הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בינה מלאכותית
צילום: טוויטר

אנבידיה יכולה להיות רגועה? הוצאות ה-AI צפויות להימשך

המירוץ לבינה מלאכותית: כיצד השקעות הענק של חברות הטכנולוגיה עשויות לקזז את השפעת הגבלות הייצוא לסין על אנבידיה

אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה בינה מלאכותית אנבידיה


השקעות מאסיביות של ענקיות הטכנולוגיה בתחום הבינה המלאכותית צפויות להמשיך ולתרום לתוצאותיה העסקיות של אנבידיה NVIDIA Corp. 2.99%  , ולסייע לה להתמודד עם ההשלכות של הגבלות הייצוא על שבבים לסין, כך לפי חברת המחקר מליוס ריסרץ'.


בעונת הדוחות הכספיים הנוכחית, כל חברות שבע המופלאות למעט אנבידיה עצמה פרסמו את תוצאותיהן. המכנה המשותף שעלה מהדוחות היה ברור - מיקרוסופטMicrosoft Corp -0.1%   , אמזוןAmazon.com Inc. 0.46%  , מטא Meta Platforms 0.03%   ואלפאבית Alphabet 2.65%  (חברת האם של גוגל) מתכננות להמשיך ולהשקיע סכומי עתק בטכנולוגיות בינה מלאכותית, על אף אי-הוודאות לגבי המצב הכלכלי.


בן רייטזס, אנליסט בחברת מליוס ריסרץ', ציין בדוח מחקר כי זהו סימן חיובי עבור אנבידיה. לדבריו, "מרוץ הבינה המלאכותית הוא קיומי במיוחד עבור ה'היפרסקיילרים' (ענקיות הטכנולוגיה המפעילות מרכזי נתונים בקנה מידה עצום), כאשר כל אחת מהן מחפשת לפתח סוג של 'עוזר אוניברסלי' שיוכל לבצע הכל", ובכך להגדיל את הכנסותיהן מפרסום, שירותי ענן ומנויים.


רייטזס מוסיף כי גם אם אותן ענקיות טכנולוגיה מפתחות שבבים מותאמים אישית משלהן, הוא מאמין שהוצאותיהן על שבבי אנבידיה צריכות "לצמוח במהירות" כדי לעזור להן להשיג את יעדיהן. "לאנבידיה יש כמה מוצרים מדהימים חדשים (GB300 ו-Vera Rubin), שאמורים לדחוף צמיחה אפילו בעידן של רגולציה מחמירה", הוסיף האנליסט.


אנבידיה ירדה ב-15% מתחילת השנה

למרות הצפי החיובי, מניות אנבידיה ירדו ב-15% מתחילת השנה, לעומת ירידה של 3.8% במדד S&P 500. חלק מהסיבה לכך היא החשש מהידוק ההגבלות האמריקאיות על ייצוא שבבים לסין. ויווק אריה, אנליסט בחברת BofA Securities, כתב כי כתוצאה מהכללים החדשים, אנבידיה עלולה להתמודד עם הפחתה של 20% בשוק הפוטנציאלי ארוך הטווח לחומרת החברה, המוערך ב-500 מיליארד דולר.


למרות האתגרים, האנליסט שומר על המלצת "קנייה" למניית אנבידיה ועל מחיר יעד של 150 דולר, המשקף עלייה פוטנציאלית של 31% למחיר הסגירה של המניה ביום שישי, שעמד על 114.50 דולר. אנבידיה ממשיכה לרדת גם היום ב-0.3% למחיר של 114.1 דולר.


המאבק צפוי להתחמם

המאבק בין ענקיות הטכנולוגיה במרוץ לפיתוח טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות צפוי להמשיך ולהתחמם. כל אחת מהחברות הגדולות משקיעה סכומי עתק בפיתוח פתרונות חדשניים - גוגל עם פרויקט אסטרה, מטא עם MetaAI ומיקרוסופט עם קופילוט. תחרות זו מניעה את הביקוש לשבבים מתקדמים כמו אלה שמייצרת אנבידיה.

קיראו עוד ב"גלובל"


ההגבלות על ייצוא לסין מהוות אמנם מכשול משמעותי עבור אנבידיה, אך המשך ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה בתחום הבינה המלאכותית עשוי לפצות על הפגיעה. חברות אלה מבינות שההשקעה בטכנולוגיות מתקדמות היא קריטית לעתידן העסקי, ללא קשר לאי-הוודאות הכלכלית הכללית.


