מומחי ההשקעות בארה"ב: הגיע הזמן לשורטים, הראלי עוד רחוק
בעוד שהפדרל ריזרב צפוי להותיר את ריבית הבסיס בארה"ב ללא שינוי למשך שארית השנה הנוכחית, מומחי השקעות רבים בוול סטריט צופים החלשות נוספת בערכו של הדולר האמריקני, המשך גאות מחירי האנרגיה וירידות רבות נוספות באפיק המנייתי.
"זהו לא הולך להיות קיץ מאושר", אמר היום דוויד רובלי, ראש המסחר בקנקורד אדמס. "נפח המסחר נמוך, ה'פד' לא יפעל במהלך הבחירות, לשוק חסר זרז ואנו בנתיים נסחפים לשום מקום".
אתמול, הפדרל ריזרב הודיע כי הוא מותיר את ריבית הבסיס בארה"ב ללא שינוי ברמה של 2%. יתרה, שום רמז לא ניתן למשקיעים בעניין עתידה של הריבית במהלך התקופה הקרובה. כתוצאה מכך, הדולר צפוי להיחלש ביחס לשאר המטבעות בעולם, דבר המעורר את תאבון המשקיעים להשקעות בסחורות הנשלטות על ידי הדולר, במיוחד נפט. המניות, בתורן, לא צפויות לטעום את טעם הראלי בקרוב – למרות רמתם הנמוכה כבר היום – לפחות עד שה'פד' יסמן על שינוי במדיניות המוניטרית.
בהתחשב בתחזית הקודרת של המומחים בוול סטריט, מספר לא מבוטל של משקיעים משנים כעת את אסטרטגיית ההשקעות שלהם, במקום למצוא מניות ספציפיות או סקטורים שיטפסו בשוק דובי, הם מנסים לנצל את הירידות בשווקים – במילים אחרות אסטרטגיות המבוססות ברובן על שורטים.
"המציאות היא שהשוק עולה ויורד, ואם נרצה להרוויח כסף ביעילות ובעקביות, אנו חייבים לנצל את שניהם", אמר רון הינירי, מנהל אוניברסיטת אופציות. במסחר המנייתי המסורתי, כשמוכרים בשורט נאלצים להלוות מניות, למכור אותם לצד שלישי, ואז לקנות אותם לאחר מכן – בתקווה שהן יהיו זולות יותר. למרות שתשואות יכולות להיות גבוהות, כך גם הסיכונים.
אך אסטרטגיות השורט הפכו להרבה יותר פשוטות ופחות מסוכנות עם כניסת תעודות סל (ETF) לשוק, אלו הציפו את השוק במהלך ה-10 שנים האחרונות. תעודות הסל פועלות בדומה לקרנות הנאמנות, אך מספקות אופי מסחר גמיש יותר, בנוסף לעלויות נמוכות יותר.
תעודת הסל ProShares, לא רק מהמרת כנגד השוק, אלא גם מעניקה תשואה כפולה כאשר המדדים נעים מטה. ProShares Ultrashort QQQ מהמרת כנגד מדד הנאסד"ק, Proshares Ultrashort S&P 500 מעניקה תשואה על ירידת מדד ה-S&P500 ו-Proshares Ultrashort Dow 30 עוקבת את ירידת מדד הדאו ג'ונס.
קאת' בוייל, יושבת ראש Chapin Hill Advisors, השתמשה לאחרונה בתעודות הסל בכדי להמר כנגד השוק, אסטרטגיה שהניבה לה תשואה בשיעור של 20% במהלך השבועות האחרונים. "זוהי הולכת להיות ירידה מכוערת", ציינה בוייל. ולמרות הפיסמיות של בוייל, היא עדיין משאירה מקום צר להתאוששות, זוהי הסיבה שרוב מומחי ההשקעות נוקטים בגישת השורטים כאמצעי לגידור או גיוון כשאי הוודאות אופפת את השווקים.
