עיכוב קל לטבע: הוועדה האירופאית מרחיבה את בחינת עסקת טבע-באר

לאחר שעברה כמעט את כל המשוכות שבדרך, עסקת הרכישה, בה ענקית התרופות הישראלית טבע רוכשת את חברת התרופות האתיות והגנריות האמריקנית באר (סימול: BRL), מקבלת היום עיכוב קל מהוועדה האירופאית (EC), שהודיעה כי היא ממשיכה לבחון את העסקה מעבר לתאריך המקורי בו הייתה צפויה הבדיקה לסיים.

על חודו של יוד

הדייד-ליין (התאריך בו הייתה אמורה הבדיקה להסתיים) נדחה ל-22 בדצמבר מ-8 בדצמבר, כדי לשקול צעדים כדי למנוע פגיעה בתחרות החופשית, מסרה היום הוועדה כאשר פרסמה את רשימת המיזוגים הנמצאים תחת בחינה. חשוב לציין, שלמרות הדחייה, תאריך השלמת העסקה הצפוי של החברות לא נפגע, שכן הוא נקבע לסוף חודש דצמבר.

טבע הישראלית, חברת התרופות הגנריות הגדולה בעולם, הודיעה בחודש יולי השנה כי היא תרכוש את המתחרה האמריקנית באר בתמורה ל-7.46 מיליארד דולר, על מנת להגדיל את נתח השוק שלה בארה"ב ולתמוך בנכחותה באירופה. מדובר בעסקת הרכישה הגדולה ביותר עבור חברה ישראלית כלשהי.

"לא מדובר בעיכוב משמעותי עבור טבע, התאריך עדיין נמצא בטווח היעד המקורי להשלמת העסקה", כך אומרת היום נועה ויסברג אנליסטית הפארמה של בית ההשקעות אי.בי.אי. "אין ספק שהעסקה נמצאת על חודו של יוד, אך מדובר בחתימה של האמריקנים".

בחודש ספטמבר האחרון, שתי החברות קיבלו דרישה למתן נתונים נוספים בנוגע למיזוג המתוכנן מהרגולטורים האמריקנים.

העסקה צפויה להיסגר לאחר קבלת האישורים הרגולטורים. טבע ובאר מצפות לסגור את העסקה לקראת סוף 2008, אך במידה והעסקה לא תיסגר לפני סוף השנה יהיו לכך השלכות חשבונאיות מאחר ותקני GAAP הקשורים ברכישות משתנים בסוף השנה.

חוץ מאישור ה-EC, האישור הרגולטורי הנדרש לצורך אישור העסקה הוא אישור רשות ההגבלים העסקיים האמריקנית (FTC), שם כאמור, טבע ובאר נדרשו לאחר הגשת הבקשה למסור נתונים נוספים. אישור FTC צפוי להתקבל תוך 30 ימים מיום הגשת הנתונים הנוספים. נציין, כי בעלי המניות של החברות אישרו את העסקה בחודש נובמבר.

על פי הסיכום בין טבע לבאר שני הצדדים יסכימו למכור מוצרים או פעילות על מנת לקבל את האישורים בתנאי שהשפעת הוויתורים לא תעלה על 500 מיליון דולר בשורת המכירות לתקופה של שנה החל מיולי 2008.

ביום חמישי האחרון ביצעה טבע מהלך, כאשר מכרה ב-36 מיליון דולר פורטפוליו של תרופות גנריות למתחרה ווטסון פרמסוטיקלס. המהלך, בו תקנה ווטסון 17 תרופות, ביניהן תרופה לסוכרת ותרופה נוגדת דיכאון מטבע, בוצע בעקבות המיזוג המתקרב עם באר פרמסוטיקלס וכנראה גם בהנחיית ה-FTC.

"ניתן להניח שהעסקה עם ווטסון הייתה עוד שלב בדרך להשלמת העסקה וכי טבע לא ביצעה את המכירה רק על דעת עצמה", הוסיפה ויסברג.