מניות הבנייה בארה"ב מזנקות: "הן מיועדות למשקיעים שמוכנים לקחת סיכון גבוה"
בשנים האחרונות בכלל ובשנה האחרונה בפרט סבלו מניות הבנייה בארה"ב מירידות שערים חדות בשל המיתון בשוק הדיור האמריקני, אולם לאחרונה נרשמת התאוששות במניות הללו. מדד ה-iShares Dow Jones U.S. Home Construction (סימול: ITB), אשר עוקב אחר מניות הבנייה, זינק בכ-20% ב-3 החודשים האחרונים, אולם מנגד, אנליסטים העוקבים אחר השוק, כמו גם מנכ"לים רבים של חברות בנייה, עדיין פסימיים לגבי ההמשך.
בשוק מעדיפים לחכות לעת עתה עם מניות הבנייה, לפחות עד שהכלכלה האמריקנית תתחיל להתאושש, מלאי הבתים הגדול בארה"ב יתחיל להתרוקן ומכירות הבתים יצברו תאוצה, מה שיעיד על חזרת הקונים לשוק וירידה בלחץ המוכרים.
"התנאים הנוכחיים בשוק מסריחים", אמר רוברט טול, מנכ"ל חברת הבנייה למגורי היוקרה טול ברדרס (סימול: TOL), לאחר שהחברה בראשה הוא עומד דיווחה בשבוע שעבר על הפסד רבעוני של כמעט 100 מיליון דולר. כמו חברות בנייה אחרות, גם טול ברדרס רשמה מחיקה בשל הצטברות מלאי בתים וירידה בערך הנכסים שבבעלותה. טול הוסיף, כי למרות שחלקים בשוק מאותתים על התאוששות מסוימת, "אני לא יכול לומר אם מדובר בהתאוששות אמיתית".
נישו סוד, אנליסט בבית ההשקעות דויטשה בנק, סבור גם הוא כי בשוק עדיין לא מצא תחתית. לדבריו, "המניות של טול ברדרס וחברות בנייה אחרות עלו בזמן האחרון למרות התנאים הגרועים בשוק הדיור, מה שמראה כי המשקיעים צופים התאוששות בשוק כבר במחצית השנייה של 2008. עם זאת, מחירי הבתים רושמים שפל אחר שפל, ואנו סבורים כי מוקדם מדי לקבוע שההתאוששות קרובה".
רק למי שמוכן לקחת סיכון גבוה
גם איאן שפרדסון, כלכלן בכיר ב-High Frequency Economics, סבור כי "אין שום סימן להתאוששות בשוק הדיור. אנו רואים בזינוק האחרון במניות כקריאת שווא". שפרדסון מגבה את דבריו בנתונים האחרונים שיצאו ממשרד המסחר האמריקני, לפיהם מכירות הבתים החדשים נפלו בינואר ב-3% לשפל של 13 שנים, כאשר במקביל מלאי הבתים שלא נמכרו עלה לשיא שלא נראה מאז אוקטובר 1981. בדרך כלל, ממוצע מלאי הבתים שלא נמכרו אמור להיות מחוסל בתוך 4 חודשים, אולם כיום, לפי המלאי הנוכחי וקצב המכירות האיטי, המלאי יחוסל רק בתוך 10 חודשים, כלומר פי 2.5 מהממוצע.
"הנתונים הללו תנודתיים אבל אין ספק שהם מצביעים על התמוטטות קטסטרופלית של השוק", הוסיף שפרדסון.
מבין המניות שזינקו לאחרונה ניתן למצוא את לנר (סימול: LEN), מניית Centex (סימול: CTX), מניית KB Home (סימול: KBH), מניית Orleans Homebuilders (סימול: OHB), מניית D.R. Horton (סימול: DHI), מניית Standard Pacific (סימול: SPF), מניית Pulte Homes (סימול: PHM) ומניית Ryland Group (סימול: RYL).
ארדואן טורקיה (X)ארדואן נוטש את פוטין לטובת טראמפ? עסקאות ענק בין המדינות
פגישת פסגה בניו יורק, הסכמי אנרגיה חסרי תקדים, ומשחק כפול מסוכן בין וושינגטון למוסקבה
טורקיה מתכננת לחתום כבר בשבוע הבא על שורת עסקאות אנרגיה חדשות עם ארצות הברית, גם על מנת לחזק את יחסיה עם וושינגטון בזירה הביטחונית והגיאו-פוליטית. ההסכמים, על פי התקשורת האמריקאית צפויים לכלול התחייבויות לרכישת כמויות נוספות של גז טבעי נוזלי (LNG) אמריקאי, כחלק ממהלך רחב יותר של גיוון מקורות האנרגיה של אנקרה, שמטרתו להפחית את התלות במקורות מסורתיים ולחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה. עסקאות אלה, שייחתמו על רקע המתיחות הגלובלית בשוקי האנרגיה, עשויות להגיע להיקף של 15 מיליארד מטר מעוקב בשנה עד 2028, ויכללו שותפויות עם ענקיות אמריקאיות כמו צ'נייר אנרג'י (Cheniere Energy).
