יסכה ארז: טבע תציג מכירות של 1.3 מיליארד ד' ברבעון
לקראת פרסום דו"חותיה של ענקית הפרמצבטיקה, טבע ב-30 במאי, מצביעה האנליסטית יסכה ארז מכלל פיננסים בטוחה, על כך שברבעון הראשון של 2005 לא היו בשורות גדולות או אישורים משמעותיים חדשים והבשורה המרעישה ביותר הייתה הורדת הטיסברי מהמדפים, בשורה שבעקבותיה עלתה טבע בכ-20% בחודשיים האחרונים. בכלל פיננסים בטוחה מותירים לטבע המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 35 דולר.
להערכתה של ארז, טבע תציג ברבעון זה מכירות של כ-1.3 מיליארד דולר, מכירות שהושפעו בעיקר משקת ה-Gabapentin ברבעון הרביעי של 2004 (תוספת של כ-100 מיליון דולר משני המינונים יחד) ומהשקת ה-Quinopril ברבעון הראשון (תוספת של כ-20 מיליון דולר). עבור 2005 צופה האנליסטית לטבע מכירות של 5.5 מיליארד דולר.
ארז מפנה עוד את תשומת הלב לכך, שמכירות הקופקסון דשדשו מעט בתחילת הרבעון, אך לאחר הורדת הטיסברי מהמדפים בסוף פברואר, הן צמחו שוב בשיעור גבוה יותר ממתחריו.
היא מציינת, כי תוצאות הרבעון כוללות הכנסות ממכירות של Gabapentin (מכירות של 2.7 מיליארד במונחי מקור) ו- Quinopril (כ-555 מיליון דולר) וכי בנוסף, טבע השיקה 4 תרופות נוספות עם מכירות כוללות של כ-300 מיליון דולר בשנה במונחי מקור.
להערכת האנליסטית של כלל פיננסים בטוחה, מכירות הקופקסון יסתכמו בכ-263 מיליון דולר ברבעון הראשון (לאור הורדת הטיסברי והעלאת מחירים בסוף 2004) כאשר חלקה של טבע הוא מעט יותר מ-50%.
ארז מתייחסת גם להשלמת רכישת סיקור שהתבצעה באמצע ינואר 2004, ומציינת שזהו, למעשה, הרבעון הראשון בו ניתן להשוות באופן כמעט מלא בין הרבעון הנוכחי למקביל אשתקד. תחילת שיווק ה-Propofol על ידי Bedford, שמכירותיו מוערכות בכ-140-150 מיליון דולר בשנה לטבע אינו משפיע, בראייתה, על החברה ברבעון הראשון אלא רק החל מהרבעון השני של 2005.
לגבי ה-Agilect לטיפול בפרקינסון, היא מזכירה, כי קיבל אישור סופי לשיווק בישראל ובאירופה. באירופה השיווק יחל לקראת סוף הרבעון השני ובארה"ב אישור ה-FDA צפוי בתחילת מאי 2005.
ביחס ל-Gabapentin היא מספרת, כי טבע ואייבקס הגיעו להסכם לקיצור תקופת הבלעדיות. אייבקס החלה בשיווק הגרסה הגנרית שלה לגבפנטין 100,300,400 מ"ג בסוף מרץ ותחל בשיווק המינונים 600,800 מ"ג בסוף אפריל. השפעת קיצור תקופת הבלעדיות תהיה, מעריכה ארז, רק ברבעון השני ובמינונים הגבוהים יותר, שם התקצרה תקופת הבלעדיות בשישה שבועות. טבע עדיין תהנה ממכירת חו"ג לגבפנטין לאלפרמה ואייבקס.
ולבסוף, מתייחסת האנליסטית ל-Quinopril, אשר ביהמ"ש הורה לטבע ורנבקסי להפסיק את שיווק התרופה לבקשת פייזר. להפסקת השיווק, קובעת האנליסטית, אין השפעה על הרבעון הראשון כלל והשפעה קטנה מאוד ברבעון השני (הפסד הכנסות של כ-20 מיליון דולר ברבעון) וטבע, היא סבורה, אינה חשופה לתביעות מצד פייזר שכן רנבקסי התחייבה לשפות את טבע במקרה של תביעה.
