פסגות על החוזה של ים תטיס עם חברת חשמל: "משנה את רמות המחירים בישראל"
השותפויות בים תטיס הודיעו היום על חתימת חוזה עם חברת החשמל לאספקה שנתית של 1 BCM לשנה במשך חמש שנים. החוזה מוערך כיום ב-1 מיליארד דולר, מה שגוזר מחיר ממוצע של 5.3 דולר למיליון BTU.
בבבית ההשקעות פסגות מעריכים שמחיר זה גבוה משמעותית מהחוזה המקורי עם חברת החשמל שעמד על 2.47 דולר למיליון BTU וגם מהמחיר המוערך לחוזים החדשים של חברת החשמל לרכישת גז מצרי שהוערכו בטווח מחירים של בין 4 ל-5 דולר למיליון BTU.
המחיר החדש תלוי בין השאר במחירי הדלקים בעולם ולכן מתאים לתפיסת נובל גם לגבי קידוח תמר כפי שעולה מהודעתה כי היא שואפת לרמות מחיר של 1:12 ביחס למחיר הנפט בעולם, כך מציינים במחלקת המחקר Sell Side בפסגות.
להערכתם, "עיקר השפעתה של הודעה זו היא על פרויקט תמר והמחירים שיונהגו בו. נזכיר גם כי חוזי הנפט נמצאים כבר שנים רבות במצב של קונטנגו ולכן התבססות הנפט במחירי ה-SPOT הנוכחיים מרמזת כי המחיר שייחתם בתמר יהיה גבוה אף יותר מזה שהשתמשנו בו כיום".
בבית ההשקעות מפרטים על השינויים המרכזיים במודלים שלהם. ראשית, בפסגות הגדילו את צריכת חברת החשמל מדי שנה כך שמאגרי ים תטיס ייסתימו כבר בשנת 2013 במקום 2014 במודל המקורי. 2013 היא גם הגבול העליון שבו תמר תתחיל לפעול, מציינים בפסגות ואומרים שכרגע הצפי והתכנון הם להפעלה כבר ב-2012.
"העלינו את המחיר בתמר מרמה של 4.5 דולר למיליון BTU למחיר של 5.3 דולר למיליון BTU, מה שגוזר שווי של 4.3 מיליארד דולר למאגר לעומת השווי הקודם שעמד על 3.4 מיליארד", הוסיפו בעדכון המודל.
בעקבות העדכון, אומרים במחלקת המחקר כי "הדיסקאונט הגדול ביותר קיים באבנר ואנו משאירים את המלצתנו עליה על קניה. מחיר היעד מתעדכן ל- 1.36 ש"ח. אנו מורידים המלצתנו לדלק קידוחים מקניה לתשואת יתר בעקבות צמצום הדיסקאונט. מחיר היעד מתעדכן ל- 7.32 ש"ח. המלצתנו לדלק אנרגיה נותרת תשואת יתר ומחיר היעד הכלכלי מתעדכן ל- 846 ש"ח".
