ורד דר על שוק המט"ח: "לא ברור מה פישר עושה, מה המטרה שלו ומה היעד?"

הכלכלנית והאסטרטגית הראשית של פסגות בית השקעות טוענת כי המשק הישראלי יצא כבר מהמיתון ונמצא כעת במסלול של התאוששות מהירה. עם זאת, במהלך 2010 הכלכלה צפויה להיתקע על קצב צמיחה קבוע בדומה לחלק השני בצורת השורש.

ורד דר, משתתפת בכנס BestPracice של פורום CFO המתקיים בכפר בלום בצפון המדינה, התייחסה לרכישות המט"ח של בנק ישראל ואמרה, כי היא לא מבינה מה בנק ישראל עושה. "מה היעד, מה המטרה?". דר מתייחסת לכך שפישר אולי הפסיק לרכוש 100 מיליון דולר ביום, אך באוגוסט הוא רכש בממוצע כ-200 מיליון דולר ביום והקפיץ את יתרות המט"ח ב-4 מיליארד דולר.

דר סיפקה תחזיות לשנה הקרובה תחת הכותרת "חגיגה יחסית בשלב הראשון. חמרמורת בשלב השני". דר סקרה את המיתונים ב-30 השנים האחרונות והראתה אך צורות ההתאוששות U ו-V באו לידי ביטוי במשק הישראלי בעוד W לא ו-L לא התממשו בישראל (הכוונה ב-L היא לצמיחה של 2.5% בשנה במשך 5 שנים לדוגמא).

"אנחנו צופים אפס אחוז צמיחה ב-2009, בדומה לקונצנזוס. ב-2010, כלומר מהמחצית השנייה של 2009, אנחנו טוענים שצמיחה בצורת V לא תתרחש, כי המשבר מורכב מידי וגם L לא צפוי פה. אנחנו נוטים ללכת עם U ואולי אף עם W אבל שנראה יותר כמו שורש - כלומר עלייה חדה אחרי הירידה החדה ולאחר מכן צמיחה קבועה", אומרת דר.

למה אחרי הזינוק ניתקע? "כי הדוחות הטובים מבוססים יותר על קיצוצים מאשר על צמיחה וכי התוכניות הממשלתיות יסתיימו - מדובר בחדשות רעות מאוד למשק", אומרת דר.

כנס BestPracice של פורום CFO מתקיים זו השנה החמישית. בכנס יעסקו המשתתפים בהשפעת המשבר של השנה החולפת ומבט לעתיד. פורום CFO בראשות נגה קינן, מאגד כ-650 CFOs מהחברות המובילות במשק הישראלי.