"הנתונים הכלכליים בארה"ב אינם מצדיקים הפחתת ריבית"

עד כמה חזקה כלכלת ארה"ב? נתוני הרבע השלישי של השנה מלמדים כי איתנותה הכלכלית של ארה"ב מרשימה ביותר, אומר היום רונן מנחם, מנהל יחידת השקעות ואסטרטגיה בנק מזרחי טפחות.

היום נרשמה עלייה בת 4.7%! בתוצר המקומי הגולמי בהשוואה לרבע השני של השנה. בהשוואה לרבע הקודם הייתה עלייה חזקה אף יותר: 5%.

האם מדובר בנתון בודד? מסתבר שלא: התמ"ג המצטבר בשלושת הרבעים הראשונים של השנה גבוה ב- 4.7% מאשר בתקופה המקבילה אשתקד. גם כאשר משווים את נתוני שלושת הרבעים האחרונים לשלושת הרבעים שקדמו להם מתקבלת עלייה נאה בת 3.6%.

חשוב לציין כי גם כאשר מנכים את השינויים במדד המחירים לצרכן, מתקבלות מגמות דומות.

משקי הבית, הנחשבים לחולייה החלשה בסיפור האמריקאי הכלכלי הנוכחי, "מאכזבים" את הכלכלנים פעם נוספת. דווקא ברבע השלישי של השנה הם עלו ב- 3.0%, פי 2 מאשר ברבע הקודם (במחירים קבועים).

"האם תמונת מצב כלכלית זו מצדיקה הפחתת ריבית. להערכתנו, לכל היותר היא מראה על הפער הגדול בין התנהגות הצרכנים בפועל, לפי החששות המלוות אותם לגבי ההמשך, אך מידת התגשמותם של אלו אינה כה ברורה. לכן, אנו סבורים כי הבנק הפדראלי יוכל למצוא בנתוני התוצר (וסקר התעסוקה המקדים, שפורסם הים) הנמקה טובה אם יבחר, בסופו של דבר, כפי שראוי להערכתנו לעשות, לא לשנות את הריבית", אומר היום מנחם.