בליהמן רואים אפסייד של 75% בקרדן: השקל החזק והירידה במניות ג'י טי סי השפיעו לשלילה
ענק הפיננסים, ליהמן ברדרס, הודיעה היום שמניית חברת קרדן אן וי ממשיכה לבלוט בראש טבלת ההשקעות הכדאיות בישראל. בהתאם לכך, ענק ההשקעות הותיר את ההמלצה אך חתך את מחיר היעד לחברה.
"להערכתנו נכסי הקבוצה, יחס החוב הנמוך וצוות הניהול הם הסיבות העיקריות לרכישת הקבוצה", ציין דוויד קפלן, אנליסט בליהמן ברדרס. לדבריו, קרדן נסחרת בדיסקאונט של 11% ביחס להשקעותיה בנדל"ן, המהווים כ-50% משוויה הנכסי. לדעתו של קפלן, השוק אינו מעריך נכונה את הנכסים הריאליים של החברה, בנוסף לערך המוסף שתורם צוות הניהול.
יתרה, על פי המודל בליהמן, השירותים הפיננסים בקרדן מעורכים ב-575 מיליון אירו, אלו הוערכו בעבר בשווי של 505 מיליון אירו.
למרות שקפלן הותיר את ההמלצה למניית קרדן על "תשואת יתר", מחיר היעד נחתך ל-65 שקל ממחיר של 80 שקל, עדיין מחיר יעד המשקף אפסייד של כ-75% מהמחיר הנוכחי. הייסוף בשקל ביחס לדולר ולאירו והשינויים בערך חברות הבנות הם הסיבות לשינוי בעמדת ליהמן. יתרה, מניותיה של ג'י טי סי צנחו ב-23% במקביל לצניחת הדולר מרמה של 3.6 ל-3.25 השפיעו לשלילה על הערכת החברה.
כבר מוקדם יותר הבוקר, מניית קרדן אן וי רשמה עליות שערים נאות בבורסה של תל אביב, בהמשך להודעת חברת הבת, קבוצת תהל, על זכייה בשני מכרזים של מיזמי מפתח (turn key) בשתי מדינות, הנמצאות באזור סהרה הדרומית.