המוצרים החדשים של אנבידיה, ובראשם השבבים GB300 ו-Vera Rubin, מייצגים את הדור הבא של טכנולוגיית החישוב לבינה מלאכותית. יכולותיהם המתקדמות אמורות לספק לאנבידיה יתרון תחרותי משמעותי, שיסייע לה להתמודד עם האתגרים הרגולטוריים ועם התחרות הגוברת בשוק.


אנבידיה תפרסם את תוצאותיה הכספיות ב-28 במאי, וכל עיני המשקיעים והאנליסטים יהיו נשואות אליה. הדוחות צפויים לספק תמונה ברורה יותר לגבי השפעת ההגבלות על ייצוא לסין מחד, ועל היקף הביקושים מצד ענקיות הטכנולוגיה מאידך.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    חיים 14/05/2025 09:13
    הגב לתגובה זו
    לללנד
  • 1.
    חומייני 05/05/2025 22:16
    הגב לתגובה זו
    הכיצד עלייה בהוצאות יכולה לתרום לשיפור בהון כל כך הורגלנו על הוצאות אסטרונומיות בתחום הבינה שלא בטוח כיצד יראה עתיד ומפמפמים כל הזמן את הטירוף אחרי השגתייצור הציפ האולטימטיבי. נו באמת. בינתיים שופכים טריליונים בעוד שבמזרח נושפים להם בעורף.
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

כצפוי: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%; הפד׳ יעצור את צמצום המאזן בדצמבר

פאוול מחק את העליות בשווקים, לאחר שאמר במסיבת העיתונאים כי לא בטוח שהריבית תרד בדצמבר; הבנק המרכזי האמריקני הפחית את הריבית לטווח של 3.75-4%, בהתאם לציפיות, והודיע כי יפסיק את הקטנת המאזן כדי למנוע לחץ נוסף בשווקי הנזילות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

הבנק הפדרלי של ארצות הברית הוריד הערב את הריבית ב־0.25%, לטווח יעד חדש של 3.75%–4%, בהתאם לציפיות השוק. מדובר בהורדה השנייה ברציפות, כחלק ממעבר הדרגתי ממדיניות הדוקה למדיניות מרחיבה יותר, במטרה לתמוך בצמיחה ולבלום את היחלשות שוק העבודה. בהודעתו ציין הפד כי החל מה־1 בדצמבר יפסיק את תהליך צמצום המאזן, מהלך שמסמן שינוי נוסף בגישה המוניטרית. בתוך כך, נרשם פיצול בעמדות חברי הוועדה: הנגיד מירן התנגד להחלטה וביקש הפחתה חדה יותר של חצי אחוז, בעוד החבר שמיד התנגד להפחתה כללית ותמך בהשארת הריבית ללא שינוי.


בהודעת הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח נמסר כי הכלכלה האמריקנית ממשיכה להתרחב בקצב מתון, אך קצב הגידול בתעסוקה נחלש בהדרגה במהלך השנה, ושיעור האבטלה רשם עלייה מתונה. לפי הפד, הנתונים האחרונים מחזקים את ההערכה כי שוק העבודה מתקרר באופן מבוקר, ללא סימני האטה חדה.


האינפלציה נותרה מעט מעל יעד ה־2% לטווח הארוך, לאחר עלייה מתחילת השנה. הפד שב ומדגיש את מחויבותו לשני יעדיו המרכזיים: תעסוקה מלאה ויציבות מחירים, תוך שמירה על איזון זהיר ביניהם. בהודעתו צוין כי האי־ודאות סביב התחזית הכלכלית נותרה גבוהה, וכי הבנק "קשוב לסיכונים משני צדי המנדט הכפול שלו". לדבריו, הסיכונים לירידה בתעסוקה גברו בחודשים האחרונים, והיוו שיקול מרכזי בהחלטת הפחתת הריבית.


בנוסף, הודיע הפד כי החל מה־1 בדצמבר יפסיק את צמצום המאזן שלו. במקום לאפשר לאגרות חוב ממשלתיות בשווי של עד 5 מיליארד דולר להיפדות מדי חודש ללא חידוש, ירכוש הבנק איגרות חוב חדשות כדי לשמור על רמת אחזקות קבועה.


