סיילספורס רוכשת מניות ב-27 מיליארד דולר לפני דוח הרבעון
מנכ"ל פיגמה ויתר על מענקים ב-46 מיליון דולר, אדובי קנתה כ-16 מיליארד דולר במניות ב-18 חודשים, וסרוויסנאו ואינטואיט עצרו מכירות של ההנהלה. המניה נסחרת סביב 209 דולר, ירידה של כ-21% מתחילת השנה
סיילספורס רוכשת מניות ב-27 מיליארד דולר ברבעון אחד, אחרי גיוס חוב של 25 מיליארד דולר, והמניה נסחרת סביב 209 דולר, ירידה של כ-21% מתחילת השנה. מדובר ברכישה העצמית המואצת הגדולה ביותר שמומנה בחוב. שווי השוק כ-171 מיליארד דולר, על בסיס כ-819 מיליון מניות. השיא השנתי 269.11 דולר, והתחתית 146.32 דולר ביוני. ביום המסחר היא עולה כ-1.6%.
בפברואר הודיעה החברה על תוכנית רכישה של 50 מיליארד דולר, והעלתה את הדיבידנד בכ-5.8%. במרץ היא יצאה לגייס עד 25 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את הרכישה. להרחבה: סיילספורס מתכננת לגייס עד 25 מיליארד דולר באג"ח למימון רכישה עצמית של מניות. מודיס הורידה את הדירוג ל-A2, ו-S&P העבירה את התחזית לשלילית. ברבעון הראשון ההכנסות הגיעו ל-11.13 מיליארד דולר, עלייה של 13% מול 9.85 מיליארד דולר אשתקד, מעל צפי של 11.05 מיליארד דולר. הרווח הנקי 2.11 מיליארד דולר, או 2.42 דולר למניה, לעומת 1.54 מיליארד דולר ו-1.59 דולר למניה אשתקד. הרווח המתואם למניה 3.88 דולר מול צפי של 3.13 דולר. במקביל ירדה תחזית צמיחת התזרים ל-4% עד 5%, מ-9% עד 10%, בגלל הוצאות המימון על החוב. להרחבה: חוב של 25 מיליארד דולר בסיילספורס: ה-AI צומח, אבל תזרים המזומנים נפגע.
המנכ"ל מארק בניוף קרא לירידה במניה "הזדמנות קנייה גדולה". בשבוע הבא, ב-26 באוגוסט, סיילספורס מפרסמת דוח רבעוני, והשוק יחפש אם אייג'נטפורס כבר מזיזה את ההכנסות. ברבעון הראשון הגיע קצב ההכנסות החוזרות של אייג'נטפורס ל-1.2 מיליארד דולר. יחד עם דאטה 360 ועם אינפורמטיקה, שנרכשה בנובמבר ב-8 מיליארד דולר, מדובר בכ-3.4 מיליארד דולר, מתוכם 1.1 מיליארד דולר מאינפורמטיקה. יותר ממחצית מההזמנות החדשות באייג'נטפורס ובדאטה 360 הגיעו מלקוחות קיימים. תחזית ההכנסות לשנת הכספים 45.9 עד 46.2 מיליארד דולר, צמיחה של כ-11%. אינפורמטיקה תרמה 444 מיליון דולר להכנסות הרבעון.
אותו דפוס רץ גם אצל שכנות בענף. דילן פילד, מנכ"ל פיגמה, ויתר החודש על מענקי מניות בשווי כ-46 מיליון דולר. לפי הדיווח לבורסה, הוויתור היה וולונטרי, ומענקים חלופיים נשארו מחוץ להסכם. הוא היה אמור לקבל כ-2.4 מיליון מניות מסוג B ב-1 ביולי. פיגמה נסחרת סביב 27 דולר. בסרוויסנאו ובאינטואיט הודיעו צוותי ההנהלה מוקדם יותר השנה שהם עוצרים מכירות מניות בטווח הקרוב. סרוויסנאו נסחרת סביב 129 דולר, ירידה של כ-22% מתחילת השנה, אחרי שנגעה ב-81 דולר באפריל. ברבעון השני ההכנסות ממנויים הגיעו ל-3.88 מיליארד דולר, עלייה של 23% במטבע קבוע, ושיעור החידוש 98%. המנכ"ל ביל מקדרמוט אמר לאנליסטים: "תנו לנו בחזרה את שווי השוק". שווי השוק כ-134 מיליארד דולר. אינטואיט נסחרת סביב 367 דולר.
אדובי קנתה כ-16 מיליארד דולר במניות ב-18 החודשים האחרונים. באפריל אישר הדירקטוריון תוכנית חדשה של עד 25 מיליארד דולר עד אפריל 2030. המניה נסחרת סביב 274 דולר, ירידה של כ-22% מתחילת השנה וכ-26% מהשיא 370.86 דולר. שווי השוק כ-109 מיליארד דולר, על כ-397 מיליון מניות. המנכ"ל שאנטנו נאראיין אמר ביוני שהחברה מפנה הון לרכישה עצמית. ברבעון האחרון היא קנתה כ-8.5 מיליון מניות, כ-2% מההון, מול תזרים תפעולי של 2.17 מיליארד דולר. הכנסות 12 החודשים האחרונים כ-25.2 מיליארד דולר, עלייה של כ-11.5%.
לפי בניוף, החשש שמודל התוכנה כשירות קורס חל על חברות אחרות. גם לארי אליסון מאורקל אמר במרץ שהתופעה חלה על אחרים. אבל בוול סטריט עדיין מחכים שהכנסות ה-AI יעקפו את ההאטה במוצרים הוותיקים. סיילספורס שינתה שמות מוצרים לאייג'נטפורס, כולל ענן המכירות, וקיצרה את פירוט ההכנסות לפי מוצר. בשוק רואים בזה ניסיון לייחס הכנסות ישנות למותג חדש. מניות תשתית כמו מיקרוסופט, פלנטיר וסנופלייק כבר חזרו לעלות בשבועות האחרונים, אחרי שנראתה האצה בהכנסות. מניות היישומים, כולל סיילספורס ואדובי, נשארות זולות יותר במכפיל. מכפיל הרווח של סיילספורס סביב 15 על הרווח הצפוי, ואדובי נסחרת סביב 11 עד 12 על הרווח המתואם. זה מחיר של חברת תוכנה בוגרת, רחוק מהמכפילים של שנות הצמיחה.
באותו שבוע יצרניות הזיכרון מחזירות הון מהרווחים. SK הייניקס אישרה רכישה וביטול של 40 טריליון וון, כ-29 מיליארד דולר. להרחבה: SK הייניקס רוכשת מניות ב-29 מיליארד דולר אחרי רווח שיא. אצל התוכנה הרכישה מגיעה אחרי ירידה במניה, ואצל הזיכרון אחרי רווח שיא. שני המסלולים מכווצים את מספר המניות, אבל הסיבה שונה: האחת קונה כי המחיר ירד, והשנייה כי הקופה התמלאה מ-HBM.
המבחן הבא הוא הדוח ב-26 באוגוסט. המשקיעים יסתכלו על קצב אייג'נטפורס, על מספר הרישיונות, ועל כמה מהרכישה העצמית כבר נכנסה לרווח למניה. עד אז סיילספורס מציגה רכישה של 27 מיליארד דולר ברבעון, ואדובי ופיגמה הולכות באותו כיוון עם הון ועם ויתור של המנכ"ל.
