תגובת IBI לדו"חות חברה לישראל: "תסתכלו על השיפור בצים"
החברה לישראל פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2007. יובל זעירא, מנהל מחלקת המחקר של בית ההשקעות, פרסם תגובה לדו"חות וציין כי מדובר בשיפור בתוצאות: "הוצאות מימון ברמת הדוח המאוחד עמדו על 367 מליון שקל לעומת סכום של 89 מליון שקל במקביל. מרבית העלייה נובעת מהמדד הגבוה. אם סוכמים את תרומת החברות הבנות לרווח, מתקבל רווח מצרפי של 503 מליון שקל לעומת סכום של 262 מליון שקל במקביל. מתוך פער זה 95 מליון שקל מיוחס לחברות שאוחדו לראשונה: בז"ן, אינקיה".
בהתייחסו לכל חברה בנפרד, כותב זעירא כך:
כיל - "חלקה של חברה לישראל ברווחי כיל היה 328 מיליון שקל לעומת 218 מיליון דולר במקביל. החברה צפויה להמשיך ולהינות מרוח גבית של מחירי דשנים גבוהים ברבעונים הבאים. בקרוב תחלק כיל דיבידנד של 100 מליון דולר, חלקה של חברה לישראל הוא כ -52 מליון דולר".
צים – "עליה בהיקפי הפעילות ועליה חדה במחירי ההובלה ברבעון הביאו לרווח גבוה מהותית ביחס לרבעון שני ולרווח גבוה אף מרבעון מקביל. השיפור בולט לאור העלייה החדה בהוצאות ששחקה את שיעורי הרווח ברבעונים האחרונים. השקל החזק הזניק את ההוצאה השיקלית המדווחת. החברה מדווחת כי תעריפי ההובלה עבור צים עלו במהלך הרבעון ב -9.1%. אנו מעריכים כי המהלך היה הדרגתי וכי צים תמשיך ליהנות ממחירים גבוהים גם ברבעון הרביעי". עוד אומר זעירא, כי "צים, שהייתה בשנתיים האחרונות בטרנד של שחיקה איטית ברווחיות עד לשפל ברווח הנקי של 3 מיליון דולר ברבעון השני חוזרת להשתפר ומדווחת ברבעון על רווח נקי של 31 מיליון דולר בזכות עליה חדה במחירי ההובלה".
בז"ן – "זהו הרבעון הראשון בו מכלילה חברה לישראל את תוצאות בז"ן בתוצאותיה. ברבעון השלישי הרוויחה בז"ן סכום של 201 מליון שקל לעומת סכום של 183 מליון שקל ברבעון המקביל שהיה חריג לרעה לאור השפעות מלחמת לבנון השנייה. בז"ן נסחרת סביב הרמות אותן רכשה החברה בהנפקה. החברה מאמינה כי תוכנית השקעות מאסיבית של שאושרה בימים האחרונים תשביח את החברה ואת יכולותיה".
אינקיה – "פעילות תחנות הכוח בדרום אמריקה הניבה לחברה רווח ברבעון של 15 מליון שקל ו –EBITDA של כ – 60 מליון שקל . החברה מדווחת של שלושה גורמים שדווקא פוגעים ברווחיות: עונתיות, ירידת תעריפים בבוליביה וגידול בהוצאות בפרו. מתוצאות החברה לרבעון האחרון ולתשעת החדשים עולה כי הפעילות נקנתה לפי מכפיל EV/EBITDA של כ -11 ולפי מכפיל רווח נקי של כ – 15.7. החברה מדווחת כי פעילות זו צומחת וכי הביקוש הגדול לחשמל באזור יביא להגדלת הפעילות".
טאואר – "המשך מגמת הצטמצמות בהפסד".
באופן כללי אומר זעירא, כי הרבעון הבא בו מגמת השיפור תימשך ובו יחזרו הוצאות המימון לרמה נורמאלית צפויה חברה לישראל להראות רווח גבוה מהותית (יותר מכפול) ביחס לרבעון זה.
העלמתי הכנסות של 100 אלף שקל לפני עשור - להצהיר עליהן בגילוי מרצון?
למה נוהל גילוי מרצון לא יספק את מה שמצפים ממנו - אנשים יחששו לדווח באופן לא אנונימי ואין ביטול אוטומטי של קנסות, הצמדה וריבית
גילוי מרצון
לאחר למעלה משלוש שנות ציפייה, רשות המסים פרסמה את נוהל הגילוי מרצון החדש - רשות המסים
מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
על פניו, מדובר במהלך חיובי שמטרתו לעודד שקיפות, להגדיל את רשת חייבי המס ולספק לנישומים הזדמנות להסדיר חובות עבר בכפוף לחיסון פלילי. זה גם אמור להגדיל את הקופה
הציבורית מגביית מסים. בפועל קשה לומר שמדובר ב"בשורה" של ממש, וספק בתמריץ אמיתי לחשיפה.
