דויטשה: "קנו את שותפויות הגז, קבלו את פוטנציאל הנפט בחינם"

דויטשה בנק מספק היום המלצה שורית במיוחד על ענף האנרגיה. האנליסט ריצ'רד גסו מעריך שהחולשה במניות הגז יצרה מצב שבו ניתן לרכוש את מניות קבוצת דלק , אבנר, ודלק קידוחים לפי שווי רזרבות הגז שלהן ללא כל שווי הניתן לפוטנציאל הנפט של לוויתן.

להערכתו של גסו, דלק אנרגיה נסחרת בפרמיה על שווי רזרבות הגז, זאת לאור האפשרות למחיקת מהמסחר. מנגד, מציין גסו את רציו שלה הפוטנציאל הגדול ביותר במקרה של מציאת נפט. בדויטשה בנק ממשיכים להעדיף את שותפות 'לוויתן' ומשמרים המלצת 'החזק' לישראמקו בהיעדר זכויות בלוויתן.

ניתוח שביצע גסו גורס כי השוק מתעלם מהשווי האפשרי של הנפט וכן שמחירי היעד של הבנק לוקחים בחשבון את הסיכון הכרוך וכוללים פוטנציאל לעלייה דו ספרתית בשותפות 'לוויתן'. עם זאת, מציין גסו כי כישלון במציאת נפט יוביל לירידות חדות בשל הסנטימנט השלילי אולם ירידות אלו יביאו להזדמנויות קנייה אם המניות יפלו מתחת לשווי רזרבות הגז.

בסקירתו מתייחס גסו גם לרישיונות 'מירה' ו'שרה' וציין כי הן יכולות ליצור תחרות בענף אם יתברר שמדובר בתגליות. עם זאת, לגבי זה מציין כי "עד שלא יתחילו עם קידוחי אקספלורציה - אין כל וודאות כי רזרבות אלו קיימות". עוד ציין גסו כי כל תגלית גז נוספת תיוצא ותדרוש שיתוף פעולה עם שותפויות לוויתן - דבר אשר יגדיל את ההחזר ממתקן LNG אשר דורש השקעות גבוהות.

המלצותיו של דויטשה למניות הנפט והגז הן כדלקמן: דלק קבוצה - המלצת קנייה עם מחיר יעד של 1,080 שקלים - פרמיה של 40% אבנר יהש - המלצת קנייה עם מחיר יעד של 3 שקלים - פרמיה של 49% דלק קידוחים יהש - המלצת קנייה עם מחיר יעד של של 16.7 שקלים - פרמיה של 47% דלק אנרגיה - המלצת קנייה עם מחיר יעד של 1,700 שקלים - פרמיה של 35% רציו יהש המלצת קנייה עם מחיר יעד של 58 אגורות - פרמיה של 43% ישראמקו יהש - המלצת 'החזק' עם מחיר יעד של 45 אגורות - פרמיה של 7%