ליהמן ברדרס: "יצאנו בשבוע שעבר מהלונג על הדולר-שקל"

בימים חמישי-שישי נפל הדולר ב-2.7% לרמה של 3.476 שקלים. ל-BIZPORTAL נודע אז כי בנקים זרים מכרו דולרים וקנו שקלים, והיום מודיע בית ההשקעות האמריקני ליהמן ברדרס בגלוי: מכרנו דולרים.

"בשבוע שעבר יצאנו מהלונג על הדולר-שקל בגלל התיקון של הדולר מטה ותנועותיו הכבדות, כמו גם בשל התגברות ההערכות כי בנק ישראל יעלה את הריבית ב-0.25% ל-4.25%", אומרים האנליסטים, אשר ממשיכים להמליץ למשקיעים לקנות אג"ח מסוג שחר 16: "הצמיחה היציבה בישראל והמאזן החזק שלה משקפים סיכון נמוך יותר מאשר מה שמתומחר בשוק האג"ח. הגדלת יתרות המט"ח בידי בנק ישראל תביא להעלאת דירוג האשראי לטווח הבינוני של ישראל והתחזקות השקל בטווח הבינוני תיטיב עם שוק האג"ח".

הדולר אמנם מתחזק היום בכ-1% מול השקל לרמה של 3.5 שקלים, בליהמן ברדרס מציינים כי גורמים רבים אכן פועלים נגד השקל (כגון רכישות המט"ח של בנק ישראל וההאטה בצמיחה הכלכלית), אולם הם מסבירים כי יציאתם מפוזיציית הלונג על הדולר-שקל נובעת משלוש סיבות עיקריות.

ראשית, הזינוק של הדולר מאז הודיע בנק ישראל ב-10 ביולי על הגדלת רכישות המט"ח, זינוק של יותר מ-10%, הגביר את הסבירות לתיקון של הדולר כלפי מטה. שנית, בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית ב-0.25% נוספים, מה שיספק תמיכה לשקל. לבסוף, האנליסטים מציינים כי "השקל עשוי להתחזק כתוצאה מעסקאות קארי-טרייד (CARRY TRADES)", כך שהם מעדיפים "לשבת על הגדר לעת עתה".

ליהמן ברדרס אמנם לא נמצא כרגע בשום פוזיציה על הדולר-שקל, אך הוא מציין כי הוא עדיין שורי על המטבע הישראלי באופן כללי וצופה כי השקל ישוב למסלול ההתחזקות לקראת סוף השנה ויציג תשואה עודפת על פני מרבית המטבעות בשווקים המתעוררים.