מכת שבבים: האם טראמפ יחריג את טייוואן ממס השבבים?
איך ישפיעו המכסים על תחום השבבים שהוא "חומר הגלם" של הטכנולוגיה וה-AI
המכסים החדשים של הנשיא דונלד טראמפ, שהוכרזו אתמול, מאיימים לזעזע את תעשיית הטכנולוגיה העולמית, עם מכס של 32% על יבוא מטייוואן – בית הייצור של רוב השבבים המתקדמים בעולם. השווקים הגיבו במהירות: מניות טכנולוגיה צנחו במסחר המאוחר, והחוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב נפלו ביותר מ-2%. אבל דיווחים מוושינגטון מרמזים על אפשרות להחרגה של שבבים מהמכסים, מה שיכול לתת מרווח נשימה לענקיות כמו אנבידיה, אפל ואינטל – ולהרגיע את המשקיעים שנרעדו מהמהלך הזה.
המכסים, שיכנסו לתוקף ב-5 באפריל, כוללים תעריף בסיס של 10% על כל שותפות הסחר של ארה"ב, ועוד 22% נוספים על טייוואן, מה שמביא את השיעור הכולל ל-32%. התעריפים עלו ב-22% לעומת המכסים הקודמים על טייוואן, והם מצטרפים למכס של 25% על יבוא רכבים. אם לא תהיה החרגה, העלויות של שבבים – הלב של כל מוצר טכנולוגי, מאייפונים ועד שרתי AI – יזנקו, והמחירים לצרכנים עלולים לטפס בעשרות אחוזים. אבל פטור לשבבים עשוי למנוע את הסערה הזו – לפחות בינתיים.
TSMC: המפעל שמניע את העולם הדיגיטלי
טייוואן, בזכות ענקית השבבים TSMC, היא עורק החיים של תעשיית הטכנולוגיה. החברה מייצרת יותר מ-90% מהשבבים המתקדמים בעולם ו-44% מהשבבים שמיובאים לארה"ב, כולל מעבדי ה-AI של אנבידיה, השבבים לאייפונים של אפל, ואפילו חלק מהמוצרים של אינטל. המכס של 32% על טייוואן מאיים להעלות את מחירי השבבים בטווח המיידי, מה שישפיע על כל שרשרת האספקה – ממחשבים אישיים ועד תשתיות ענן. לדוגמה, שבב מתקדם של אנבידיה, שעולה כיום כ-30,000 דולר, עלול להתקרב ל-40,000 דולר, עלייה שתגולגל בסופו של דבר לצרכנים ולחברות טכנולוגיה.
דיווחים מצביעים על כך שהבית הלבן שוקל להחריג שבבים מהמכסים, ככל הנראה כדי להגן על חברות אמריקאיות שתלויות ב-TSMC, אבל זה בגדר שמועה וזה נשמע לא משהו שטראמפ יעשה כעת. הוא לא "יישבר" כל כך מהר. היה ותהיה מתישהו החרגה היא תוכל למנוע עליות מחירים דרמטיות שתשפיע גם על תעשיית ה-AI, שבה השבבים של אנבידיה הם עמוד תווך. היא גם תקל על אפל, שמייצרת את כל האייפונים שלה בסין עם שבבים מטייוואן, ועל אינטל, שחלק מהשבבים שלה – כולל אלה בתהליך 18A המתקדם – מיוצרים אצל TSMC. בלי פטור, העלויות הנוספות עלולות להאט את החדשנות ולפגוע בתחרותיות של חברות אלה מול יריבות סיניות כמו DeepSeek.
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין - למה שטראמפ ייתן פטור לטיוואן או למדינות אחרות? למה שהוא ייתן פטור על שבבים ולא על אורז ומוצרי מזון בסיסיים? קשה לראות את טראמפ מתקפל כעת מול הלחצים שמופעלים עליו.
התגובה המיידית בשווקים הייתה חריפה. במסחר המאוחר של יום רביעי, מניית TSMC נפלה ב-5%, אנבידיה מאבדת 5%, ואפל צונחת ב-6.6%. אפילו אינטל, שרוב מפעליה בארה"ב, ירדה ב-4% – סימן לכך שהשוק רואה את התלות ב-TSMC כסיכון משותף. הסיבה לאפקט הדומינו הזה היא שגם אינטל מסתמכת על TSMC לייצור חלק מהשבבים שלה, במיוחד בזמן שהיא מתמודדת עם אתגרים בייצור עצמי. בינתיים, מחירי השבבים בשוק כבר מראים סימני עלייה ראשוניים, עם הערכות שמוצרי צריכה כמו סמארטפונים ומחשבים עלולים להתיקר ב-15%-20% אם המכסים יישארו ללא שינוי.