במקביל, נשיא טורקיה רג'פ טאיפ ארדואן צפוי להיפגש עם מקבילו האמריקאי דונלד טראמפ בשולי עצרת האו"ם בניו יורק בסוף ספטמבר, פגישה שעשויה לסמן עידן חדש ביחסים הדו-צדדיים. לאחר שנים של מתיחות סביב רכישת מערכות נשק רוסיות כמו S-400 והדעות המנוגדות על סוריה. ההתקרבות הזו היא מהלך אסטרטגי מצד ארדואן, שמנסה לנווט בין כוחות גלובליים מתחרים. הפגישה, שצפויה להתמקד בנושאי אנרגיה וביטחון אזורי, מגיעה על רקע לחץ אמריקאי להפחתת התלות הרוסית באנרגיה, כפי שטראמפ דוחף מאז תחילת כהונתו השנייה. ארודאן מספק לו כאן מתנה גדולה, וזה יחזק את כוחה של טורקיה מול ארה"ב. לא הכי טוב לישראל, במילים עינות.
בין רוסיה לארה"ב - מאזן עדין
טורקיה מוצאת עצמה בעמדה מורכבת, כשחקנית מרכזית בשוק האנרגיה הגלובלי, המנסה לשמור על איזון דיפלומטי-כלכלי בין שתי מעצמות יריבות. מצד אחד, רוסיה נותרה ספקית מרכזית: לפי נתוני הרגולטור הטורקי, היא סיפקה כ-41% מיבוא הגז של טורקיה בשנת 2024, עם עלייה מתחילת השנה. צינור הטורקסטרים (TurkStream), שמספק גז רוסי ישירות לאנקרה, ממשיך לשחק תפקיד קריטי, במיוחד על רקע הסנקציות המערביות על מוסקבה. מצד שני, ארה"ב הפכה לספקית LNG מובילה, עם עלייה כמעט כפולה במשלוחים בין 2020 ל-2024, ועלייה נוספת ל-44% מנתח היבוא ברבעון הראשון של 2025. ההסכם החדש מגדיל עוד יותר את היקף משלוחי הגז ויוצר תלות וקשר כלכלי חזק בין המדינות.
המדיניות הכפולה הזו משקפת את האסטרטגיה של ארדואן: שמירה על יחסים יציבים עם רוסיה, שממשיכה לבנות את תחנת הכוח הגרעינית Akkuyu, פרויקט ענק בשווי 20 מיליארד דולר שצפוי לספק 10% מצריכת החשמל הטורקית עד 2030 ובמקביל התקרבות לוושינגטון. טראמפ, שדורש ממדינות נאט"ו לצמצם רכישות אנרגיה רוסיות, רואה בטורקיה שותפה פוטנציאלית במאמץ זה, במיוחד לאור תפקידה כגשר אנרגטי לאירופה. עם זאת, טורקיה אינה מתכננת לנתק את הקשרים עם מוסקבה; להיפך, היא בוחנת אפשרויות להפוך למרכז עיבוד ואחסון LNG מרוסיה, מה שיאפשר לה להרוויח מהסנקציות המערביות.
- סערה פוליטית חדשה בטורקיה: מעצר ראש עיריית בייראמפשה באיסטנבול
- "הבייבי" של ארדואן - Togg מתכננת לכבוש את אירופה עם רכבים חשמליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיתופי פעולה גרעיניים
בנוסף לגז, טורקיה בוחנת אפשרויות חדשות בתחום הגרעין, שם היא משלבת בין שותפויות קיימות לבין הזדמנויות חדשות. לצד הפרויקט הרוסי באקויו, אנקרה מעוניינת לשלב חברות אמריקאיות בהשקעות בתחנות גרעיניות קטנות מודולריות (SMR - Small Modular Reactors). טכנולוגיה זו, שנחשבת זולה, מהירה להקמה ובטוחה יותר מתחנות גרעיניות מסורתיות, תואמת את תוכנית טורקיה להגיע ל-20 ג'יגה-וואט קיבולת גרעינית עד 2050, כולל 5 ג'יגה-וואט מסוג SMR.
