קצב האינפלציה המאט, האבטלה בארה"ב עדיין נמוכה ועמדה בחודש יולי על 3.5% לעומת צפי ל-3.6%.

מצב אגרות החוב ותחזית הריבית להמשך

שוק האג"ח בארה"ב הוא בעצם תמונת מראה למה שהמשקיעים מצפים שפאוול יעשה, הם מתמחרים מראש איפה הריבית צפויה להיות בעוד תקופת זמן מסויימת, בהתאם לתקופת האגרת. השוק מצביע כעת דווקא על גישה אגרסיבית יותר אליה יפנה ג'רום פאוול כשהריבית על האג"ח לעשור עתידה לסגור את היום ברמה הגבוהה ביותר שלה מאז אוקטובר 2007 - השיא האחרון היה בחודש אוקטובר האחרון, אז נרשם השפל השנתי בוול סטריט. התשואה על אותה אג"ח עומדת כעת על 4.34% והיא נמצאת במגמת עלייה מאז חודש מאי האחרון.

התשואה על האג"ח לשלושה חודשים עומדת על 5.44% ומתקרבת לחציה של רמת הריבית הנוכחית (5.5%-5.25%). התשואה על האג"ח לשנה והתשואה על האג"ח לשנתיים עומדות כעת על 5.38% ו-5% בהתאמה, גם הן סביב הנקודה הגבוהה ביותר מאז משבר הסאב פריים.

• מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
• מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים