ברקליס על מניות התקשורת: "מוקדם מידי לרכוש HOT", הכניסו את פרטנר לתיק

מספר סימני שאלה עדיין לא קיבלו תשובה בהוט (HOT), פרטנר הכדאית ביותר ל-2011 וענקית התקשורת בזק נסוגה לאחור, כך עולה מהסקירה שמשחרר היום בית ההשקעות ברקליס קפיטל. בבדיקה אחרונה, מניית בזק מאבדת 1.7%, משקיעי הוט לא מתרגשים מאזהרת ברקליס ומאפשרים למניה לעלות 0.8%, בדומה למניית פרטנר.

באופן כללי וחותך, האנליסטים בברקליס מפחיתים את המלצתם לסקטור התקשורת הישראלי מחיובי לניטראלי. השינויים החלים בסקטור התקשורת כגון הרפורמה להפחתת דמי הקישוריות, העלאת שיעור התמלוגים בשנתיים הבאות וכן כניסתם של מפעילים וירטואליים (MVNO) לשוק - אלו הם שמעוררים את הספקות בסקטור תקשורת.

פרטנר בפנים; הוט בחוץ

מניית פרטנר היא הפייבוריטית של ברקליס ל-2011. להערכת האנליסטים הנהלת החברה צפויה להוביל את פרטנר קדימה. מהלך הייעול שעוברת החברה לקיצוץ בעלויות יורגש על ידי הלקוחות, "אך לא יפגע בשורת הרווח של החברה". לסיכום, בברקליס צופים אפסייד של 10% במניית פרטנר לצד תשואת דיבידנד של 11%. על כן נשארת פרטנר עם המלצת 'משקל יתר'.

מנגד, ניצבת מניית HOT. אין ספק שמדובר בחברה שעשתה דרך יפה לאחרונה, מה שבא לידי ביטוי גם במניה, אך בברקליס מודאגים מינקותה היחסית של החברה ביחס לגדולות בשוק. הקונסולידציה שמכתיב בעל השליטה חדש פטריק דרהי ומחזורי המסחר הבינוניים שמאפיינים את החברה - אלו מותירים את HOT מחוץ לתיק של ברקליס -

"מוקדם מידי לרכוש את מניית הוט", נכתב בסקירה של ברקליס. מחיר היעד לחברה נקבע כעת על רמה של 67 שקלים, מה שמשקף אפסייד קל למחיר הסגירה האחרון.

בזק מקבלת הורדת המלצה ל'ניטראלית'. בברקליס צופים כי החברה תייצר תזרים מזומנים שוטף שבין 2.5 ל-3 מיליארד שקלים ב-2011, מה שיאפשר לה להגיע להסכם מול בעלי המניות, בכל הנוגע להפחתת ההון ותשלום הדיבידנד.

לעומת זאת, ב-UBS סבורים כי חלוקת הדיבידנד עליו הודיעה החברה לאחרונה יסייע מאוד להמשך הדרך. לכן, UBS מעלה את מחיר היעד לבזק מרמה של 11.1 שקלים לרמה של 11.8 שקלים.