ליהמן ברדרס מעז ראשון: ממליץ להתחיל לקנות דולרים ולמכור שקלים
בבית ההשקעות ליהמן ברדרס הולכים נגד הזרם. בזמן שבשוק מצפים להעלאת ריבית נוספת של בנק ישראל, ליהמן ברדרס מדבר לא רק על הפסקת גל העלאות הריבית, כי אם אף על הורדות ריבית הנראות באופק בשל ההאטה הכלכלית. האנליסטים ממשיכים להמליץ למשקיעים לקנות אג"ח מסוג שחר ובפעם הראשונה מזה חודשים רבים מעיזים לומר למשקיעים להתחיל לקנות דולרים.
"בהתחשב בהנחת העבודה של פישר בנוגע להאטה בצמיחה, אנו צופים כי מדד יוני המפתיע יביא את בנק ישראל להותיר את הריבית על כנה", אומרים האנליסטים. "יתרה מזאת, בנק ישראל עדכן את תחזית האינפלציה שלו מטה בזמן שמרכיבי אינפלציית ליבה רבים הפגינו סימני הקלה מעבר למצופה".
בנק ישראל, בראשותו של הנגיד סטנלי פישר, יקבל מחר את החלטת הריבית לחודש אוגוסט. בשוק מעריכים כי הריבית תעלה ב-0.25% ל-4% אולם לא נפסלת האפשרות של הותרת הריבית על כנה בעקבות מדד יוני שעלה בשיעור מתון מהצפוי וההאטה הכלכלית שכבר מורגשת בישראל.
ליהמן ברדרס חוזר על ההמלצה בה הוא מחזיק זה חודשים בנוגע לשוק הסולידי הישראלי: לקנות אגרות חוב ממשלתיות מסוג שחר לפירעון בשנת 2016.
"קנו אג"ח שחר 16", אומרים האנליסטים. "להערכתנו, מעגל העלאות הריבית של בנק ישראל הגיע לסיומו, בניגוד לציפיות השוק".
בפעם הראשונה מזה חודשים רבים, ליהמן ברדרס ממליץ למשקיעים לשנות פוזיציה בדולר-שקל ולהתחיל לקנות דולרים. בשנה האחרונה המליצו האנליסטים למכור דולרים ולקנות שקלים. בתחילת החודש, עת הגדיל בנק ישראל את רכישות המט"ח ל-100 מיליון דולר ביום, המליצו האנליסטים לצאת מהשורט על הדולר-שקל, אולם הם נמנעו מלנקוט בפוזיציה הפוכה. היום, לאחר שהדולר זינק ביותר מ-8% מאז ההודעה של פישר, האנליסטים ממליצים למשקיעים להתחיל לקנות דולרים.
"אנו ממשיכים להיות שוריים על השקל בטווח הקצר-בינוני בגלל המאזן הבסיסי של ישראל, הכלכלה האיתנה שלה והמקומיים שקונים שקלים", אומרים האנליסטים. "עם זאת, יצאנו מהלונג על השקל לפני מספר שבועות ואנו מעריכים כי רכישות הדולרים של בנק ישראל יכבידו על השוק לאורך זמן. בנוסף, יש את ההצהרות היוניות של פישר באשר לכלכלת ישראל. אנו מעריכים כי הדולר ימשיך לעלות בשל הצהרות יוניות נוספות באשר לחולשה הכלכלית, מה שיביא את השחקנים בשוק לצפות דווקא להורדות ריבית בהמשך".
