לראשונה: ממשלת ישראל הנפיקה אג"ח שחר ל-20 שנה
בהתאם למדיניות שר האוצר, אברהם הירשזון לפיתוח שוק ההון בישראל, הנפיק אתמול (ב') החשב הכללי, ירון זליכה לראשונה איגרת חוב לא צמודה מסוג שחר לטווח של 20 שנה. הנפקה זו מביאה להכפלת הטווח המקסימאלי של איגרות חוב ממשלתיות לא צמודות, שעמד עד כה על 10 שנים.
הנפקת האג"ח הוכתרה בהצלחה רבה, לאחר שהמחיר בו נמכרו איגרות החוב משקף תשואה לפדיון של 6.08% בלבד, כלומר מרווח של 0.11% מעל לאיגרת החוב הלא צמודה לטווח של 10 שנים.
בהנפקה בלטה השתתפות ערה מצד בנקים זרים, אשר רכשו 50% מאיגרות החוב שנמכרו במסגרת המכרז. מעורבות זו מהווה הבעת אמון נוספת מצד בתי ההשקעות הבינלאומיים במדיניות הכלכלית של משרד האוצר ובעתיד המשק הישראלי.
בהתאם לאסטרטגיית ניהול החוב הממשלתי שנקבעה בחשב הכללי, קיימת חשיבות ניכרת להארכת עקום התשואות של איגרות החוב הסחירות המונפקות ע"י ממשלת ישראל.
יישום מדיניות זו החל בחודש יוני השנה, עם הנפקתה של איגרת חוב צמודה למדד המחירים לצרכן לטווח של 30 שנה, בעוד שטרם מועד זה הוגבל טווח האיגרות הצמודות ל-20 שנה. הארכת עקום התשואות הלא צמוד ל-20 שנה, באמצעות הנפקת האג"ח שבוצעה אתמול, משלימה את יישומה של מדיניות החשב הכללי להארכת עקום התשואות הממשלתי, בהתאם למגמה המקובלת בשוקי ההון של מדינות המערב.
להארכת עקום התשואות הלא צמוד קיימת חשיבות אסטרטגית עבור כלכלת ישראל, שוק ההון המקומי וניהול החוב הממשלתי, זאת לאור ההיבטים הבאים:
חוסן המשק הישראלי - הנפקת איגרות חוב ממשלתיות לא צמודות לטווח ארוך ורכישתן ע"י גופים פיננסיים מובילים מהארץ ומהעולם הינה אינדיקציה ברורה לחוסנו הכלכלי של המשק הישראלי בכלל וליציבות האינפלציונית בפרט.
מתן מענה לצרכים הקיימים בשוק ההון - הנפקת האג"ח הממשלתית הנומינלית לטווח של 20 שנה תאפשר לגופים פיננסיים ועסקיים, לרבות גופים בהם מנוהלים כספי הציבור הרחב, להחזיק נכסים ארוכי טווח במקביל להחזקת התחייבות בעלות טווח ארוך, ובכך תביא להגברת יציבותם של גופים אלה.
יישום מכשירים המקובלים בשווקים נוספים במדינות המערב המפותחות - השקת איגרת חוב לא צמודה לטווח ארוך תואמת את המקובל בשוקי ההון הבינלאומיים, בהם עיקר המסחר באיגרות חוב, לרבות באג"ח בעלות טווח ארוך לפדיון, מבוצע בניירות ערך שאינם צמודים לנכס בסיס כלשהו.
פיתוח שוק ההון ושכלולו - הרחבת מגוון המכשירים הפיננסיים העומדים לרשות הגופים הפעילים בשוק ההון מביאה לפיתוחו של השוק ולשכלולו, להגדלת אפשרויות הגידור העומדות בפני הגופים הפיננסיים ולגיוון תיקי ההשקעות בהתאם לצרכים ולטעמים של המשקיעים השונים.
שיפור תמהיל החוב של ממשלת ישראל - השקתה של איגרת חוב ממשלתית חדשה לא צמודה תאפשר להעלות את מינון ההנפקות הנומינליות ובכך להאיץ את הגדלתו של שיעור החוב הלא צמוד, כמקובל במרבית מדינות העולם לגבי שיעוריהם של החוב הצמוד ושל החוב הלא צמוד מתוך סך החוב הממשלתי.
שיפור וייעול ניהול החוב הממשלתי - הרחבת מגוון המכשירים העומדים לרשות מנהלי החוב הממשלתי מביאה לגיוון אפשרויות גיוס ההון והתאמתן לצרכי המימון, כמו גם לתנאים השוררים בשוק ההון ולשינויים החלים בהם.
