סולאראדג' בתחזית טובה - המניה מזנקת 14%

סולאראדג' המפתחת ממירים סולארים עומדת בתחזית הרבעון הראשון ומספקת תחזית טובה לרבעון השני. אבל נראה שמה שחשוב יותר מכל מבחינת המשקיעים זה התזרים החיובי של כ-33 מיליון דולר מפעילות שוטפת ותזרים חופשי נקי של כ-20 מיליון דולר. שוקי ניר, מנכ"ל החברה החדש
אמר כבר לפני מספר חודשים, עם כניסתו לתפקיד שהשלב הראשון יהיה להגיע לתזרים חיובי והשלב הבא הוא לעבור לרווח. השלב הראשון בהבראה הוא להגיע לתזרים חיובי ובשלב הבא המעבר לרווח. השלב הראשון "נכבש". 

"אני מרוצה מההתקדמות שהשגנו ברבעון זה במסגרת תהליך ההתאוששות של סולאראדג'", אמר שוקי ניר, מנכ"ל החברה, "הצגנו רבעון שני ברציפות של תזרים מזומנים חופשי חיובי ואנו ממשיכים ליישם את סדרי העדיפויות האסטרטגיים שלנו. למרות סביבת מכסים ורגולציה בלתי ודאית, אנו נשארים ממוקדים ללא פשרות בשיפור הביצועים בכל תחומי העסק".

החברה דיווחה על הכנסות של 219.5 מיליון דולר, עלייה של 12% לעומת 196.2 מיליון דולר ברבעון הקודם. האנליסטים ציפו ל-204 מיליון דולר. החברה סיפקה 1,208 מגה-וואט (AC) של ממירים ו-180. ההפסד למניה נונגאפ היה 1.14 דולר, האנליסטים ציפו להפסד קצת גדול יותר.

התחזית לרבעון השני היא ל-275 מיליון דולר, הרבה מעבר לתחזית האנליסטים שעומדת על מעל 240 מיליון דולר. בהתבסס על תחזית ההוצאות, נראה שהחברה מכוונת להפסד יחסית קטן ממה שצופים האנליסטים. הם צופים להפסד של 0.91 דולר למניה, זה יהיה כנראה פחות מ-0.6 דולר למניה.

• פירסט סולאר צונחת ב-13% בטרום אחרי דוחות מעורבים
• אנפייז עם תוצאות מאכזבות - מה זה אומר על סולאראדג'?

סולאראדג' נמצאת בתקופת מעבר קריטית, היא עושה את צעדיה הראשונים בדרך ליציאה ממשבר אותה חוותה בשנה האחרונה שנבע ממכירות נמוכות באירופה שפגעו ברווחיות החברה. ההצטיידות בגגות סולאריים ובממירים שאותם מייצרת החברה לא נעשתה בקצב אליו היא שאפה. כמו כן, יש לה מלאים גדולים שתקועים אצל המפיצים שעד שהוא לא יתנקה, המכירות לא יתרוממו. 

גם בארה"ב התחרות חזקה, יש לה מתחרה וותיקה - אנפייז ENPH. לעומת הדוחות החיוביים של סולאראדג', אנפייז פרסמה דוחות מאכזבים עבור הרבעון הראשון וכן תחזיות מאכזבות לרבעון הבא. בעקבות הדוחות, מניית החברה, שנחשבת למתחרה הגדולה של סולאראדג' הישראלית, צנחה בכ-10 אחוזים לאחר פרסום הדוח. הכנסות אנפייז ברבעון הראשון של השנה עמדו על כ-356.1 מיליון דולר, עלייה של 35% ביחס לכ-263 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אך מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 360.9 מיליון דולר. בחברה ציינו כי במהלך הרבעון הם חוו ירידה של 13% במכירות בארה"ב ביחס לרבעון הקודם (Q4), שנבעה בין היתר מירידה בביקוש בארה"ב. מנגד, ההכנסות של החברה באירופה עלו ברבעון החולף בכ-7% בהשוואה לרבעון הרביעי של 2024. על דוחות אנפייז כתבנו כאן - אנפייז עם תוצאות מאכזבות - מה זה אומר על סולאראדג'?
 