ראשית, בניגוד לנהלים קודמים בנושא זה, הנוהל הנוכחי מציע אך ורק הליך שאינו אנונימי. אנשים צריכים להזדהות כאשר הם מגישים בקשה לנוהל גילוי מרצון. אין כאן כשל של רשות המסים אלא התנגדות של משרד המשפטים, אך המשמעות ברורה: נישומים רבים, שגם כך חוששים מהליך כזה, יירתעו עוד יותר מלהיחשף. מדובר על מחסום בסיסי של אנשים להיחשף מול הרשויות גם מכיוון שהם עשויים לחשוב שהם "סומנו" על ידי רשות המסים. כשמשלבים זאת עם החמרות נוספות, שכעת כתובות במפורש ובעבר היו בגדר "תורה שבעל פה", נוצרת תחושה שהרשות אמנם הפנימה את לקחי העבר אך בחרה לסגור פינות באופן קשיח מדי.
כדי להבין את הבעייתיות, נניח נישום שלא דיווח על הכנסה חייבת בשיעור מס שולי של 100 אלף ש"ח בשנת 2015. אילו היה מדווח במועד, המס היה עומד, נניח, על כ-35 אלף שקל בלבד. כיום, בהליך גילוי מרצון, אותו נישום עשוי למצוא את עצמו מול תוצאה דרמטית:
תשלום על קרן המס בסך של 35 אלף שקל, ריבית והצמדה כ-5 אלף שקל ועל כל אלה מתווסף קנס גרעון של כ-30 אלף שקל נוספים. כלומר, חוב של 35 אלף שקל צומח לפי שלושה ויותר. איזה תמריץ יש כאן לנישום להיחפז ולדווח ביוזמתו? שהרי האמת צריכה להיאמר- אם לא נתגלה עד היום "מחדלו" זה, מה הסבירות שיתגלה אי פעם?
- רשות המסים מודיעה על גילוי מרצון: דיווח על נכסים והכנסות שלא דווחו, בתמורה לתשלום מס וללא הליך פלילי
- האם גילוי מרצון מכשיר העברות כספים חשודים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנוהל החדש מבהיר שאין ביטול אוטומטי של הצמדה וריבית, ואין ביטול של קנסות גרעון אלא בכפוף לשיקול דעת פקיד השומה.
בהיקף של מיליונים: ייבאו מוצרים מעלי אקספרס והצהירו שהם שווים הרבה פחות
רשות המסים חוקרת את חברת "תים הובלה בינלאומית" ובעליה, נועם פנגס, בחשד שהבריחו טובין והתחמקו מתשלום מסים מלא על מאות משלוחים מאתרי עלי אקספרס ועלי באבא
רשות המסים מנהלת חקירה נגד חברת "תים הובלה בינלאומית" ובעליה, נועם פנגס, בחשד להברחת טובין והתחמקות מתשלום מסים בעסקאות יבוא מאתרי עלי אקספרס ועלי באבא. לפי החשד, החברה שימשה כיבואנית בפועל עבור אלפי עסקאות של לקוחות פרטיים ועסקיים, אך בעת שחרור הסחורות מהמכס הצהירה על ערכים נמוכים בהרבה מהמחיר האמיתי, ובכך חסכה מיליוני שקלים בתשלומי מכס ומע"מ.
מפרטי החקירה עולה כי פנגס התקשר עם חברת השילוח הסינית USPEED, המייצגת את קבוצת עלי באבא, והקים מערך משלוחים מרוכזים מסין למחסנים שכורים בישראל. לפי החשד, המוצרים שוחררו מהמכס בערך מוצהר נמוך, הועברו למחסנים מקומיים של עלי באבא, ומשם הופצו ללקוחות ללא תשלום מלא של מסים וללא הוצאת חשבוניות כנדרש.
ברשות המסים טוענים כי בשיטה זו ייבאו החשודים 147 משלוחים בתקופה שנבדקה, בערך מוצהר של כ-11.1 מיליון שקל סכום הנמוך משמעותית מהערך האמיתי של הסחורות. הפער בין המחירים שהוצהרו לבין התמורה ששולמה בפועל על ידי הרוכשים יצר, לטענת החוקרים, התחמקות ממס אמת בהיקף של מיליוני שקלים.
החשודים הובאו היום לדיון בבית משפט השלום בראשון לציון, שם שוחררו בתנאים מגבילים. ברשות המסים מציינים כי החקירה נמשכת וצפויות פעולות חקירה נוספות.
