מחיר הביטקוין רשם ירידות חדות עם המשך התנודתיות סביב ההכרזה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על הקמת רזרבה אסטרטגית של ביטקוין עבור ארה"ב. המטבע הדיגיטלי ירד בכ-6% לרמה של 78,354 דולר, בחמשת ימי המסחר האחרונים, מחיר הביטקוין ירד בכ-13%, ובחודש האחרון בכ-20%. על פי פרטי ההכרזה, הרזרבה האמריקאית תמומן מכספי ביטקוין שהוחרמו בתיקים פליליים ואזרחיים, ללא כוונה לרכוש מטבעות נוספים בעתיד. עם פרסום הצו הנשיאותי ביום חמישי, שוק הקריפטו הגיב בירידות, שכן רבים מהמשקיעים ציפו להכרזה רחבה ומשמעותית יותר שתכלול רכישות ביטקוין נוספות מצד הממשל. גם מטבעות נוספים כמו איתריום ו-XRP רשמו ירידות שערים.

הביטקוין שהפך לנכס עם קורולציה גבוהה יותר מבעבר למדדי המניות, יורד בהמשך לסנטימנט השלילי בשוק, ובצל אכזבת המשקיעים מכך שטראמפ לא הכריז על רכישה נוספת של מטבעות קריפטו.

האם מדובר בצעד חיובי לטווח הארוך?

בעוד שהתגובה הראשונית להכרזה של טראמפ הייתה שלילית, ישנם משקיעים הרואים במהלך פוטנציאל חיובי לטווח הארוך. לדעת מומחים בתחום, השוק עשוי לפרש את ההחלטה באופן מוטעה, שכן רבים התאכזבו מהעובדה שהממשל לא הכריז על רכישה מיידית של כמות משמעותית של ביטקוין. עם זאת, בבית הלבן הצביעו על האפשרות שבעתיד יפותחו אסטרטגיות שיאפשרו רכישות נוספות של המטבע הדיגיטלי, תוך שמירה על איזון תקציבי וללא עלות נוספת למשלם המסים. השאלה המרכזית שעולה כעת היא האם המהלך מחזק את מעמדו של הביטקוין כנכס גיאופוליטי משמעותי, ואם מדינות נוספות ילכו בעקבות ארה"ב ויקימו רזרבות משלהן. למרות הירידות האחרונות, יש הסבורים כי מדובר בהשפעה זמנית, וכי השוק יתאושש כאשר המשקיעים יפנימו את ההשלכות הרחבות יותר של המהלך על עתיד הביטקוין.

ומה עם מיקרוסטרטג'י?

חברת מיקרוסטרטג'י, או בשמה החדש - סטרטג'י, נופלת בכ-16%, החברה הודיעה על כוונתה לגייס עד 21 מיליארד דולר באמצעות הנפקת מניות בכורה מסדרה A בריבית של 8%. המניות יהיו ניתנות להמרה למניות רגילות ויימכרו במסגרת תוכנית "At-the-Market Offering" (הנפקה בשוק הפתוח). הכספים שיגויסו מיועדים לרכישת ביטקוין ולהוצאות תפעוליות כלליות נוספות של החברה.

• המגמה השלילית נמשכת - הביטקוין מתחת ל-86 אלף דולר
• כשהביטקוין נופל, חברות אוצר הקריפטו נופלות יותר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

סטרטג'י, שהחלה לרכוש ביטקוין באופן קבוע מאז אוקטובר האחרון, הודיעה כי במהלך התקופה שבין 3 במרץ ל-9 במרץ לא ביצעה רכישות נוספות של המטבע. עם זאת, נכון להיום החברה מחזיקה ב-499,096 ביטקוין בשווי של כ-42 מיליארד דולר. החברה, שבמקור פעלה בתחום התוכנה, הפכה בשנים האחרונות לישות ממונפת המשמשת כמעין קרן השקעה בביטקוין.

