שבבים; קרדיט: רוי שיינמןמכת שבבים: האם טראמפ יחריג את טייוואן ממס השבבים?
איך ישפיעו המכסים על תחום השבבים שהוא "חומר הגלם" של הטכנולוגיה וה-AI
המכסים החדשים של הנשיא דונלד טראמפ, שהוכרזו אתמול, מאיימים לזעזע את תעשיית הטכנולוגיה העולמית, עם מכס של 32% על יבוא מטייוואן – בית הייצור של רוב השבבים המתקדמים בעולם. השווקים הגיבו במהירות: מניות טכנולוגיה צנחו במסחר המאוחר, והחוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב נפלו ביותר מ-2%. אבל דיווחים מוושינגטון מרמזים על אפשרות להחרגה של שבבים מהמכסים, מה שיכול לתת מרווח נשימה לענקיות כמו אנבידיה, אפל ואינטל – ולהרגיע את המשקיעים שנרעדו מהמהלך הזה.
המכסים, שיכנסו לתוקף ב-5 באפריל, כוללים תעריף בסיס של 10% על כל שותפות הסחר של ארה"ב, ועוד 22% נוספים על טייוואן, מה שמביא את השיעור הכולל ל-32%. התעריפים עלו ב-22% לעומת המכסים הקודמים על טייוואן, והם מצטרפים למכס של 25% על יבוא רכבים. אם לא תהיה החרגה, העלויות של שבבים – הלב של כל מוצר טכנולוגי, מאייפונים ועד שרתי AI – יזנקו, והמחירים לצרכנים עלולים לטפס בעשרות אחוזים. אבל פטור לשבבים עשוי למנוע את הסערה הזו – לפחות בינתיים.
TSMC: המפעל שמניע את העולם הדיגיטלי
טייוואן, בזכות ענקית השבבים TSMC, היא עורק החיים של תעשיית הטכנולוגיה. החברה מייצרת יותר מ-90% מהשבבים המתקדמים בעולם ו-44% מהשבבים שמיובאים לארה"ב, כולל מעבדי ה-AI של אנבידיה, השבבים לאייפונים של אפל, ואפילו חלק מהמוצרים של אינטל. המכס של 32% על טייוואן מאיים להעלות את מחירי השבבים בטווח המיידי, מה שישפיע על כל שרשרת האספקה – ממחשבים אישיים ועד תשתיות ענן. לדוגמה, שבב מתקדם של אנבידיה, שעולה כיום כ-30,000 דולר, עלול להתקרב ל-40,000 דולר, עלייה שתגולגל בסופו של דבר לצרכנים ולחברות טכנולוגיה.
דיווחים מצביעים על כך שהבית הלבן שוקל להחריג שבבים מהמכסים, ככל הנראה כדי להגן על חברות אמריקאיות שתלויות ב-TSMC, אבל זה בגדר שמועה וזה נשמע לא משהו שטראמפ יעשה כעת. הוא לא "יישבר" כל כך מהר. היה ותהיה מתישהו החרגה היא תוכל למנוע עליות מחירים דרמטיות שתשפיע גם על תעשיית ה-AI, שבה השבבים של אנבידיה הם עמוד תווך. היא גם תקל על אפל, שמייצרת את כל האייפונים שלה בסין עם שבבים מטייוואן, ועל אינטל, שחלק מהשבבים שלה – כולל אלה בתהליך 18A המתקדם – מיוצרים אצל TSMC. בלי פטור, העלויות הנוספות עלולות להאט את החדשנות ולפגוע בתחרותיות של חברות אלה מול יריבות סיניות כמו DeepSeek.
- סין פותחת בחקירות נגד ענף השבבים האמריקאי: עימות סחר חדש מתקרב
- סינופסיס צונחת ב-36% לאחר הפספוס בדוחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין - למה שטראמפ ייתן פטור לטיוואן או למדינות אחרות? למה שהוא ייתן פטור על שבבים ולא על אורז ומוצרי מזון בסיסיים? קשה לראות את טראמפ מתקפל כעת מול הלחצים שמופעלים עליו.
התגובה המיידית בשווקים הייתה חריפה. במסחר המאוחר של יום רביעי, מניית TSMC נפלה ב-5%, אנבידיה מאבדת 5%, ואפל צונחת ב-6.6%. אפילו אינטל, שרוב מפעליה בארה"ב, ירדה ב-4% – סימן לכך שהשוק רואה את התלות ב-TSMC כסיכון משותף. הסיבה לאפקט הדומינו הזה היא שגם אינטל מסתמכת על TSMC לייצור חלק מהשבבים שלה, במיוחד בזמן שהיא מתמודדת עם אתגרים בייצור עצמי. בינתיים, מחירי השבבים בשוק כבר מראים סימני עלייה ראשוניים, עם הערכות שמוצרי צריכה כמו סמארטפונים ומחשבים עלולים להתיקר ב-15%-20% אם המכסים יישארו ללא שינוי.
