הפספוס של המשקיעים? לא ניצלו את היותה של סמייל חברה דואלית
"איש העסקים שאול אלוביץ' רוכש את השליטה בענקית התקשורת בזק", זו הכותרת, בצורה כזו או אחרת, הפרושה על גבי העיתונים ואתרי האינטרנט מאז יום שישי האחרון. זו גם הידיעה המרעישה ששלחה בשני ימי המסחר האחרונים את מניות חברות האינטרנט הישראליות, ובראשן סמייל תקשורת ואינטרנט זהב, לעליות שערים חדות של עשרות אחוזים.
בבוקר יום ראשון פרסמה חברת סמייל תקשורת012 הודעה לפיה היא רוכשת את השליטה בחברת בזק לפי מחיר של 8 שקלים למנייה (המגלם לעסקה שווי של 6.5 מיליארד שקלים).
עם זאת, הידיעה לא תפסה את כל המשקיעים בהפתעה שכן יומיים טרם, ביום שישי בצהרים, כבר החלו העיתונים לדווח כי אלוביץ' רוכש את השליטה בחברת בזק כאשר הזרוע המבצעת צפויה להיות אינטרנט זהב, חברת האם (75.26%) של סמייל תקשורת012. ההיגיון היה שאלוביץ' יעדיף להשתמש בחברה ציבורית לשם הרכישה ולא בחברות פרטיות כגון יורוקום שלא חייבות בדיווח.
כאן, היו אמורים להיכנס לתמונה המשקיעים המתוחכמים. שכן, מניות שתי החברות המדוברות, אינטרנט זהב וסמייל תקשורת, הינן חברות ציבוריות דואליות הנסחרות הן בבורסה בתל אביב והן בבורסה בניו יורק.
כמידי יום שישי, בזמן שהבורסה המקומית הייתה סגורה, הבורסות בוול סטריט היו פתוחות. משקיע מתוחכם שהיה קורא את הכתבות והיה צופה את הפוטנציאל הטמון בהודעה שכזה - הדיבידנדים שצפויות לקבל החברות מבזק והאפ-סייד הגלום ברכישה - היה יכול לרכוש את המניות ביום שישי ולמכור אותן ביום שני - ברווח של כ-40% (ע"פ הטרום מסחר עכשיו בנאסד"ק).
יש כאלה שיטענו שלא היה ניתן לדעת, ע"פ הפרסומים, לפי איזה שווי רוכש אלוביץ' את השליטה בבזק ולכן היה קשה לנתח את התרומה לשווי של החברות הרוכשות. במידה לא מועטה ניתן לומר שהם צודקים. אך גם אם אלוביץ' היה רוכש את השליטה בבזק לפי מחיר שוק עדיין מהלך שכזה היה אמור לתרום לשווי של החברות ואילו רק מכניסה של משקיעים חדשים המעוניינים ליהנות מהדיבידנדים הכל כך מדוברים של בזק.
במסחר בנאסד"ק ביום שישי עלו מניית סמייל012 (סימול: SMLC) בשיעור של 0.77% בלבד תוך ריכוז מחזור מסחר נמוך מהממוצע. מניות אינטרנט זהב (סימול: IGLD) עלו ב-5.12% אך במחזור של פחות מ-2,500 מניות. בשעה זו מטפסות השתיים, בטרום מסחר, בכ-40% ו-33%, בהתאמה.
