מארוול יורדת למרות דוח טוב - הציפיות מ-AI כבר גבוהות מאוד
חברת השבבים מסיימת את הרבעון עם הכנסות של 2.74 מיליארד דולר ורווח מתואם של 94 סנט למניה, שניהם מעט מעל הצפי; גם התחזית לרבעון הבא חזקה, אבל אחרי ריצה חדה במניה המשקיעים חיפשו הפתעה גדולה יותר
מארוול מפרסמת דוח טוב, עוקפת מעט את התחזיות וממשיכה ליהנות מההשקעות האדירות בדאטה סנטרים של AI, אבל המניה יורדת במסחר המאוחר. הסיבה די פשוטה: השוק כבר מכיר את סיפור הצמיחה, וכשהציפיות גבוהות כל כך, דוח טוב כבר פחות מספיק.
הכנסות החברה ברבעון השני של שנת הכספים 2027 מגיעות ל-2.74 מיליארד דולר, עלייה של 37% לעומת התקופה המקבילה ומעט מעל הצפי של כ-2.72 מיליארד דולר. הרווח המתואם מגיע ל-94 סנט למניה לעומת צפי של 93 סנט.
גם התחזית לרבעון הבא חזקה. מארוול צופה הכנסות של כ-3.15 מיליארד דולר ורווח מתואם של כ-1.10 דולר למניה. אלה מספרים טובים, אבל המשקיעים רצו כנראה יותר. המניה כבר טיפסה יותר מ-200% מתחילת השנה, וזה מסביר חלק ניכר מהרגישות לכל פספוס קטן.
מניית מארוול והנתונים העדכניים
החלק המרכזי נשאר הדאטה סנטר. ההכנסות בתחום ממשיכות לצמוח בקצב מהיר, כשמארוול נהנית משני שווקים שצומחים יחד: שבבים מותאמים אישית ללקוחות ענק וחיבורי תקשורת מהירים בתוך חוות השרתים.
ככל שחברות כמו אמזון, מיקרוסופט וגוגל מקימות יותר תשתיות AI, הן מחפשות גם אלטרנטיבות למעבדי אנבידיה. כאן מארוול מנסה לתפוס מקום בשוק השבבים הייעודיים, שנבנים עבור משימה ולקוח מסוימים.
במקביל, ככל שמכניסים יותר מעבדים לדאטה סנטר, נוצרת בעיה חדשה: צריך להזיז כמויות עצומות של מידע בין השבבים במהירות. מארוול מוכרת בדיוק את הרכיבים שמטפלים בחלק הזה, כולל תקשורת אופטית, מתגים וחיבורים במהירויות של 800G ו-1.6T. המניות האופטיות הפכו בזכות זה לאחד הכיסים החמים בשוק.
זה גם מסביר למה סיפור ה-AI של מארוול רחב יותר משבב אחד. היא מנסה להיות ספקית תשתית שמרוויחה מכל גידול במספר המעבדים ובכמות המידע שעוברת ביניהם.
אבל השוק רוצה עכשיו לראות את החוזים הופכים להכנסות בקצב מהיר. מארוול כבר דיברה על עשרות פרויקטים אפשריים בתחום השבבים המותאמים, והמשקיעים מחכים לראות כמה מהם יהפכו לפעילות מסחרית גדולה. סימן אחד לכיוון הזה הגיע מגוגל, שקיבלה אופציה לרכוש מניות מארוול ב-12.2 מיליארד דולר.
- וולס פארגו מעלה את מחיר היעד למארוול ל-310 דולר - עוד אפסייד אחרי ראלי של כמעט פי 3?
- גוגל יכולה להגיע לכ-6% ממארוול - תקבל מניות כתנאי לרכישות שבבים
הדוח ממשיך להציג חברה שצומחת מהר ויושבת במקום טוב בתוך השקעות ה-AI. הירידה במניה מגיעה בעיקר מהפער בין תוצאות טובות לבין ציפיות שכבר טיפסו הרבה מאוד.
