בשוק המעו"ף: חזרה להגנות תהיה רק בירידה מ-1300 נק'

מדד המעוף עושה חזרה מעלה של כמעט כל הירידה השבועית מלפני שבוע. הירידה היתה ל-1280 וכעת מדד המעוף חזר ל-1325, כמו אירועי מצרים לא היו מעולם.

1280 תמיכה מוצקה ולא בנקל נרד ממנה ללא אירועים מיוחדים מבחוץ. המחזורים ב-1280 של כ-7 מיליארד שקל ביומיים העידו על מוכרים משמעותיים שנסו מהשוק, ומולם עמד כוח קניה שהאמין ששווה לקנות כי "יהיה בסדר" הרי שולט בישראל.

הקונים צדקו לעת עתה, הרוויחו יפה על הסחורה שקנו כ-3.5 אחוז בשבוע. עוד פעם התזה שכל ירידה מובילה לעליה שלטה בשוק והניבה רווחים למי שאזר אומץ.

אישית אני בדעה שהמצב במצרים נירגע למראית עין, ועד שלא יתבהר המצב שם, כל רכישה בשוק כיום היא ברמת סיכון גבוה מהעבר הקרוב. מה בעצם מסוכן עם נושא מצרים? מספיק להקשיב לראש הממשלה ודבריו על הסיכונים בהחלפת השלטון שם, או להקשיב לחסן נסראללה ולהבין מה הצפי קדימה שיש לו היום יותר מ-50 אחוז שיקרה,וזה מסכן את מדינת ישראל וכלכלתה.

נכון שאף אחד לא מתמחר כרגע את הסיכון, כי אף אחד לא מוכן לו. אך כל אחד מאיתנו צריך להיות מוכן לימים שונים בעתיד מבחינת תיק ההשקעות שלו.

בפועל הבורסה לא מתמחרת בשום סיכון מול מצרים, יכולה להמשיך לא לתמחר לאורך זמן, עד שלא יקרה משהו בשטח שיגרום לשוק לשנות דעה. בשנת 2000 הרתיחה מול הפלסטינים הייתה בשטח, השוק לא הקשיב, עד שזה לא הפך לרציני ואז ירד משמעותית בשבוע בודד.

במפולת 2008, חודש לפני הנפילה, השוק כאן היה היציב בעולם על רמת ה-1015 נקודות, בעוד העולם נופל, חודש לאחר מכן התאים עצמו לעולם. אין בדברי פסימיות, אלא אזהרה בלבד.

בינתיים השוק מתנהג כמו אין סיכון בכלל, וצריך להביט אל מאחרי הקלעים ואת זה אני מעביר כאן לבעלי מניות. סוחרי אופ' לא מתחשבים ברשום מעלה, הרי הם חיים מיום ליום או משבוע לשבוע או מחודש לחודש.

סיכום קצר: 1280 הפכה לתמיכה משמעותית לתקופה הקרובה,היא אומנם רחוקה,אבל היא היציבה ביותר ,ועמדה גם בפני אירוע חיצוני 1330-50 אזור התנגדות מוכר מהעבר הקרוב.

חודש פברואר ממשיך בעולם את הראלי שלא ניגמר, שעון החול אוזל למימוש גם שם, עוד אחוז ועוד אחוז בסופו של דבר פחד הגבהים יניב שם מימוש חד וחזק.נקודת מפנה תהיה בירידה מ-1300 ב-sp או באזור התנגדות ב-1330-40 אומנם ההרגשה היא שלא יגיע מימוש לעולם, אך בורסה גם לא בנוייה לעלות לעולם.בינתיים המגמה היא עולה בsp כל עוד מעל 1300 וככה צריך להביט עליה ולהיות מוכנים לשינוי פתע כלפי מטה.

דולר:סטנלי פישר ושר האוצר החליטו שהדולר יעלה.כה צריך להביט עליו כל עוד מעל 3.5

אופציות מעו"ף:

מדד המעוף ירד עד 1280, קץ העולם היה ניראה באופק, אך השוק חזר על עקביו. מעל 1320 אין כבר צורך בהגנות שנכתבו בקול 1370 כנגד נכס בסיס במדד 1335. המדד חזר מעל 1320 וניתנה צפירת הרגעה זמנית. חזרה להגנות תהיה רק בירידה מ-1300 לדעתי.

שחקני מעוף כתבו הרבה מאוד קולים כנגד נכס בסיס במהלך הירידה הפתאומית. במהלך העלייה מעלה שסביר שגם הייתה הפתעה מסוימת בעוצמתה, נכתבו פוטים אך לא באותו יחס.

מסחר יומי: היו ימים תנודתיים וכעת חוזרים לשגרה של תנועות מינוריות ודשדוש תוך יומי על טווח צר.

סטיית התקן חזרה לרמה נמוכה של 13.5 לא מגלמת תרחיש שלילי בכלל, מבטא חזרת ביטחון הסוחרים. תרחיש שלילי בניורק או ממצרים יגרום לעליה של הסטייה ל-17.

חשיבות ההגנות בכתיבת האופציות הוכחה בשבוע האחרון פעם נוספת. אוכף 1330 שיש עליו 20,000 ומעלה כתיבות גם על הפוט וגם על הקול, נכתב ביממה הראשונה לאופ' פברואר ב-4200 שקל ממוצע. בזמן הנפילה ל-1280, אוכף זה מחירו עלה ל-5700 שקל.

אם כותבים עם הגנות,ההפסד הזה לא בא לידי ביטוי כלל. מי שכתב ללא הגנות עשוי להילחץ, או לקבל טלפון מהברוקר אם אין לו מספיק בטחונות שהעמיד לשם כתיבת אוכף חשוף. הגנות זה מגדר הפסד, מונע מצבי לחץ, ובאירועי פתע מונע ממך פעילות אמוציונאלית. נותרו שבועיים וחצי לפקיעת פברואר השוק ממתין לארה"ב על מנת לבצע את המהלך הבא.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.