ניתוח טכני: מדד המעו"ף - בתהליך של תיקון טכני

מזה חודשים ארוכים נוטות ההערכות שלי לסוב סביב מגמת ירידה והגעתו של מדד המעו"ף לרמות תחת ספרתיות. ביום שלישי האחרון הערכתי שאנו צפויים לגל עליות קצר טווח אם כי לא יהיה בכך משום הכרזה על סיומה של מגמת הירידה כי אם תיקון טכני. במהלך הימים האחרונים רשם מדד המעו"ף עלייה שהשיאה אותו עד לרמה של 1,052 הנקודות והסוגיה שאמורה לקבל מענה היא כפולה : ראשית לגבי פוטנציאל העליות של השוק ושנית לגבי האינדיקציות לשינוי מגמה מוחלט. אנסה לענות על שתיהן במהלך הסקירה.

התיקון הטכני

תיקון טכני הוא מהלך הנוגד את כיוונה של המגמה והוא מוגבל בהיקפו. אם נביט על גרף שבועי של מדד המעו"ף נוכל לראות גל ירידות מרמת 1,237 ועד לרמת 1,030. מיד לאחר מכן יצא לדרך תיקון טכני שנמשך ארבעה שבועות תמימים ובמסגרתו הגיע השוק לרמת 1,132 הנקודות. את מה שקרה לאחר מכן אין צורך להזכיר.

גל הירידות שרשם מדד המעו"ף מרמת 1,132 הנקודות לרמת 964 הנקודות הוא למעשה גל הירידות שעובר כרגע תיקון. וכנראה שמדובר בתיקון מורכב בעל תנודתיות גבוהה אך עדיין תיקון.

לפי החיתוכים המקובלים אפשר להניח שתיקון זה אמור להסתיים ברמות שבין 1,025 – 1,066 הנקודות. כל עוד לא ישבר הרף העליון באופן מובהק וחד משמעי מעלה, ההתייחסות לגל העליות הנוכחי תישאר כאל תיקון טכני.

פרמטר נוסף אם כי משני בחשיבותו הוא רצועת הניוד של המעו"ף שעדיין מחזיקה מעמד. כפי שאפשר לראות על גבי הגרף המצורף, נוטה השוק להתנייד ברצועה שקו המגמה העליון בה נושק לנקודות השיא וקו המגמה התחתון לנקודות השפל. קו המגמה העליון הוא החשוב מבין השניים וכל עוד לא יישבר כלפי מעלה, אפשר יהיה להגדיר את מדד המעו"ף כמצוי במגמת ירידה.

האינדיקטורים אליהם יש לשים לב

1. מחזורי מסחר. פרמטר ראשון במעלה בזיהוי כיוון השוק. מגמות עלייה בעלות תוחלת מלוות תמיד בגידול מקביל בהיקפי הפעילות. עד כה, לא נרשמו במסגרת גל העליות האחרון מחזורי מסחר שאפשר להתהדר בהם. 2. רמות התנגדות. במסגרת בניית מגמה אמיתית נוטה השוק להתמודד בהצלחה עם רמות התנגדות. ההצלחה אינה רק מעבר של רמת ההתנגדות אלא גם היכולת להחזיק מעמד מעליהן מיד לאחר השבירה מעלה.

רמות תמיכה והתנגדות

1. רמת התמיכה המשמעותית הבאה מצויה בין 1,010 – 1,026 הנקודות. כל נסיגה שתחזיק מעמד ותיבלם מעל לטווח האמור תעיד על עוצמה קצרת טווח ותסייע למדד המעו"ף לבנות גל עליות נוסף. 2. רמת התנגדות משמעותית בין 1,065 – 1,070. שבירת רמה זו מעלה בליווי מחזור מסחר גבוה תעיד על עוצמה ועל יכולתו של השוק לדלג מדרגה נוספת מעלה.

סיכום

השוק חייב להיבחן בשני טווחים : הקצר והארוך. בטווח הקצר אנו מצויים בתיקון טכני שעדיין לא הגיע לידי מיצוי ואמור לעשות כן ברמות בהן נקבתי. בטווח הארוך יותר המגמה מוגדרת עדיין כמגמת ירידה.

* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.