נפט אסדה ירידות סערה (נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINI)

מחירי הנפט ירדו בחדות למרות התקיפות במפרץ

עלייה חדה של 6.56 מיליון חביות במלאי הנפט הגולמי בארה"ב קוזזת את פרמיית הסיכון הגאופוליטי, כשמתקפות על תשתיות אנרגיה באיחוד האמירויות מחזירות את מצר הורמוז לכותרות

מירב ארד | 24/12/2025 10:00

נושאים בכתבה נפט מצר הורמוז

מחירי הנפט נסגרו אתמול בירידות משמעותיות, למרות התמשכות התקיפות על תשתיות אנרגיה באזור המפרץ. ברנט נחתך ב-1.17% והתייצב על 102.19 דולר לחבית, בעוד הנפט המקביל מארה"ב (WTI) איבד 1.81% ונעצר סביב 94.56 דולר. הירידה במחירים מדגישה שהשוק מעניק משקל רב יותר לנתוני המלאים מאשר לאיומים הביטחוניים, ומתלבט בין הסיכון לשיבושי אספקה לבין היצע זמין שמגיע ממקורות חלופיים.

הגורם העיקרי שהוביל לירידות היה דוח המלאים השבועי של ארה"ב, שפורסם לשבוע שהסתיים ב-13 במרץ. המלאי עלה ב-6.56 מיליון חביות, נתון גבוה בהרבה מהתחזיות שצפו תוספת של כ-380 אלף חביות בלבד. להרחבה: המלאים בנפט בארה"ב קופצים: הנפט צולל למרות המתיחות במזרח התיכון הפער המשמעותי יצר תחושה של עודף זמין בשוק, מה שמאפשר לספוג חלק ניכר מהלחץ הגיאופוליטי מבלי שהמחירים יזנקו באופן מיידי.

מלאים גבוהים מצמצמים פרמיה, אבל הסיכון נשאר באוויר

עליית המלאים משקפת ייצור אמריקאי חזק מהצפוי לצד יבוא נמוך יחסית, והיא פועלת כרשת ביטחון עבור השוק. גם אם האספקה מהמפרץ תיפגע, יש כרגע חביות זמינות שיכולות להיכנס למסחר הפיזי ולהזרים לבתי הזיקוק. עם זאת, המלאים הגבוהים רק ממתנים את הסיכון אך הם אינם מבטלים אותו. כל שיבוש משמעותי יותר עלול לשנות את התמונה במהירות.

במקביל, התקיפות באיחוד האמירויות ממשיכות להעלות את רמת האיום. דווח על מתקפת רחפנים על שדה גז מרכזי, שריפה באזור תעשיית הנפט בפוג'יירה ופגיעה במכלית ליד מצר הורמוז. השדה המותקף, שמספק כ-1.28 מיליארד רגל מעוקב גז ליום לצד ייצור גופרית משמעותי, נותר מושבת חלקית. אמנם לא דווח על נזק קריטי להפקת נפט גולמי, אך כל שיבוש בגז עלול להשפיע על תוצרי לוואי חשובים לתעשייה. האמירויות פתחו מחדש את המרחב האווירי, אך הפעילות בשדה עדיין מוגבלת. אם התקיפות יתרחבו לבתי זיקוק או לנתיבי הובלה, ההשפעה על דלק מזוקק (בנזין, סולר ודלק סילוני) - תהיה חדה יותר מנזק לנפט גולמי.

מצר הורמוז חוזר למרכז הבמה עם תרחישי מחירים קיצוניים

מצר הורמוז, שדרכו עובר כ-20% מהסחר העולמי בנפט, נותר הנקודה הרגישה ביותר. דיווחים על תקיפות אמריקאיות נגד אתרי טילים איראניים באזור מחדדים את המתיחות, אך גם מעידים על ניסיון לשמור על זרימת הנפט. שוק המכליות כבר רושם עלייה בפרמיות הביטוח וההובלה – סימן ראשון ללחץ.

בהתאם לתרחישים השונים - שיבוש זמני של 4-6 שבועות עלול לגרוע 16-11 מיליון חביות ליום ולהעלות את הברנט ל-120-110 דולר. אולם אם ההשבתה תימשך או תתפשט המחירים ממוצעים של 130 דולר ברבעונים הקרובים הם סבירים, עם קפיצות עד 150 דולר ואף יותר אם ייפגעו מוצרי דלק מזוקקים. להרחבה: המתיחות בהורמוז: תרחישי סיכון למחירי הנפט.

הירידה הנוכחית משקפת איזון זמני, שבו נתוני ארה"ב גוברים על החששות. אבל אם יתפרסמו נתונים על ירידת הפקה ממשית או הגבלות מעבר במצר, השוק יתמחר סיכון אגרסיבי יותר. הדבר צפוי להשפיע על כל השרשרת - מבתי זיקוק גלובליים ועד מחירי דלק במשאבות.

השלכות על השוק הישראלי והצרכן

בישראל, שמייבאת כ-80% מצריכת הנפט שלה, הירידות הנוכחיות מקלות זמנית על חשבונות האנרגיה. רשתות הדלק כבר החלו להוריד מחירים, אך התנודתיות הגבוהה עלולה להחזיר אותם כלפי מעלה במהירות. יצרניות כימיה ותעשיות התלויות בגז טבעי עלולות להרגיש את ההשפעה אם השיבושים יתרחבו.

קיראו עוד ב"גלובל"

בסופו של דבר, השוק נמצא כרגע באיזון עדין בין עודפי המלאים בארה"ב לבין הסיכונים הגיאופוליטיים במזרח התיכון. כל עוד אין שיבוש מוכח בהיצע הגלובלי, הלחץ כלפי מטה צפוי להימשך – אך כל התפתחות שלילית עלולה לשנות את התמונה בתוך שעות.