זיו פניני: "הגופים הגדולים בעמדת המתנה, קצת נתונים טובים ונראה מהלך נוסף מעלה בשוק המניות"
בצל התגברות התנודתיות בשווקים והגידול בפעילות המכונות בבורסה מתייחס זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון והמשנה למנכ"ל מגדל שירותי בורסה, לירידה במחזורים, להשפעות שיש למסחר הממוחשב על המשקיעים הקטנים והסוחרים היומיים ומסביר מדוע הוא מאמין שבטווח הקצר השווקים צפויים לעלות לרמות גבוהות יותר מאשר נמוכות יותר.
על מה מעידות הירידות במחזורי המסחר? "מה שקורה באופן כללי בשווקים, כשהם זזים בתנודה גדולה יש לנו גידול במחזורים, גידול בסטיות התקן של הנכס ועלייה חדה מאוד בפוזיציות הפתוחות שצריך לתקן אותם. כשהשווקים נעצרים ועוברים להיסחר בסטיות תקן נמוכות מאוד, מספר השחקנים הפעילים יורדים וגוררים ירידה בפוזיציות אשר יוצרת מסחר קצת שונה שמאפיין יותר שווקי ספורט מאשר מניות. המסחר מתבצע צוררה של אנשים שקונים ומוכרים ולא מגדילים ומקטינים את הפוזיציות הפתוחות".
"מצד אחד, יש לנו את הגופים הגדולים שנמצאים בפוזיציות מסוימות ומחכים למהלך - הם לא פועלים הרבה. מצד שני, יש את הספקולנטים אשר עצם הירידה במחזורים, בתנודתיות המסחר התוך יומי, מקטינה את הפעילות שלהם ולכן הם הולכים לנכסים אחרים. באמצע, יש את הגופים שעושים שוק וולנטריים כמו מכונות, אשר גם הן נפגעות ואז היקף הפעילות שלהן יורד ומקבלים תחושה שהשוק עומד במקום".
פניני מסביר מדוע בעשור האחרון יותר ויותר מחשבים או מכונות סוחרים בצורה אוטומטית. מגמה שהחלה בשוק הנגזרים ואגרות החוב וגולשת כיום לכל השווקים - רק בארץ יש עשרות מכונות שיוצרות 40%-50% מהמסחר היומי. בראיון פניני מבדיל בין ההשפעות של המסחר הממוחשב על הסוחר היומי ועל המשקיע.
מה חושב מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון על כיוון השוק?
"אם הירידה תתמהמה או תחכה קצת אנחנו בהחלט יכולים לראות שאם פתאום נראה קצת נתונים חיוביים מחו"ל, מחברות, במאקרו או אף במישור המדיני נוכל לחזור לווקטור המוביל של הריבית הנמוכה, כסף שיושב בחוץ ונראה מהלך נוסף כלפי למעלה", אומר פניני אך מסביר, כי "בגלל הכותרות והאזהרות הגדולות והצפי לירידות - דווקא בטווח הקצר נקבל המשך עלייה. עם זאת, בטווח היותר רחוק המניות קרובות היום יותר למחיר התקרה מאשר למחיר הרצפה". מנהל חדר המסחר גם מתייחס לקשר לשוק הנדל"ן.
