D&B: סיכוייהם של מרבית חברות הביוטכנולוגיה הנסחרות בת"א להגיע למוצר מוגמר נמוכים
חברות הביוטכנולוגיה הנסחרות בבורסה בת"א הפסידו במחצית הראשונה של 2007 כ-330 מיליון שקל – כך עולה מסקירה של כלכלני חברת המידע העסקי דן אנד ברדסטריט. הונם המצרפי של חברות אלו מסתכם נכון לסוף הרבעון בכ-1.35 מיליארד שקל, כך שבקצב ההפסדים הנוכחי, החברות צפויות לאפס את הונם העצמי תוך כשנתיים. על פי הסקירה שנעשתה בדן אנד ברדסטריט, המזומנים שבקופת חברות הביוטכנולוגיה (מזומנים והשקעות נזילות) מסתכמים בכ-1.3 מיליארד שקל. צריכת המזומנים של כל החברות בתעשייה כפי שמתבטאת בדו"ח על תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, הסתכמה במחצית הראשונה של 2007, בכ-260 מיליון שקל, ומכאן שהמזומנים צפויים להספיק לשנתיים וחצי של פעילות.
"הנתונים האלו מעידים על הסיכון הגדול של החברות בתחום הביוטכנולוגיה", אומר ראובן קובנט, מנכ"ל דן אנד ברדסטריט ישראל, "אלו ברוב המקרים חברות מו"פ ששורפות כסף רב על הניסויים השוטפים ויש להן ראות בממוצע לשנתיים וחצי של פעילות. הן מתבססות על התקדמות מוצלחת בניסוי ואפשרות לגייס הון בשלב מתקדם יותר, אבל, במקרים רבים זה לא יקרה. חברות רבות מבין 37 חברות ביוטכנולוגיה שנסחרות בבורסה בת"א, יצטרכו, בשלב מסוים לשנות את המודל העסקי שלהן ולצמצם בעלויות השוטפות. חלקן יסגרו. מצד שני, יהיו כאלו שימצאו שותפים להמשך הניסויים, יהיו חברות מעטות שיצליחו להגיע למוצר סופי בעל הצדקה כלכלית ויהיו כנראה מעטות שימכרו לחברות בינלאומיות".
מספר הכישלונות בתחום הביוטכנולוגיה עולה באופן משמעותי על מספר ההצלחות, מזכירים בדן אנד ברדסטריט את הסטטיסטיקה. להערכתם, רוב חברות הביוטכנולוגיה הנסחרות בבורסה בתל-אביב נמצאות בשלב מקדמי של הניסויים שלהן כשסיכוייהם להגיע למוצר מוגמר ובעל הצדקה כלכלית הם נמוכים מאוד. מעבר לכך, קיים לטענתם, סיכון שהחברות לא יצליחו לגייס את ההון הדרוש להן להמשך פעילותן. "החברות האלו נדרשות למימון גדול להמשך המחקר ופיתוח, וחלקן נשען על הבורסה כמקור מימון עיקרי", אומרים כלכלני דן אנד ברדסטריט, "למעשה, חברות הביוטכנולוגיה גילו את הבורסה בתל-אביב בשלוש השנים האחרונות כמקור למימון פעילותן.
כ-30 חברות בתחום הביוטכנולוגיה גייסו במהלך תקופה זו בבורסה, כשרק בענף הנדל"ן נרשם מספר גדול יותר של מגייסות. אלא שלא ברור אם היחס החם להנפקות ביוטכנולוגיה יימשך. השוק המשני מגמגם בשבועות האחרונים והשוק הראשוני בכלל נהיה מעט בררני יותר".