- 4.כפסע מהנצחון המוחלט (ל"ת)אנונימי 03/04/2025 12:50הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 03/04/2025 09:29הגב לתגובה זוכי ההשלכות יכולות להיות חמורות מאוד לכולם.
- 2.אנונימי 03/04/2025 09:25הגב לתגובה זומכס על השבבים יגרום לתגובת שרשרת שבסופו של דבר תביא לפיטורים המונייםלעליה באבטלה ולאינפלציה.אין שום היגיון בזה מצד שני הבן אדם מחופף לגמרי
- 1.סין עומדת לפלוש לטייוואן. 03/04/2025 09:04הגב לתגובה זו92 אחוז מהשבבים המתקדמים מיוצרים בטייוואן וסין יכולה להכפיל את מחירי היצור פי 4.המשמעות שחברות השבבים הגדולות יעברו להפסדים בשנים הבאות.זה רע מאוד לכלכלה הישראלית כי זה יגרור משבר בהייטק הישראליאפל תיסגר תוך שנתיים.
פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח
כשאתה צודק"
הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.
לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.
במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.
- פיטר לינץ׳: ״אם ילד בן 11 לא מבין למה אתה מחזיק את המניה - כדאי שלא תחזיק בה״
- פיטר לינץ על ההשקעות שהוא מצטער שלא לקח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.
לקראת הורדת הריבית בארה״ב: מה קורה בשאר הבנקים המרכזיים בעולם?
השבוע מגיע הרגע שהמשקיעים ונשיא ארה"ב דונלד טראמפ חיכו לו: הפדרל ריזרב צפוי לחזור למדיניות הקלות מוניטרית. נתוני התעסוקה החלשים ונתוני האינפלציה המתונים פתחו את הדרך להורדת ריבית של לפחות 0.25 נקודות בסיס. הישיבה של הפד ביום שלישי-רביעי הקרוב תסמן את החזרה למסלול הקלות שהחל בספטמבר אשתקד והופסק בדצמבר. יו"ר הפד ג'רום פאוול ובכירים נוספים רמזו בשבועות האחרונים על הקלה קרובה. השאלות שנותרו הן מתי ובאיזה היקף.
טראמפ, מצדו, מאמין שהתשובות הן "מיד" ו"הרבה". שוק החוזים העתידיים מתמחר הורדה של רבע נקודה ברמת ודאות של 90%, עם סיכוי של 10% להורדה כפולה של חצי נקודה. עד דצמבר, השוק מתמחר הקלה של לפחות 0.75 נקודות בסיס.
מה קורה ביפן
בנק יפן עומד בפני הדילמה ההפוכה. העלאת ריבית ב-19 בספטמבר נראית כעת רחוקה, בעיקר בגלל חוסר הוודאות הפוליטית במדינה. יפן לא תדע מי ראש הממשלה הבא שלה עד 4 באוקטובר לכל הפחות. המועמדים המובילים לראשות הממשלה, סנאה טקאיצ'י ושינג'ירו קויזומי, מייצגים גישות סותרות למדיניות הכלכלית. טקאיצ'י תומכת בהוצאה ממשלתית גבוהה ובמדיניות מוניטרית רופפת, בעוד קויזומי מייצג המשכיות למדיניות הזהירה הנוכחית.
סביבה של הקלה בארה"ב יוצרת בעיה נוספת עבור בנק יפן. העלאת ריבית במצב כזה עלולה לערער את שוק האג"ח הפגיע ביפן, לחזק את הין ולפגוע במניות שהגיעו לרמות שיא. סיכויי העלאת ריבית בסוף השנה ירדו מ-72% לכ-50%.
- מחלוקת בפדרל ריזרב: וולר דורש הורדות ריבית מיידיות – בכירים אחרים קוראים לזהירות
- ליסה קוק תובעת את טראמפ - קרב על עצמאות הפד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה קורה באירופה
בבריטניה המצב שונה. בנק אנגליה צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי ביום חמישי, כאשר האינפלציה עדיין גבוהה מהרצוי ומסרבת לרדת. האנליסטים שדחפו בעבר להקלות מוניטריות משנים עכשיו את עמדתם. נתוני האינפלציה לאוגוסט יפורסמו יום רביעי, ואם הם יישארו גבוהים, זה יחזק את הטענה שבנק אנגליה לא יוכל להקל בקרוב. נתוני התעסוקה שיפורסמו ביום שלישי גם הם חשובים להבנת התמונה.