הפד ימשיך לאפשר לאגרות חוב מגובות משכנתאות בשווי של עד 35 מיליארד דולר להיפדות מדי חודש, יעד שלא הושג בפועל מאז תחילת תהליך הצמצום לפני יותר משלוש שנים. החל מדצמבר, כל ההכנסות מפדיון איגרות אלו יושקעו מחדש באג"ח קצרות מועד, כדי לשמור על יציבות נזילות בשווקים. החלטת הפסקת הצמצום מגיעה על רקע סימנים להידוק תנאי הנזילות במערכת הפיננסית. יתרות הבנקים יורדות, ושוק הכסף מצביע על מתיחות גוברת, מצב שהוביל את הפד לקבוע כי המשך הקטנת המאזן עלול לפגוע ביציבות המערכתית.


להמשך הכתבה לחץ כאן
נבאן אריאל כהן ואילן טוויג (צילום:נבאן)נבאן אריאל כהן ואילן טוויג (צילום:נבאן)

חברת התוכנה, הסמי-ישראלית Navan השלימה הנפקה בוול סטריט לפי שווי של 6.2 מיליארד דולר

הדס ברטל |
נושאים בכתבה נבאן

חברת Navan, המספקת תוכנה לניהול נסיעות והוצאות לעסקים, השלימה הנפקה ראשונית לציבור (IPO) בנאסד"ק וגייסה כ-923 מיליון דולר. המניה הונפקה במחיר של 25 דולר - באמצע טווח התמחור שהוצג, 24 עד 26 דולר למניה.

Navan מכרה כ-30 מיליון מניות, בעוד שמייסדי החברה, המנכ"ל אריאל כהן ומנהל הטכנולוגיה אילן טוויג, יחד עם בעלי מניות נוספים, מכרו 6.9 מיליון מניות נוספות. לאחר ההנפקה, החברה נסחרת לפי שווי שוק של 6.2 מיליארד דולר, ושווי מדולל מלא (כולל אופציות לעובדים ויחידות מניות חסומות) של יותר מ-6.7 מיליארד דולר. עם זאת, מדובר בירידה לעומת הערכת השווי הקודמת של החברה שעמדה על כ-9.2 מיליארד דולר באוקטובר 2022

Navan, נוסדה על ידי יזמים ישראלים ב-2015 וממוקמת בפאלו אלטו, קליפורניה, אך מפעילה מרכז פיתוח משמעותי בישראל. היא פיתחה אפליקציה שמאפשרת לעובדים לנהל את הנסיעות העסקיות שלהם, כולל הזמנות מלונות, טיסות והחזרי הוצאות. לפי הדוחות, לחברה היו 3,400 עובדים נכון ליולי 2025, וכ-10,000 לקוחות פעילים נכון לינואר השנה. בין לקוחותיה נמנות חברות כמו זום, Canva ו-Paysafe.

שוק ניהול הנסיעות העסקיות תחרותי ביותר, עם שחקניות ותיקות כמו SAP Concur ואמריקן אקספרס גלובל ביזנס טראוול ששולטות בנתחי שוק משמעותיים. נבאן בונה את היתרון התחרותי שלה דרך טכנולוגיה מתקדמת: פלטפורמה מבוססת בינה מלאכותית שמפשטת תהליכי הזמנות, מעקב הוצאות ואכיפת מדיניות ארגונית.

בחצי השנה שהסתיימה ביולי, החברה רשמה הכנסות של 329 מיליון דולר - עלייה לעומת 253 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, ההפסד הנקי שלה עלה מ-92.5 מיליון דולר ל-99.9 מיליון דולר.  בתזרים המזומנים של החברה נרשמה התקדמות משמעותית: משריפת מזומנים של 52 מיליון דולר בלבד בשנה האחרונה, לעומת 167 מיליון דולר בשנה הקודמת. נכון לסוף יולי 2024, יתרת המזומנים עומדת על 223 מיליון דולר

המבנה הארגוני של החברה שומר שליטה למייסדים: כהן וטוויג יחזיקו בכ-34.5% ו-49% מכוח ההצבעה בהתאמה, באמצעות מניות מסוג B. קרנות הון סיכון כמו Lightspeed, Zeev Ventures ו-Andreesen Horowitz צפויות להחזיק יחד במעל 48% ממניות A.

את ההנפקה הובילו גולדמן זאקס וסיטיגרופ. מניית Navan צפויה להתחיל להיסחר היום תחת הסימול NAVN