שוק העבודה המקומי מאוד חזק - הביקוש לעובדים גדול וההיצע נמוך. זה מוביל למגמות ברורות: עלייה בשכר העבודה ושיעור אבטלה נמוך. קיים קשר ישיר בין שוק עבודה חזק לבין אינפלציה - שוק עבודה חזק מעודד ביקושים ועליית מחירים. הנתונים האחרונים משוק העבודה מעידים על כך שהמלחמה נגד האינפלציה עדיין בעיצומה וזה מחזק את החלטת נגיד בנק ישראל שלא להוריד את הריבית.

  שכר עלה בממוצע ב-6%

בארה"ב נותנים משקל גדול מאוד לשוק העבודה בהחלטות על הריבית. העבודה מסמנת את מצבו הכלכלי של הציבור. ביטחון תעסוקתי מייצר צריכה. עליית שכר בשוק של מחסור בעובדים מגדילה ביקושים למוצרים ושירותים ומעודדת אינפלציה. שוק עבודה במחסור של עובדים הוא בהגדרה שוק שבו המגמה היא של עלייה בשכר, אם כי רוב המחסור, כך על פי נתונים של האוצר והלמ"ס הוא במקצועות הבניין והשירות.

על פי נתוני הלמ"ס האחרונים שיעור האבטלה (בניכוי עונתיות) ירד ל2.6%- מ2.7% - מדובר בשיעור נמוך במיוחד, גם בראייה היסטורית וגם בראייה עולמית. המחסור בעובדים מוערך בלפחות 100 אלף 

• למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
• מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עליית שכר בקצב שנתי של 6% 

מחסור בכוח אדם מסביר את עליית השכר הממוצע הנומינאלי הרבה מעל המגמה, כשהקצב בשנה האחרונה הוא מעל ל-6% - הרבה יותר מהאינפלציה. העלייה הזו כאמור גורמת ללחצים אינפלציוניים. 

קצב העלייה בשכר בארה"ב נמצא בירידה. שוק העבודה האמריקאי עדיין חזק, אבל חלש מהמצב לפני מספר חודשים ושנה. יש תוספת של פחות משרות למשק האמריקאי, אל מול ביקוש מתמתן לעובדים. על רקע זה, ג'רום פאוול, הנגיד האמריקאי, הרגיש נוח להוריד את הריבית ב-0.5% בשבוע שעבר.

אצלנו זה רחוק. השכר כאמור עולה בקצב מאוד גבוה, ומעבר לכך - האינפלציה לא יורדת, אלא ההיפך - עברה למסלול עלייה כשהמדד האחרון הגיע ל-0.9%, לעומת ציפיות ל-0.5%-0.6%. החשש הוא מהמשך עלייה בשל הרחבת ההוצאות של הממשלה על רקע המלחמה, כשבמקביל שוק הנדל"ן והמחסור בדירות למכירה ולהשכרה, מייצרים עליות מחירים. שכר הדירה מהווה כרבע ממדד המחירים לצרכן והכלכלנים חוששים מעלייה משמעותית במדד שכר הדירה בחודשים הקרובים במקביל לעליות במחירי הדירות. 

• "לא ייתכן שלאומי הגיע לשווי 100 מיליארד על חשבון הציבור"
• בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

כל זה במצב של אי וודאות וחשש משבירה של התקציב והגדלת הגירעון, דבר שעלול להאיץ את קצב עליית המחירים. ולכן, הנגיד החליט לחכות לעוד תקופה לא קצרה - רק ברבעון השני של 2025 הוא צופה הפחתה בריבית לאזור 4.25%.  אגב, בשלב הזה כבר תהיה על פי הערכות עוד שתי הפחתות ואולי שלוש בארה"ב לאזור של 4%%-4.25%.

השכר הממוצע בתחומים שונים

  השכר הגבוה ביורת בתחום המו"פ

מהנתונים של הלמ"ס עולה כי בתחומי אספקת המים והחשמל השכר הממוצע הוא 23.6 אלף שקל, כשגם במינהל ציבורי וביטוח לאומי השכר גבוה - כ-21.4 אלף שקל.

בתחומי הפיננסים והביטוח השכר הוא 20.9 אלף שקל בממוצע. הנה השכר בתחומים נוספים:

  שכר ממוצע של 13.9 אלף שקל