אורמת למכירה? אייפקס והברוניצקים מכחישים

מניית אורמת פתחה את יום המסחר בזינוק של 5.3% על רקע הפרסום הבוקר ב"ידיעות אחרונות", כי קרן אייפקס צפויה לרכוש את החברה לפי שווי של 8-9 מיליארד שקל, פרמיה של כ-25% על מחיר הפתיחה של החברה הבוקר. עם זאת, במהלך הבוקר פירסם זמן קצר לאחר מכן, דובר קרן אייפקס, רני רהב, תגובה קצרצרה לפיה החברה מכחישה מכל וכל את אשר אשר נכתב אודותיה ב"ידיעות אחרונות".

זמן קצר לאחר מכן פרסמה גם חברת אורמת תגובה, לפיה חברת אורמת לא מעורבת במו"מ למכירת החברה. ההכחשות הנ"ל לא הצליחו למנוע ממניית החברה לסגור את יום המסחר בעלייה של 4.84%. מניית גזית, המחזיקה באורמת בשיעור של 17.17%, זינקו אף הם וסגרו בעלייה של 5.18%.

לפי הפרסום, המו"מ מתנהל בחשאיות מזה מספר חודשים, כאשר את אייפקס מייצג סטיבן גרבינר, מנהל סניף בריטניה של הקרן, אשר הוביל את עסקת רכישת בזק ע"י אייפקס-סבן. עוד לפי הפרסומים, בעלי השליטה באורמת, בני הזוג ברוניצקי, צפויים לשלשל לכיסם סכום של כ-600 מיליון דולר במידה והמכירה תצא אל הפעול.

נזכיר, כי לפני יומיים בדיוק, פרסם יובל זעיקר, מנהל מערך המחקר של בית ההשקעות אי.בי.איי, הורדת המלצה למניית אורמת מ"קניה" ל"ניטרלי". זעירא כותב, כי "מניות אורמת תעשיות ואורמת טכנולוגיות השיגו את מחיר היעד שלנו והדבר מגלם את האופטימיות סניף הענף בעולם ואת הרכישות האגרסיביות מצד גזית" זעירא סבור, כי העתיד של אורמת נראה מצויין אך כיום אין מקום לעדכן את המודל ולכן אין מקום להמלצת "קניה". מחיר היעד של זעירא - 58 שקל למניה. השאלה היא האם כניסה של שחקן נוסף לתחרות על אורמת יביא לגל עליות חדש במחיר המניה?

פריזמה: העיתוי על מכירת החברה אינו מקרי

לידיעות המתפרסמות כיום בתקשורת על המו"מ המתנהל באורמת אין כרגע אישור, והמעורבים אף מכחישים אותה, אך למרות ההכחשה, בבית ההשקעות של פריזמה מעריכים כי העיתוי אינו מקרי והוא קשור להכרעה הצפויה בעניין קלפיין הנמצאת תחת כינוס נכסים, שבין בעלי החוב שלה נמנים בנקים להשקעות ומשקיעי פריווט אקוויטי.

בקלפיין ניתש מאבק שליטה בין בעלי החוב לבעלי המניות, ולהערכתם, החיבור בין אורמת לקלפיין יכול להוות חיבור מנצח. במצב הנוכחי, תחת הבעלות הקיימת, אורמת אינה יכולה להרים את פרוייקט קלפיין. כניסה של גוף עשיר להשקעה בחברה יכולה לתרום הן לאורמת, באפשרות לרכוש את נכסי קלפיין, והן לאייפקס, בקניית אחת הפלטפורמות הטובות ביותר עליה ניתן להרים חברת אנרגיה ירוקה.

להבדיל מאורמת, שפיתחה את כל נכסיה, לקלפיין נכסים גאו-טרמיים רבים שניתן לפתח. גורמים אלו צפויים להמשיך לעורר עניין במניה ומסבירים את הפרמיה של 25% עליה דווח בעיתון. בנוסף, ללא ספקולציות המיזוג, שוויה הכלכלי של החברה לא השתנה מבחינתנו, אומרים בפריזמה.

במריל לינץ שומרים על המלצת "נייטרלי"; בבטוחה מעלים ל-"תשואת יתר"

במירל לינץ לא חיכו יותר מידי ופרסמו סקירה בעקבות הידיעה בעיתונים. אנליסט מריל, חיים ישראל, לא התרגש יותר מידי והתייחס לכל הרעש סביב אורמת, באומרו "שיש יותר מדי דיסאינפורמציה" בכל מה שקשור לגרעין השליטה של החברה, וחזר על המלצת "נייטרלי" למניית החברה.

בכלל פיננסים בטוחה, התייחסו לידיעה קצת באופן שונה, והעלו את ההמלצה למניה מ"תשואת שוק" ל"תשואת יתר". אנליסט בטוחה, יובל בן-זאב התייחס להכחשות החברות, "כתרגיל" כאשר פנה לאפשרות שהברוניצקים יבצעו הקצאת מניות פרטית ואייפקס תצטרף לגרעין השליטה.