ניתוח טכני: לא תחסום שוק בדישו

בשוך הסערה, ואחרי שהסדרנו את הנשימה ושכחנו את כותרות העיתונים המבטיחים, חדשות לבקרים, קריסות ומפולות, נתפנה לנתח את השוק בעין אובייקטיבית וקרה. בסיכומו של דבר, שום אירוע מהותי לא אירע, ודווקא הירידות שנרשמו ביום רביעי האחרון, רק נתנו ביטוי לעוצמתו של השוק ולעובדה שהשריון שבנה במהלך שנות הגאות האחרונות הוא כמעט בלתי חדיר. הפרמטרים ששימשו אותי במהלך החודשים האחרונים אינם בבחינת סוד. הכול גלוי וידוע והתמונה פרושה באופן זהה לעיני כל. כדי לפענח אותה נכונה, יש לתת למרכיבי התמונה את המשקלים המתאימים. וכפי שנוכחנו לראות בחודשים האחרונים שהיו לא פשוטים, המגמות הארוכות מקבלות תמיד את המשקל הגבוה ביותר.

שוק המניות האמריקאי נראה אולי חלש ומעורר דאגה. אך ניתוח התנהגותו מובילה למסקנה שונה לחלוטין. מדובר בשוק המצוי במגמת עלייה ארוכת טווח ומקיים את מלוא התנאים הנדרשים ממגמת עלייה. וכך, ירידה חד יומית המוציאה את החלק הפסימי של המשקיעים מתרדמתם, נתפסת כמפולת. מיד למחרת מעכל אותה השוק וממשיך בכיוון המקורי. והנפט, כותבים עליו ללא סוף בעת האחרונה. כיוונו הוא כלפי מעלה ואני חייב להודות שבניגוד לאחרים, אין לי שמץ מושג לאיזה מחיר תטפס החבית. ואני מרשה לעצמי להעז ולומר שגם לאחרים אין.

האינדיקטורים

מבט על גרף העמודות היומי יאפשר לראות מספר מרכיבים מעבר למגמות הארוכות. בסקירה הנוכחית, אפסח על הניתוח ארוך הטווח ואתמקד רק במרכיבים הקצרים :

על הגרף המצורף אפשר לראות את אחד מסימני העוצמה של התקופה האחרונה. כאשר המגמה מוגדרת כמגמת עלייה, כל רמת התנגדות הנשברת כלפי מעלה, אמורה להחליף תפקיד ולשמש כרמת תמיכה. אירוע מסוג זה הוא אחד מסימני העוצמה המשמעותיים הקיימים במסגרת מגמת עלייה. כפי שאפשר לראות על הגרף, רמת 1,168 הנקודות שימשה ביולי השנה כרמת התנגדות. מיד לאחר גל הירידות, מששב השוק לעלות, נשברה רמה זו כלפי מעלה תוך מחזור גבוה. כפי שאפשר לראות על הגרף בימים האחרונים נסוג מדד המעו"ף עד לרמה זו ועשה בה שימוש כרמת תמיכה.

כדי להתמיד בגל העליות ברמת הטווח הקצר, על מדד המעו"ף לשמור על רמת 1,168 הנקודות כרמת תמיכה. כל נסיגה עד לרמה זו תיחשב כלגיטימית ולא תפגע בכושר הטיפוס של השוק, ירידה מתחת לרמה זו עלולה להאט את הקצב עם כי לא לשנות את העובדה ולפיה כיוונו של השוק הוא מעלה.

מעבר לכך יש לשים לב לרמת ההתנגדות המינורית המסתמנת באזור 1,120 הנקודות. יש כאלו שיטענו שמדובר במספר עגול המשמש כרמת התנגדות. כך או אחרת, רמה זו חייבת להישבר מעלה תוך מחזור גבוה. אירוע כזה יספק את הבעירה הנדרשת למהלך עליות נוסף בטווח הזמן הקצר.

סיכום

לא אחת בשבועות ובחודשים האחרונים אנו שומעים על מפולת העומדת בפתח. כל ירידה חד יומית שאינה מתיישבת עם הציפיות, זוכה לתהודה שלילית ולפרשנות הקיצונית ביותר שיש. תיאוריות על סיום שנות הגאות ועוד תיאוריות קונספירציה כאלה או אחרות קמות ונופלות מדי כותרת. המפולת, מה לעשות, תגיע. זה טבעו של השוק. אבל זה כנראה לא יקרה בתקופה הקרובה. שוק המניות המקומי מלא בהזדמנויות מעניינות וכמוהו השוק האמריקאי.

הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.