הרשויות בסין מעלות לכאורה הילוך במאבק שלהם לבלימת ההובלה של הטכנולוגיה האמריקאית והן הודיעו כי זימנו את נציגי אנבידיה לשיחה דחופה. השיחה מגיעה אחרי טענות לפריצות אבטחה חמורות בשבבי ה‑H20 שאנבידיה מייצאת למדינה. מדובר בגרסה של שבבים שמיועדים לשוק הסיני בלבד, כמו גירסה מוחלשת של שבבי אנבידיה שעומדות ברף הייצוא שקבע ממשל טראמפ ואיפשר לחברה לחדש את הייצוא למעצמה.

בהודעת הרגולטור הסיני נמסר כי אותרו "בעיות חמורות", והובהר כי הם יידרשו הסברים טכניים מפורטים מהחברה. המהלך מגיע זמן קצר לאחר שאנבידיה קיבלה אישור חריג מממשל טראמפ לחדש את מכירת השבבים לסין, מהלך שסימן תפנית חדה במדיניות שהונהגה קודם לכן בניסיון לבלום את ההתקדמות של סין בתחום הבינה המלאכותית. סיכוי טוב שמדובר בעיקר בניסיון להעביר מסרים לארה"ב. הסינים רוצים להפגין עוצמה עצמאות ולא ל"היכנע" כל כך מהר לתכתיבים של הממשל האמריקאי. הממשל האמריקאי הסכים למכור שבבים לסין, הסינים רוצים שלהם המילה האחרונה.  אולי זה יעכב את המכירות, אבל אנבידיה ככל הנראה תצליח למכור לסין והרבה - החברות הסיניות פשוט צריכות ואפילו חייבים אלת השבבים האלו. 

הדיווחים האלו, אגב, לא משפיעים על המניה שעולה בעקבות דוחות חזקים של מטא ומיקרווספט שחיזקו את ההבנה שההשקעה ב-AI תלך ותגדל.   

שוק של 20% עבור אנבידיה - ייסגר שוב?

המהלך של סין מגיע על רקע מתיחות גוברת בין המעצמות סביב השאלה מי ישלוט בטכנולוגיות מתקדמות. השוק הסיני מהווה כ-20% מהכנסות אנבידיה, כך שכל הגבלה על מכירת שבבים לסין עלולה להיות מכה כלכלית משמעותית לחברה. השבבים מסדרת H20 אמנם מותאמים לדרישות הייצוא האמריקאיות, אך בסין הם ממלאים תפקיד קריטי, במיוחד עבור ענקיות כמו Tencent, ByteDance ו-Baidu שנאבקות לעמוד בקצב ההשקה של מודלים מבוססי AI.

 בשנת 2022, ארצות הברית הטילה מגבלות מחמירות על יצוא שבבים מתקדמים וציוד לייצורם, מה שהוביל לירידה חדה במכירות של חברות כמו אנבידיה ו-AMD בסין. עם זאת, לאחרונה שתי החברות קיבלו מטראמפ אישורים חריגים לחדש את המכירות של גרסאות מוחלשות של השבבים, כחלק ממדיניות ששואפת לאזן בין שיקולים כלכליים לביטחוניים.

• המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, בסין גוברת חוסר הוודאות לגבי כוונות ארצות הברית. הרשויות הסיניות הגבירו את המאמצים לפתח תעשיית שבבים מקומית, עם השקעות של עשרות מיליארדי דולרים בחברות כמו SMIC ו-Huawei. עם זאת, התעשייה הסינית עדיין מתקשה לייצר שבבים ברמה של אנבידיה, מה שהופך את ה-H20 לנכס קריטי עבור החברות הסיניות.

לעומת זאת בארצות הברית יש לחץ פוליטי גובר מצד מחוקקים ומומחי ביטחון לקרוא להחמרת ההגבלות על יצוא טכנולוגיה לסין. טענות כי השבבים המוחלשים עדיין יכולים לשמש ליישומים צבאיים, כגון פיתוח מערכות נשק מבוססות AI, מעוררות דאגה בקרב גורמים בוושינגטון. במקביל, סין הגיבה להגבלות האמריקאיות בהטלת מגבלות משלה על יצוא חומרים קריטיים לייצור שבבים, כמו גליום ואנטימון, מה שתרם להעצמת המתיחות.

המתיחות סביב שבבי אנבידיה משקפת מאבק רחב יותר על שליטה בטכנולוגיות העתיד. סין ממשיכה להשקיע מיליארדים בתוכנית "Made in China 2025", שמטרתה להפוך את המדינה למובילה בתחומי בינה מלאכותית, מחשוב קוונטי ומוליכים למחצה. במקביל, ארצות הברית מקדמת מהלכים משלה כדי לפתח את תעשיית השבבים המקומית ולשמר את ההובלה.

• לקראת סיום שנה ירוק בוול סטריט - על איזה סקטורים כדאי להתפקס?
• דרימ סקיוריטי: מיליארד דולר בהגנת תשתיות, עם שאלות שלא נעלמות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...