וול סטריט בעליות, אנבידיה NVIDIA Corp. 2.22%  בשיא חדש - 188.3 דולר, כ-4.68 טריליון דולר. הללויה. האם תגיע ל-5 מיליארד? יש כאלו שסבורים ש-6 מיליארד בדרך - "אנבידיה תעלה ב-63% לשווי של 6 טריליון דולר" - אמר כבר לפני מספר חודשים האנליסט של Loop Capital. מאז היא חצתה את ה-4 טריליון ומתקדמת ל-5 טריליון. האם זו בועה? האם המלך הוא עירום? כדאי לכם לקרוא כאן. גם אם אתם לא מסכימים, אל תהיו נעולים, תקשיבו לדעה השנייה - "המלך עירום" - האם בועת ה-AI לקראת פיצוץ?

השוק האמריקאי מתומחר ברמת מכפילי רווח של 28 על רווחי השנה הבאה. זה גבוה, אבל יש סיבה - האנליסטים מצפים לעלייה משמעותית ברווח בזכות ה-AI מה שיוביל לירידה במכפילי הרווח בשנים הבאות. כלומר, המכפיל הגבוה לשנה הבאה הוא סוג של "טעות אופטית", כי קצב הגידול ברווחים הוא גבוה והמכפיל לעוד שנתיים-שלוש יהיה נמוך משמעותית.

אבל יש כאן הנחה נסתרת - שאכן ה-AI יביא יותר תועלת מעלות. אבל שמתם לב לעלויות? הרכישות של השבבים עצומות, ההצטיידות ביכולות דטהסנטרס בתאוצה, כל אחת מהחברות הגדולות משקיעה מאות מיליונים, ביחד זה מעל טריליון. האם זה יחזיר את עצמו?  קריאה מעניינת - מה מאיים על מהפכת ה-AI? 

• כולם מדברים על שבבים - אבל מה זה בעצם?
• אנבידיה תממן את השבבים של xAI: עסקה של 20 מיליארד דולר עם אילון מאסק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אז מכפיל הרווח גבוה ותלוי בשאלה אם ה-AI יגדיל רווחים. ה-AI ישפיע בצורה שונה על חברות ותחומים שונים. כלומר, יהיה גידול ברווחים בסקטורים מסוימים אבל יהיו גם סקטורים שייפגעו. התחום הכי מאויים הוא התוכנה ורואים את זה במחירי המניות בתחום לרבות הישראליות - נייס, מאנדיי, וויקס בנפילה בזמן האחרון. הנפילות בנייס מביעות חוסר אמון מוחלט במניה ובהנהלה. מדובר על חברה שנסחרת במכפיל רווח של כ-10 לשנה הבאה. זה נמוך מאוד וזה מעיד על חוסר האמון במספרים.  וויקס איבדה 15% בשבוע וחצי - משקיעים חוששים מכך שכל אחד יכול היום להקים אתר אינטרנט בעצמו, וזה מייתר את המוצר העיקרי של וויקס. 

מניות בולטות

טסלה Tesla -0.47%  עולה לאחר ירידה חדה של 4.5% אתמול. החברה הכריזה על שני דגמים חדשים במחירים מוזלים, כולל גרסה חדשה של מודל Y במחיר התחלתי של 39,900 דולר, ודגם מודל 3 חדש ב־36,900 דולר. שני הרכבים בעלי טווח נסיעה מצומצם יחסית. החברה מנסה לפנות לשוק הרכבים החשמליים הנגישים יותר/

אורקל Oracle Corp 1.6%  עולה קלות אחרי ירידה של 2.5%, על רקע דוח שלפיו החברה רשמה הפסדים בגובה של 100 מיליון דולר מהשכרת שבבי Blackwell של אנבידיה. הדו״ח מדגיש את שולי הרווח הצרים בתחום שירותי הענן  בעיקר לאור מחירי השבבים הגבוהים. המשקיעים בוחנים בזהירות את רווחיות ההשקעות הענקיות בתשתיות AI מצד החברה.

• עולה ב-13% בעקבות הסכם עם וריזון לאספקת סלולר לוויני
• "המלך עירום" - האם בועת ה-AI לקראת פיצוץ?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס

קונפלואנט Confluent 10.68%  מזנקת לאחר דיווח של רויטרס כי החברה לבניית תשתיות דאטה סטרימינג בוחנת מכירה. מספר גופים וחברות טכנולוגיה גילו עניין ברכישתה. למרות שהחברה בשלב מוקדם של התהליך ולא פורסם תג מחיר, המהלך נתפס כחלק ממגמה של קונסולידציה בתחום פלטפורמות המידע.

פינגווין סולושנסPenguin Solutions -19.85%   נופלת לאחר שהציגה תוצאות כספיות לרבעון הרביעי: הרווח למניה עלה על תחזיות האנליסטים, אך ההכנסות איכזבו, והתחזית לשנת הכספים 2026 הייתה חלשה מהצפוי. התחזית כוללת רווח מתואם של 1.75–2.25 דולר למניה, מתחת לקונצנזוס שעמד על 2.12 דולר.

פייר אייזק Fair Isaac Corp. -2.91%   מפתחת דירוג האשראי FICO, יורדת לאחר שאיקווי־פקס הודיעה על הפחתת מחיר לדירוגים המתחרים שלה (VantageScore 4.0) ביותר מ־50%, ל־4.50 דולר, בעקבות הכפלת מחיר דירוגי FICO ל־10 דולר. המהלך יוצר תחרות מחודשת בתחום דירוג האשראי למשכנתאות, ועשוי להכביד על הרווחיות העתידית של פייר אייזק.

פדקס FedEx Corp יורדת בעקבות הורדת המלצה מצד J.P. Morgan  כולל הורדת מחיר יעד מ־284 ל־274 דולר. UPS United Parcel Service Inc. מושפעת גם היא ויורדת קלות, לאחר הורדת מחיר יעד ל־85 דולר.

Ford Motor Co 0.74%   מתקנת לאחר ירידה של 6.1% אתמול בגלל שריפה במפעל של ספקית האלומיניום Novelis.

Seagate Technology 0.8%   מטפסת ב־0.7% לאחר ירידות של ארבעה ימים רצופים וירידה של 7.3% אתמול.

המניות הישראליות

ארבה Arbe Robotics 19%  מזנקת ב-17%, היא עולה בשיעור דו ספרתי בכל יום בשלושת הימים האחרונים. לחברה שמפתחת שבבים בתעשיית הרכבים האוטנומיים היו כמה הסכמים שלא הגיעו לידי סגירה וייתכן שהשוק סבור שזה עכשיו בדרך.