בבנק אגוד ממליצים להיזהר משוק המניות: "נצלו את העליות כדי לממש"
בבנק איגוד מסכמים שבוע סוער בבורסה בתל אביב, ולפיכך ממשיכים להמליץ לשמור על שיעור נמוך יחסית של מניות בתיק ההשקעות ולנצל עליות לצורך מימושים ויציאה מהשוק ולהיזהר מלהיתפס לאופוריות רגעיות בשוק. במניות המוחזקות אנו ממשיכים להעדיף את הסקטורים הדפנסיביים ובהם סקטור הבריאות, המזון ומוצרי הטבק. מעבר לצמצום החלק המנייתי בתיק ההשקעות יש מקום להפנות חלק מהמשאבים שהתפנו לכיוון האג"ח הזרות, שבצד הכנסה קבועה עשויים אף לספק הזדמנויות ליצירת רווחי הון כתוצאה מפתיחת המרווחים, כך עוד אומרים ביחידת ההשקעות של בנק איגוד.
ביום שישי האחרון פורסם מדד המחירים לצרכן שירד בחודש פברואר בשיעור של 0.2% , בהתאם לצפי, וכך מסתכמת האינפלציה מתחילת השנה בשיעור של -0.2% . ירידת המדד הושפעה בעיקר כתוצאה מירידות המחירים בתחום ההלבשה וההנעלה (7.1% -), מחירי הדיור (1.4%-), מחירי התחבורה (1.3% -) ומנגד התחזקות מחירי הפירות והירקות ( 6.4% ), מחירי המזון ( 1.4% ) ואחזקת הדירות ( 1.1% ). ההערכה היא כי גם מדד מרץ יישאר בטריטוריה השלילית ויסתכם בכ-0.3%, בין היתר לאור המשך ההיחלשות בשערו של הדולר אל מול השקל.
התנהלותו של עקום התשואות בטווחים הקצרים יותר מעידה בין היתר על חששות המשקיעים, שלאור התנודתיות הנוכחית בשווקי המניות, מעדיפים להתרכז באפיקים הסולידיים והבטוחים יותר.
ההתרכזות במחמים הקצרים יותר נובעת בין היתר בשל חוסר הוודאות הקיימת בנוגע לשינויים הצפויים בשווקים. כמו כן, גם בשל ציפיות המשקיעים כי מהלך אפשרי של הורדת ריבית בנק ישראל, כתגובה להורדה המקבילה בארה"ב ולירידה בשערו של הדולר אל מול השקל. כל זאת במקביל להשלכות התערבותו הישירה של בנק ישראל במסחר במט"ח. כל הגורמים האלה עשויים לייצר לחצים אינפלציוניים בטווח הזמן הקצר והבינוני, מעבר ללחצים הנוכחיים מכיוון מחירי הסחורות והנפט, שמותנו לנוכח הירידה בשערו של הדולר אל מול השקל.
מבחינת המרווחים בין תשואת האפיק השקלי והצמוד, עולה כי בטווח הקצר והארוך יותר ישנה עדיפות לאפיק השקלי על פני הצמוד ואילו בטווח הבינוני האפיק הצמוד עודנו אטרקטיבי, כך אומרים הכלכלנים באיגוד.
בבנק ישראל רואים את האג"ח הממשלתי שמאפשר להשיג חשיפה באפיק הצמוד גם באמצעות רכישת אג"ח קונצרניים צמודים, בעלי דירוג גבוה לאור המרווחים הנאים שאלו מציעים לעומת המקבילים הממשלתיים.
