מאחורי הצניחה בשווקים: הממשל האמריקני העלה את הפיננסים על המוקד, המשקיעים נלחצו ומכרו
מה גרם למשקיעים לשלוח את שוק המניות האמריקני לרשום את שבוע המסחר הגרוע ביותר מזה 10 חודשים, ועוד בשבוע מקוצר? בכמה מילים: ההגבלות החדשות שמעוניין הממשל האמריקני לכפות על חברות הפיננסים. במילה אחת: אובמה. כל המדדים המובילים בוול סטריט נפלו ביום שישי בלפחות 2%, וירידות חדות יותר נרשמו בקרב מניות הפיננסים. בנק אוף אמריקה וגולדמן זאקס נפלו ב-3.7% ו-4.2%, בהתאמה. מניית אמריקן אקספרס צנחה ב-8% למרות שדיווחה ביום חמישי כי הרווח הנקי ברבעון הרביעי יותר מהכפיל את עצמו לסך של 716 מיליון דולר. ירידות אלו שהצטרפו לצניחה ביום חמישי ולאלה שנרשמו ביום רביעי מסכמים שבוע כואב במיוחד בו נפל מדד הדאו ג'ונס ב-4.12%, הנאסד"ק איבד 3.6% וה-S&P 500 צנח 3.9%. המשקיעים בשווקים ובראשם בתל אביב יתכוננו, כעת, בדריכות לשבוע המסחר החדש (שיפתח מחר) אחרי שראו את המניות האמריקניות צוללות שלושה ימים ברציפות ומוחקות תשואה של כמעט חודשיים וחצי. אובמה מעלה את הפיננסים על המוקד בראש רשימת הסיבות שגרמו לטלטלה החדה השבוע עומד ברק אובמה, ורצף הגזירות שלו על המגזר הפיננסי. אחרי שבשבוע הקודם (ב-14 בינואר) חשף נשיא ארה"ב את תוכניתו להטיל מס על מוסדות פיננסים בארה"ב - בו יחויבו למשך 10 שנים 50 המוסדות הפיננסים הגדולים בארה"ב אשר זכו לסיוע במהלך המשבר הפיננסי - המשיך אובמה בשבוע האחרון להכביד על הפיננסים כאשר חשף חבילת מגבלות רגולטוריות חדשות. ביום חמישי האחרון (בו נפלו המדדים בארה"ב בלמעלה מ-2%) הודיע הנשיא כי החל לקדם חקיקה שתגביל את פעילות חברות הפיננסים בשווקים ובראשה: למנוע מהבנקים מלהשקיע בקרנות השקעה, להחזיק בהן או לסחור בנוסטרו, כלומר לסחור בהון העצמי שלו. המשקיעים, בלשון המעטה, לא אהבו את התוכנית החדשה של אובמה ושלחו את מניות הפיננסים לירידות חדות ולהוביל את המגמה שלילית. אומנם, מטרתו המוצהרת של אובמה היא למנוע מצב עתידי בו קריסה של בנק גדול תאיים על הכלכלה האמריקנית, כפי שקרה במשבר האחרון, אך המשקיעים שקיבלו במשך השבוע האחרון תוצאות "פושרות" מהבנקים הסתכלו על ההשלכות השליליות הטמונות בהגבלות ובראשן הפגיעה בצמיחה העתידית של חברות הפיננסים המובילות בארה"ב, האחראיות בין היתר על מתן ההלוואות לעסקים ולצרכנים ובכך על חלק חשוב מהצמיחה הכלכלית של המדינה. כדור השלג שהחל להתגלגל בוול סטריט יום אחד בלבד לאחר שהרגולטורים בסין חשפו סדרה של הגבלות על הבנקים המקומיים, שנועדו להקטין את רמת ההלוואות, המשיך לגדול כאשר מחוקקים דמוקרטיים המתנגדים לתוכניות הממשל שלפו נשק סודי - לא יתמכו בכהונה נוספת של בן ברננקי, יו"ר הפדרל ריזרב שניצח על המדיניות הכלכלית בשנים האחרונות. חוסר הוודאות לגבי ברננקי, שכהונתו מסתיימת בסוף החודש, הוסיפה לחששות בשווקים ושלחה את המשקיעים להמשיך לדלל את תיק המניות. אם זה לא מספיק, בקונגרס שלפו אתמול שפן נוסף - לסגור את פאני מיי ופרדי מאק בצורתן הנוכחית ולשקול למצוא מערכת חדשה למימון בתים. במקביל, אנליסטית הבנקים הבכירה בוול סטריט מרדית' וויטני פרסמה עדכון בעקבות הודעת הנשיא אובמה, בו המליצה להימנע מרכישת מניות הפיננסים. עוקפים בשורה התחתונה אך עדיין לא בעליונה במקביל לאירועים בוושינגטון, תרמו לירידות גם האנליסטים המזהירים כי השווקים עומדים לפני תיקון, בהתחשב בחוסר הוודאות על כוחה של ההתאוששות הכלכלית. עונת הדוחות בארה"ב תפסה תאוצה השבוע ועד כה פרסמו כ-20% מהחברות במדד S&P 500. רוב החברות אומנם הצליחו להכות את התחזיות לשורת הרווחים - 78% עקפו, 4% פגעו ו-17% פספסו את קונצנזוס התחזיות - אך כאשר מסתכלים על השורה העליונה, התמונה קצת מדאיגה. אנליסטים רבים טענו טרם פתיחת עונת הדוחות כי יש להתרכז בשורת ההכנסות, ועכשיו אחרי שכ-100 חברות, בעיקר מתחום הפיננסים והטכנולוגיה, פרסמו את תוצאותיהן, אותם אנליסטים מזהירים כי ההתאוששות הכלכלית עדיין לא מחלחלת לשורה העליונה. עם זאת, תוצאות החברות, כאמור, היו ברובן טובות מהצפוי והמניות עדיין ירדו. דבר כשלעצמו מעיד כי רוב החדשות החיוביות כבר היו מתומחרות בשווקים.