ההודעה של סטרטג'י מגיעה לאחר שביום חמישי האחרון חתם נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על צו נשיאותי להקמת רזרבת ביטקוין אסטרטגית לצד מאגר נפרד של נכסים דיגיטליים אחרים. סיילור נמנה עם אנשי התעשייה שהשתתפו בפגישה בבית הלבן ביום שישי, בה הוצגה התוכנית. הצו מעניק סמכויות למחלקות האוצר והמסחר לפתח אסטרטגיות למימון רכישות הביטקוין לרזרבה, תוך שמירה על איזון תקציבי וללא עלות נוספת למשלם המסים. מניית סטרטג'י רשמה זינוק של למעלה מ-2,200% מאז שסיילור החל להסיט את יתרות המזומנים של החברה להשקעות בביטקוין בשנת 2020. בתקופה זו, מחיר הביטקוין עצמו עלה ביותר מ-600%. החברה הרחיבה בהמשך את המודל שלה ומשתמשת במכירות מניות ואיגרות חוב להמשך הרכישות. באוקטובר הציגה תוכנית לגיוס 42 מיליארד דולר עד 2027, באמצעות הנפקות מניות ואג"ח להמרה, כדי להמשיך ולרכוש ביטקוין. מהלכי הגיוס של החברה זוכים לעניין מצד קרנות גידור, שנכנסו לשוק האג"ח להמרה של סטרטג'י תוך ביצוע עסקאות ארביטראז' על התנודתיות של מניות החברה.

כתבנו כאן לא פעם על כך שקניית מניות של מיקרוסטרטג'י היא בעצם דרך להתמנף על הביטקוין בצורה לא חכמה. המניה נסחרת היום לפי שווי של 60.8 מיליארד דולר ויש לה כאמור ביטקוין בשווי של כ-42 מיליארד דולר. לקנות מניה של מיקרוסטרטג'י זה בערך כמו לקנות ביטקוין במחיר הרבה יותר יקר ממחיר השוק. נוסף על כך צריך לזכור שרכישת מניית מיקרוסטרטג'י מצמידה את הכסף לביטקוין במחיר כאמור גבוה יותר ומייצרת הפסד שוטף כי סיילור והמטה של מיקרוסטרטג'י צריכים פרנסה. הדוחות של החברה מלמדים שיש לה הוצאות שוטפות גדולות, כלומר, אתם כמשקיעים גם קונים ביוקר וגם מממנים הוצאות מטה ובכלל - הוצאות הנהלה וכלליות כבדות. המניה יכולה להמשיך לעלות ואפילו יותר מהביטקוין, אבל זה בגדר הימור, והיא גם יכולה להתרסק.

• המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
• שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

קוינבייס נפלה בכ-50% מהשיא

בהמשך לירידות בקריפטו, מניית קוינבייס רשמה ירידה חדה של 15% במסחר בעקבות מגמת הירידות שנמשכה מהשבוע שעבר על רקע החששות ממלחמת הסחר והאפשרות למיתון בארה"ב. בנוסף, קוינבייס לא נכללה ברשימת המניות החדשות שיצורפו למדד S&P 500, מהלך שהיה עשוי לתרום לביקוש למניה מצד קרנות ותעודות סל. התנודתיות במניית קוינבייס אינה חריגה, אך התגובה החדה מצביעה על שינוי משמעותי בתפיסת המשקיעים. הירידות בשוק הקריפטו, יחד עם ירידת ביטקוין לכ-78,000 דולר, העמיקו את הפגיעה במניה. נכון להיום, המניה איבדה 25% מתחילת השנה, והיא נסחרת ב-185 דולר, כ-50% מתחת לשיאה ב-2024. גם רובינהוד נופלת היום, ויורדת ב-18%, כזכור, החברה התבקשה לשלם כ-30 מיליון יורו כדי להסדיר בדיקות רגולטוריות, מניית החברה ירדה מתחילת השנה בכ-4$, ובמהלך 12 החודשים האחרונים עלתה ב-110%.