סטין יקובסון: "הפד אופטימי אבל השוק צופה מיתון"

הבנק המרכזי האמריקני הוריד אתמול את הריבית במשק האמריקני בשיעור של 0.25% והעמידה על 4.25%. בתגובה למהלך ולהודעה המצורפת, צנחה וול סטריט מעליות של 0.5% לסגירה בירידה של 2.5%.

פנינו לסטין יקובסון, סמנכ"ל השקעות של ענקית המסחר המקוון - סקסו בנק, בכדי להבין מה קרה אתמול בוול סטריט. ראשית אומר שאלנו את יקובסון לגבי הירידות החדות אמש לאחר ההודעה. "מה שקרה אמש בוול סטריט זה לא עיקר העניין ובכל זאת, הסיבה הספציפית למהלך הירידות החד הייתה האכזבה מההפחתה בריבית הדיסקאונוט".

"כולם ציפו להפחתה של 0.25% בריבית הפד ובכך לא הייתה כל הפתעה, גם ההודעה המצורפת, שאומנם הייתה מפתיעה במקצת, לא הייתה הסיבה העיקרית. המשקיעים ציפו להפחתה של 0.5% בריבית הדיסקאונט וקיבלו הפחתה של 0.25% בלבד. לפיכך, ניתן היה לראות שהמניות שהובילו אמש את מהלך הירידות היו מניות הפיננסים, כאשר סיטי גרופ צנחה 4.4% וג'י פי מורגן ירדה 3.12%".

מעבר לכך אומר יקובסון, "הפד ביצע שלוש הורדות ריבית רצופות אבל יצר שום השפעה. גם אם ברננקי מניח שהשפעה צפויה להתרחש רק 9-12 חודשים מתחילת המהלך, עדיין אנחנו לא רואים צפי לשינוי משמעותי. כולם מדברים על כך שההפחתות מקלות על משלמי המשכנתא אבל הריבית על המשכנתאות יקרה היום באופן משמעותי מלפני תחילת המשבר"

"מתוך ההצהרה של הפד, ניתן להבין שקיים ניגוד תפיסות בינו לבין השוק. הפד טוען כי תהיה צמיחה איטית אך לא מיתון ואילו השוק מניח שהכלכלה האמריקנית תכנס למיתון ורק השבוע יצא מורגן סטנלי בהצהרה ברוח זו"

הרבעון הרביעי

"ברבעון הרביעי קיים סיכוי גדול שנראה צמיחה שלילת במשק האמריקני ולוול סטריט יהיה מאוד קשה להתעלם מכך, כאשר הנתונים יתחילו לזרום בעיקר מחודש ינואר-פברואר". עוד אומר יקובסון, כי "כולם מדברים על הסאב פריים אבל לאט לאט מתברר שמדובר ב-25% מהבעיה בלבד וכי 75% זה משכנתאות הפריים וזה דבר שגם איתו יאלצו הבנקים להתמודד".

מה שתומך כיום בשוק זה שני דברים לדעתו של יקובסון, אחד זו העובדה שצפויות הפחתות ריבית נוספות ושתיים זה שעדיין יש קונים גדולים שמוכנים לשים כסף כאשר המניות הגדולות מגיעות למחירים מסוימים וניתן לראות זאת בנתח שרכשה הקרן של אבו דאבי בסיטי גרופ לפני מספר ימים"