אגוד מעניקים המלצת "תשואת יתר" לפלסאון תעשיות

מניית חברת פלסאון תעשיות נהנת היום (א') מהמלצה חיובית מצד בנק אגוד שפותחים את סקירתם בנוגע לחברה "בסימן צמיחה קדימה" בהמשך לתוצאותיה הפיננסיות לרבעון השלישי של 2007.

כלכלני הבנק העלו את המלצתם למניות החברה ל"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 156.3 שקל הגבוה ב-19.6%, ממחיר הסגירה של המנייה ביום המסחר האחרון (ה').

חברת פלסאון דיווחה על תוצאות הרבעון השלישי של שנת 2007 - התוצאות היו טובות ועקפו את התחזיות בכל המגזרים בהם החברה פועלת, עם צמיחה דו ספרתית, למעט הפחתת מלאי גבוהה מהצפוי אשר פגעה בשולי הרווח הגולמי, התפעולי והנקי, כותבים הכלכלנים בסקירתם

בשורת הרווח גולמי חלה צמיחה נמוכה ברבעון. הירידה בשולי הרווח הגולמי נבעה בעיקר ממחיקת מלאי בשווי של כ-10 מיליון שקל כתוצאה מהטמעת מערכת ה-ERP. להערכת אנליסט בנק אגוד, צבי פיקסלר, צפויות הפחתות נוספות ברבעונים הקרובים עד להטמעה הסופית של המערכת החדשה. בנוסף, הרווח הגולמי הושפע מעליית מחירי הנפט שהביאו להתייקרות כוללת של כ-4% במחיר חומרי הגלם. שולי הרווח התפעולי יחזרו לרמתם הממוצעת (סביב ה-45%) בהדרגה רק בשנת 2008 בעיקר כתוצאה מהטמעת מערכת ERP אשר צפויה להמשיך ולהשפיע לשלילה על התוצאות ברבעונים הקרובים.

לסיכום, מעריך פיקסלר, כי עד שנת 2009 החברה תסיים את הטמעת מערכת ה-ERP ותחזור לרמות שולי הרווח הגולמי והתפעולי שהיו נהוגים בעבר.הכנסות החברה יסתכמו בשנת 2008 בכ-995 מיליון שקל והרווח התפעולי יסתכם בכ-129 מיליון שקל (שולי רווח תפעולי של 13%).

בשורה התחתונה, מקבלים באגוד שווי חברה של 1.49 מיליארד שקל המשקף מחיר מניה של 156.3 שקל. המחיר עודכן מטה בשל השפעת הפחתות המלאי, המחיר משקף "תשואת יתר" למניית החברה.