בן זאב: "הכתובת על הקיר, 30% אפסייד במניית מזרחי-טפחות"

מניית מזרחי טפחות מקבלת היום המלצה חיובית ביותר מצד יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים. בן זאב פרסם הבוקר עדכון המלצה "בהמשך לפגישות שקיימנו עם ההנהלה" ועדכן את מחיר המניה ל-34 שקלים ואת ההמלצה ל"תשואת יתר". "להערכתנו, הכתובת על הקיר, מזרחי-טפחות אטרקטיבי ביותר כאשר במשוואת הסיכון-סיכוי הוא מציג תמונה חיובית ביותר".

בצד הסיכוי מציין בן זאב בין היתר את התשואה על ההון שהציג הבנק ברבעון הראשון (13.5%). "אנו סבורים שהבנק נמצא כבר היום ברמה של 14% ובדרך לתשואה על ההון של 15% ומעלה. בן זאב מציין גם את העובדה שמגזר המשכנתאות צפוי ליהנות מתנודיות בשוק מהעליה באינפלציה ומסיכוני המט"ח. "בשוק כזה המקצוענים יכולים יכולים לפעול במרווחים גבוהים יותר במתן משכנתאות".

בצד הסיכון מדבר בן זאב בעיקר על הדפנסיביות של הבנק. "חלק ניכר מהפעילות של הבנק היא בתחום הבנקאות הקמעונאית בכלל ובתחום המשכנתאות בפרט. תחום זה חשוף פחות לפגיעה בעת האטה כלכלית". עוד מציין בן זאב את שמרנות הבנק במתן אשראי, "תיק האשראי של הבנק הוא איכותי ביותר ולא נרשמו בו נפילות ספציפיות משמעותיות, כך שההפרשות צפויות להישאר נמוכות".

בן זאב אומר כי "אנו סבורים כי תוצאות הבנק ברבעון הראשון, עם רווח נקי של 180 מ' ששקל ותשואה להון של 13.5% מהווה פרומו לצפוי לנו בהמשך וכאמור מעניק המלצה חיובית במיוחד".