לסולאראדג' יש מתחרה בולטת נוספת שמגיעה מתחום הסוללות שקיבלה תאבון מהצלחתה בייצור סוללות ואמרה - "מה הבעיה, נפתח גם ממירים". זאת טסלה, שבקליפורניה היא מגיעה כבר לנתח שוק משמעותי. אמנם המוצר שלה נחשב פחות טוב, אבל מבחינת עלות-תועלת הוא מספק בהחלט, ובכל זאת - זאת טסלה.

הרמזים כבר היו שם

בשיחת הוועידה לפני כחודשיים המשקיעים פגשו מנכ"ל חדש מעודד ואופטימי. שוקי ניר סיפר כי ההבראה שעוברת החברה נושאת פירות ושהתוצאות לא יאחרו לבוא. אמר וקיים. "סולאראדג' היא מובילה עולמית בפתרונות אנרגיה מתחדשת," אמר בוועידה, "היא מוכרת בזכות החדשנות שלה, מצוינות הנדסית, וקשרים חזקים עם הלקוחות. למרות האתגרים שאנו חווים, הפוטנציאל לטווח הארוך בתחום האנרגיה הסולארית, האגירה, וניהול האנרגיה מעולם לא היה חזק יותר.

• וול סטריט בירידות; פלנטיר במינוס 13% וסולאראדג' בפלוס 17%
• מניות בולטות בוול סטריט: פלנטיר נופלת, אנבידיה יורדת 1.5%; ומה קורה לחוזים העתידיים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"זו הסיבה שאני מרגיש כבוד והתרגשות להיכנס לתפקיד המנכ"ל בתקופה כה משמעותית. מאז שהצטרפתי לחברה לפני מספר חודשים, הקדשתי את זמני ללמידה מעמיקה על העסק, להקשבה ללקוחות ולחיבור עם הצוותים הגלובליים שלנו. החוויות הללו והידע שרכשתי סייעו לי לגבש הבנה ברורה של מצבנו הנוכחי ומה נדרש כדי לפעול אחרת בעתיד. כל מה שראיתי ושמעתי מצביע על כך שיש לנו חוזקות משמעותיות שעליהן ניתן לבנות.

"הביקוש לחשמל ממשיך לעלות בהתמדה. אנרגיה סולארית היא בין המקורות המשתלמים ביותר, ולסולאראדג' יש מיקום מצוין להוביל את השוק, בזכות השילוב הייחודי של טכנולוגיה חדשנית, עובדים מוכשרים, מפיצים נאמנים, למעלה מ-70,000 מתקינים שותפים, ומיליוני בתים ועסקים ברחבי העולם הנהנים מהמערכות שלנו מדי יום. עם זאת, התוצאות הפיננסיות שלנו ברבעונים האחרונים היו מאכזבות עבור בעלי המניות והעובדים שלנו. ברור שעלינו לבצע שינוי משמעותי באופן שבו אנו פועלים כדי להשיב לקוחות, לחזק את מעמדנו הטכנולוגי ולחזור לצמיחה.

"כדי להוביל את המהפך, זיהיתי ארבע עדיפויות מרכזיות: חיזוק מצבנו הפיננסי, החזרת נתח השוק, האצת החדשנות, והרחבת הייצור בארה"ב. יוזמות אלו לא רק יסייעו לנו להתמודד עם האתגרים הנוכחיים, אלא גם ימקמו אותנו לצמיחה מתמשכת בטווח הארוך. עמוד תווך מרכזי במהלך ההתייעלות שלנו הוא חיזוק מצבנו הפיננסי." שיתף ניר.

נראה שאחד מהמרוויחים מהזינוק במניה יהיה אייברי מור, יו"ר החברה. באמצע מרץ ביצע היו"ר רכישות בהיקף של 400 אלף דולר, אמנם זוהי לא הייתה רכישה גדולה אבל היא הגיעה בזמן קריטי בעוד החברה התמודדה עם שאלות תזרימיות. עם ביצוע הרכישה כתבנו על כך שיו"ר סולאראדג' קנה מניות ב-400 אלף דולר וציינו שהמהלך מציין הבעת אמון גדולה מההנהלה שצופה תזרים חיובי בקרוב.