השבוע במאקרו: צפוי פסק זמן נוסף בהעלאת הריבית

מדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי בחודש מאי ובמצטבר מתחילת השנה עלה בכ-1.5%. עד כה, קצב עליית המדד ב-12 החודשים האחרונים הסתכם בכ-3.5%. במחלקה הכלכלית של בנק לאומי מנתחים את סביבת האינפלציה וסבורים, כי במחצית השנייה של השנה צפוי קצב עליית המחירים במשק להתמתן ולהגיע למרכז יעד האינפלציה.

באשר לירידת המע"מ, מ-16.5% ל-15.5 החל מיולי (הרמה הנמוכה ביותר ב-2 העשורים האחרונים), אף כי מדובר בירידה חד פעמית ברמת המחירים, צופים בבנק, כי ירידה זו תתמוך אף היא בסיכוי הגבוה להשגת היעד השנה.

לצד הורדת המע"מ, מתייחסים הכלכלנים בלאומי גם לעקרונות המדיניות התקציבית של האוצר, לפיהם הכוונה לפעול לאיזון הגירעון והמשך הורדת החוב הממשלתי הם מסר חיובי שאם ימומשו הם עשויים גם לצמצם את הנטל על המדיניות המוניטרית.

כמו כן, טוענים הכלכלנים, כי הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה כפי שהן נגזרות משוק ההון מצויות אף הן סביב מרכז היעד. יחד עם זאת, נתונים אלא מגלמים עלייה של 0.5% עד סוף השנה. באשר לעיתוי העלאת הריבית הנתונים האחרונים על הפעילות הכלכלית, מצביעים מחד על המשך הצמיחה המהירה, אך מנגד, שיעור האבטלה הצביע בחודש אפריל על עלייה מסוימת. לכן ממכלול הנתונים, סבורים בלאומי, כי צפוי פסק זמן נוסף בהעלאת הריבית - החלטה אשר צפויה להינתן על ידי הנגיד בשבוע הבא.