- 4.כפסע מהנצחון המוחלט (ל"ת)אנונימי 03/04/2025 12:50הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 03/04/2025 09:29הגב לתגובה זוכי ההשלכות יכולות להיות חמורות מאוד לכולם.
- 2.אנונימי 03/04/2025 09:25הגב לתגובה זומכס על השבבים יגרום לתגובת שרשרת שבסופו של דבר תביא לפיטורים המונייםלעליה באבטלה ולאינפלציה.אין שום היגיון בזה מצד שני הבן אדם מחופף לגמרי
- 1.סין עומדת לפלוש לטייוואן. 03/04/2025 09:04הגב לתגובה זו92 אחוז מהשבבים המתקדמים מיוצרים בטייוואן וסין יכולה להכפיל את מחירי היצור פי 4.המשמעות שחברות השבבים הגדולות יעברו להפסדים בשנים הבאות.זה רע מאוד לכלכלה הישראלית כי זה יגרור משבר בהייטק הישראליאפל תיסגר תוך שנתיים.
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
GE Aerospaceהחברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים
GE, שלאורך המאה ה-20 יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב, הידרדרה מאז בשל ניהול כושל. מנהל מצוין שהגיע אליה ב-2018 הפך בהדרגה את הקערה על פיה בין היתר באמצעות פיצול החברה לשלוש. מי שהחזיק במניה לפני הפיצול מורווח מעצם המהלך ומהעליות במניות שבאו בעקבותיו. ואחרי כל זה האנליסטים עדיין ממליצים עליהן כ"קנייה"
ג'נרל אלקטריק כעת מתחילה בוול סטריט עונת הסיכומים של 2025. בתחילת השנה יצא ראש צוות יועצי שוק ההון של מורגן סטנלי בתחום ניהול השקעות, אנדרו סלימון, בתחזית אופטימית לפיה "האופטימיות חוזרת עם סיום שנת 2024 לאחר ששוק השוורים נכנס לשנתו השלישית. זאת כאשר זרימת קרנות קמעונאיות הפכה סוף סוף לחיובית יותר והאנליסטים מוול סטריט התאימו את תחזיותיהם לגבי 2025, מה שמרמז על רווחים דו-ספרתיים".
הופתעתי אז כי הבוס של סלימון, מרק וילסון, דווקא המשיך לדבוק בתחזיותיו השליליות. אלא שסלימון צדק וכפי שקורה מאז התחיל המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009, גם 2025 הסתיימה חיובית, ואין שום סיבה שזה לא יימשך כל עוד המהפכה ממשיכה והנשיא טראמפ מטפח את MAGA.
אני חושב ששנת 2026 תהיה "שנת המכונית האוטונומית שתתחיל להשתלט על הכבישים", לצד "שנת תעשיות החלל" שבה נראה את כלכלת החלל פורחת ולצד "שנת המעבר בבריאות מטיפול לאבחנה", מה שלדעתי יחזיר את פייזר לכותרות. כדאי לפיכך להכניס לתצפית את GE, את טסלה ואת פייזר. דעתי היא שבמהלך השנה החדשה תגיע וול סטריט סוף סוף למסקנה שטסלה היא הרבה יותר מחברת מכוניות חשמליות וש-GE חזרה לגדולתה מימי המנכ"ל האגדי ג'ק וולש ושפייזר "השתחררה מענן הקורונה". יחד עם זאת, המשקיעים צריכים להקפיד על אסטרטגיות של "לא להיות חזירים" ושל "מעקב אישי צמוד" לפני קבלת החלטות השקעה. היום, עם ה-AI, אין שום סיבה לסמוך על אף אחד חוץ מעצמכם.
מהפך עסקי נדיר
GE, שלקראת סוף המאה ה-19 זרעה את זרעי מהפכת הטכנולוגיה הנוכחית ובמהלך מאה השנים הראשונות לחייה, לאורך המאה ה-20 ובאמצעות טכנולוגיות חדשניות, יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב בתחומים כמו תעופה, אנרגיה, כוח, תחבורה, ציוד רפואי, מוצרי החשמל ביתיים, תקשורת, מחשוב, בידור ופיננסים ואפילו התחילה את תעשיית החלל, נקלעה לקראת סוף המאה ה-20 לסף פשיטת רגל. אבל, בהובלתו של מנהל-על ייחודי, הצליחה בניגוד לכל הציפיות, לחזור בגדול.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת מובילה החברה את מהפכת תעשיית החלל הצעירה שלדעתי תעצב את כלכלת המאה ה-21. לא רק שהחברה הוותיקה ביצעה מהפך עסקי נדיר, אלא היא גם הצליחה להחזיר למשקיעים בה את ערך השקעתם בריבית דריבית ונחשבת כיום, ערב יום הולדתה ה-134, כאחת ההשקעות המומלצות ביותר למשקיעים לטווח הארוך למרות העליות החדות בשנים האחרונות.
