טבע תרכוש את פרוטליקס? "יש הגיון עסקי מובהק למהלך שכזה"
הבוקר דיווחנו ב-Bizportal על השמועות שנפוצו בסוף השבוע בוול סטריט, לפיהן ענקית התרופות הגנריות טבע שוקלת להגיש הצעת רכש לחברת הביומד מכרמיאל פרוטליקס.
גל רייטר, אנליסטית כלל פיננסים המסקרת את חברות הפארמה, מוצאת במהלך - לפיו טבע תרכוש את פרוטליקס - הגיון עסקי מובהק, תוך כשהיא מדגישה כי עדיין מדובר בשמועות.
רייטר מונת 7 סיבות בעד הרכישה של פרוטליקס ע"י טבע. פרוטליקס פיתחה את טכנולוגיית ה- ProCellex המאפשרת ייצור תרופות ביולוגיות על בסיס חלבונים מן הצומח. מדובר בפלטפורמה ייחודית, המאפשרת לפרוטליקס לייצר תרופות ביולוגיות המבוססות על חלבון מן החי, מבלי לפגוע בפטנט הקיים, כיוון שהחלבון כאמור מקורו בצומח.
בכך, מצליחה פרוטליקס לעקוף את הקניין הרוחני של תרופות עם מכירות מקור של מיליארדי דולרים, כמו שעשתה כאשר פרסמה את ההתוצאות החיוביות בניסוי שלב III לתרופת ה- UPLYSO, תרופה ביולוגית לטיפול במחלת הגושה. ההצלחה בניסוי אשררה את הטכנולוגיה של פרוטליקס.
7 הסיבות בעד של רייטר
1. מבחינתה של טבע מדובר ברכישה קטנה-בינונית. טבע השלימה את מיזוגה של באר, כולל החזר הלוואות גישור, והיא ערוכה לרכישה הבאה.
2. פרוטליקס צפויה להגיש עד סוף השנה את הבקשה לאישור שיווק ה- UPLYSO. אם לא תהינה הפתעות, האישור המיוחל צפוי להגיע במחצית הראשונה של 2010. פוטנציאל המכירות של התרופה נאמד בכ-400 מיליון דולר (בהנחת 30% נתח שוק). תוספת מכירות של תרופה בודדת בהיקף של מאות מיליון דולרים תביא להקטנת התלות בקופקסון.
3. התרופות הביולוגיות הולכות ותופסות נתח משמעותי יותר ויותר בעולם הרפואה, וצפויות להחליף במהלך העשור את הבא את מקומן של התרופות הכימיות. טכנולוגיית ה- ProCellex מהווה פלטפורמה לייצור תרופות ביו-גנריות, ללא פגיעה בקניין הרוחני, בהיקף מכירות כולל של עשרות מיליארדי דולרים. 4. ייצור של תרופות ביולוגיות, המבוססות על חלבון מן החי נחשב ליקר ומצריך משאבי הון גבוהים (מאות מיליוני דולרים) לתרופה בודדת. טכנולוגיה המבוססת על חלבון מן הצומח, נחשבת ל"זולה" באופן משמעותי (עשרות מיליוני דולרים), ובכך מהווה יתרון.
5. הרגולציה בארה"ב מתעכבת ועדיין לא ברור כיצד יראה ההליך הרגולטורי לאישור תרופות ביו-גנריות ומה תהיה תקופת הבלעדיות. מבחינתה של טבע, כאשר מדובר במנוע צמיחה מרכזי בעשור הבא, עיכובים רגולטורים מקשים על בניית תוכנית ארוכת טווח.
6. הקופקסון עצמו מבוסס על חלבונים. פרוטליקס עלולה להשתמש בטכנולוגיה המבוססת על חלבון צמחי על מנת לייצר קופקסון גנרי ולהגביר את האיום הקיים על הקופקסון.
7. פרוטליקס הינה מועמדת לגיטימית לרכישה - אם טבע לא תרכוש אותה, חברה מתחרה עלולה לרכוש אותה. ואם אף חברה לא תרכוש אותה, תוך כמה שנים, פרוטליקס עלולה להפוך למתחרה משמעותית על תרופות ביו-גנריות.
אנליסטית כלל פיננסים מסכמת את דבריה ואומרת כי "כרגע מדובר אמנם בשמועה, אבל אנחנו מוצאים הגיון עסקי מובהק למהלך שכזה".
