בלאומי ממשיכים להזהיר: השוק מסוכן
"רמת הסיכון הגלומה בהשקעה בשוק המניות המקומי עודנה גבוהה", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית. בבנק סבורים, כי המצב הבטחוני המתוח, ומגמות המסחר בשווקים שמעבר לים מגבירים את חוסר הודאות סביב המשק הישראלי. התנודתיות תוסיף לשלוט בשווקים אומרים בבנק. הדבר משתקף לדבריהם בין היתר בירידה משמעותית במחזורי המסחר. המחזור היומי הממוצע הסתכם בכ- 1.55 מיליארד שקל בלבד, בהשוואה למחזור ממוצע מתחילת השנה של כ- 1.9 מיליארד שקל. דבר זה להערכתם, מצביע על חוסר ודאות מסוים בשוק ועל המתנה של המשקיעים עד להתבהרות הדברים. התבטאויותהם של בתי ההשקעות הזרים השבוע לא מצליחה לחדד את התמונה, כאשר מצד אחד ב-UBS דברו השבוע על כלכלה חזקה וצומחת, עם גירעון נמוך וירידה באבטלה. אך מנגד, במריל לינץ' התייחסו דווקא לצד השלילי של הצטרפותה הצפויה של ישראל לארגון ה- OECD. ראש מחלקת מחקר ישראל במריל לינץ', חיים ישראל, אמר כי כיום שיעורה של ישראל במדד השווקים המתעוררים של ה- MSCI עומד על כ- 2% ובמידה ואכן היא תצטרף למדד השווקים המפותחים, חלקה בעוגה העולמית יירד ל- 0.2% בלבד. בצד המדיניות המוניטרית, אומרים בבנק, כי הערכות כעת הן כי קצב האינפלציה הבסיסית גבוה יחסית ונע בטווח של 2% - 4%, קרי מעל אמצע תחום יעד האינפלציה של הממשלה. הערכות אלו מעלות חששות בשוק מפני חזרה מהירה של האינפלציה לקצב חיובי. הפעילות האקטיבית של בנק ישראל בנושא הפחתת רמת הריבית במשק והשפעתה על מדד המחירים הכללי תומכת בהערכות אלו. גם תשואות אגרות החוב הנסחרות בשוק מלמדות על התחזקות הציפיות האינפלציוניות. כך לדוגמא, הציפיות האינפלציוניות ל- 5 שנים עומדות כעת על כ- 2.55%, לעומת כ- 1.85% בסוף חודש מאי. עלייה נוספת נרשמה השבוע גם בציפיות האינפלציוניות ל- 12 החודשים הקרובים, העומדות כעת על כ- 1.95% לעומת כ- 1.80% בסוף השבוע שעבר. המלצת כלכלני הבנק, להקפיד על סלקטיביות בבחירת המניות ועל פיזור תיק ההשקעות, וזאת על רקע רמות המחירים הגבוהות יחסית, ורמת הסיכון הגלומה בהשקעה בשוק המקומי.
