שוק הנדל"ן: מתחילים להסתכל על הדו"חות - אכן חמור?
6% תשואת דיבידנד וסיכוי לאפסייד במנייה – לא רע בכלל.
השבוע פרסמו גב ים וריט 1 את התוצאות הכספיות שלהן לשנת 2007. התוצאות היו טובות ומרשימות אצל שתי החברות ובכך מחזקות את מה דעתי על מצב שוק הנדל"ן המניב בישראל כפי שתיארתי בטור בשבוע שעבר. אבל מה שצד את עיניי השבוע היה הדיבידנדים ששתי החברות הכריזו שישלמו. גב ים תחלק דיבידנד של כ- 100 מ' שקל (_כ- 6% תשואת דיבידנד), וריט 1 תחלק דיבידנד בגובה של כ- 23 מיליון שקל (כ- 6.3% תשואת דיבידנד). אליהן ניתן להוסיף את אמות שב- 2007 חילקה דיבידנד בהיקף של כ- 110 מיליון שקל (תשואת דיבידנד של כ- 7.5%) אך הדיבידנד הזה כלל מרכיב חד פעמי בשל מימוש נכסים בקנדה.
במקביל לתשואות דיבידנדים כאלו, יש לבחון את הבטא של המניות (מראה את הנטייה של אותה מנייה, לנוע כלפי מטה או מעלה עם השוק בכללו) וגם כאן מתקבלת תמונה יציבה בהחלט, גב ים עם 1, אמות 1.1 וריט 1 רק עם 0.77.
בהתחשב בשני הפרמטרים האלו, ניגש לבדוק את מכפיל ההון של המניות (שווי שוק לחלק להון עצמי), גב ים ואמות נסחרות סביב ההון העצמי שלהן וריט 1 אף נסחרת מתחת להון העצמי (מכפיל הון של כ- 0.85).
עד כאן הטכניקה (מסמנת פעולה חיובית), מכאן לפרקטיקה, לשלושת החברות אפסייד סביר נראה לעין. ריט 1 כפי שציינתי קודם נסחרת מתחת להון העצמי שלה, ובקופת המזומנים שלה כ- 150 מ' שקל לביצוע עסקאות עתידיות (אולי תצליח לנצל הזדמנויות בארץ ואפילו מותר לה לפעול קצת בחו"ל), גב ים נמצאת בתנופת פיתוח של נכסים (הרצליה, חולון, מת"מ ועוד) ואף רכשה קרקעות בפתח תקווה ובמודיעין לאחרונה, וגם אמות לא קופאת על השמרים וממשיכה לרכוש נכסים וקרקעות לפיתוח. אם נוסיף לכל אלו את מחירי שכ"ד שממשיכים לעלות (יתרמו לשלושת החברות בעת חידוש חוזים), אז שוב אנחנו יכולים להניח שהחברות נסחרות בפחות משווין הכלכלי ושמצב העסקים שלהן יאפשר להן גם בשנה הבאה לחלוק את רווחיהן עם המשקיעים.
אני אנסה לסכם במשפט קצר, חברות יציבות, עסק מבטיח ותשואה נאה מדיבידנדים בהחלט יכולות לספק את המשקיעים (ואני מצטער שאין כאן חלומות, אבל זה נראה לא רע בכלל).
שבוע יותר טוב לכולנו.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרנות פרייבט אקוויטי, לוגואיםשנת הקציר של קרנות הפרייבט אקוויטי: מי הציפו ערך ומי עדיין מחכים?
הגאות ההיסטורית בשווקים לא פסחה גם על עולם הפרייבט אקוויטי. אחרי תקופה של ריבית גבוהה, אי-ודאות ובלימת עסקאות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות מצאו את עצמן שוב בסביבה נוחה יותר למימושים ולהנפקות.
לצד הזינוקים במדדים, והפתיחה המחודשת של שוק ההנפקות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות נהנו גם הן משנה חריגה במיוחד. 4 קרנות פרייבט אקוויטי רשמו תשואות דו-ספרתיות, ובמקרים מסוימים גם הצליחו לתרגם את העליות למימושים בפועל, דרך אקזיטים והנפקות ברווחים נאים.
קרנות ההשקעה הפרטיות לא מדווחות על הרווחים שלהן, אבל אם נסתכל בתוצאות המצוינות של הבנקים - פועלים אקוויטי, לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל, שעוסקות באותם תחומים - נבין שהייתה זו בהחלט שנה מדהימה. במקביל, קרנות ההשקעה המשיכו בהשקעות חדשות בחברות מקומיות בתחומים שונים כשהן נערכות גם להמשך הדרך.
פימי
קרן פימי, שנוסדה בשנת 1996 על ידי ישי דוידי, היא הגדולה והמובילה בישראל. הקרן מנהלת נכסים בשווי כולל של כ-8 מיליארד דולר.
- בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק
- האם כספי הפנסיה של האמריקאים בדרך להשקעות בשווקים פרטיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני חודש הודיעה פימי על תחילת הגיוס של קרן פימי 8, לגיוס של 1.5 מיליארד דולר, ארבע שנים לאחר סיום הגיוס של קרן פימי 7, שבה גייסה 1.25 מיליארד דולר.
עד כה רכשה הקרן שליטה ב-108 חברות ומימשה 76 מהן, בהיקף עסקאות של למעלה מ-9 מיליארד דולר.
