משבר אשראי? גידול של כ-10% בהיקף האשראי מהסקטור הפיננסי

מנתונים שמפרסם היום בנק לאומי, עולה כי בשמונת החודשים הראשונים של השנה נרשם גידול של כ-3.7% באשראי הבנקאי (כ-23 מיליארד שקל, כולל בנקים למשכנתאות), השקול לכ-5.6% במונחים שנתיים, כאשר ב-12 החודשים האחרונים, הקצב היה נמוך יותר.

לעומת זאת, ההנפקות של אג"ח, העשויות לשמש כתחליף לאשראי הבנקאי, הסתכמו באותה עת בכ-52-55 מיליארד שקל (על פי אומדן המתבסס על נתוני הבורסה לני"ע). משמעות הדבר, גידול של 10% בקירוב (או 15%, במונחים שנתיים), בחודשים ינואר-אוגוסט באשראי מהסקטור הפיננסי (בנקים ומשקיעים מוסדיים).

לדברי כלכלני בנק לאומי, קצב זה, אם ימשך גם בשליש האחרון של השנה, יהיה גבוה באופן משמעותי, עד כדי כפליים ויותר, מקצב צמיחת המשק הצפוי השנה. לכן, נראה שהיחס של האשראי הכולל מהסקטור הפיננסי (בנקאי ולא-בנקאי) ביחס לתוצר, המהוה את אחד האינדיקטורים לבחינת סיכון האשראי במשק, צפוי לעלות, למרות שיחס האשראי בנקאי/תוצר צפוי להמשיך במגמת הירידה של השנים האחרונות. ראוי לזכור כי לא כל האשראי מיועד לעסקאות המשפיעות בטווח הקצר על התוצר בישראל -- למשל, חלק מתמורת הנפקות האג"ח בישראל יועד לפעילות נדל"ן בחו"ל.