ביום שני הקרוב (ה-22 באוגוסט) בנק ישראל יעלה את הריבית, זה כבר ברור. השאלה היא בעיקר אם הבנק המרכזי יעלה את הריבית ב-0.5% כמו שהכלכלנים צופים, או שהוא יגביר את הקצב ויעלה ב-0.75%, בגלל נתוני האינפלציה הגבוהים שפורסמו אתמול. על פי הלמ"ס מדד המחירים לצרכן עלה בחודש יולי ב-1.1% והאינפלציה בשנה האחרונה זינקה ל-5.2%.

יש עוד גורם חשוב שמושפע בצורה משמעותית מהאינפלציה העולה ומהעלאת הריבית: שער הדולר. כאשר הריבית בישראל עולה מעבר לצפוי, יש תמריץ לאנשים להשקיע במכשירים בארץ על חשבון מכשירים בחו"ל - כלומר בשקלים במקום בדולרים, וזה מביא למכירת דולרים וקניית שקלים - ירידה בדולר.

זה לא חד וחלק כי יש השפעות נוספות על הדולר מכיוונים שונים ורבים, אבל ככלל, זו ההשפעה הצפויה כשמבודדים את השפעת הריבית מיתר ההשפעות. 

• הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
• בנק ישראל: פחות מעשירית מהכסף השוכב בעו"ש מקבל ריבית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדולר מול סל המטבעות בעולם:  US DOLLAR INDEX

למעבר למדור מט"ח - לחצו כאן

בשבוע הבא בנק ישראל יעלה את הריבית ולכן פער הריביות בין ארה"ב לישראל יצטמצם בחזרה ל-0.5-0.75%, לעומת פער כפול כעת. המשמעות היא שניתן יהיה לקבל ריביות גבוהות יותר על השקל, ואם כן, יהיו גופים מקומיים וגם זרים שיעבירו השקעות לשקל על חשבון הדולר. 

ואם כך, למה בעצם צריך לחכות עד לשבוע הבא? השווקים חכמים יותר והם בעצם יקדימו את המהלך כבר להיום כך שכבר היום צפויה המגמה המדוברת. המגמה הזו אגב, נמשכת כבר כמעט חודשיים. מאז תחילת חודש יולי ובעקבות העליות בשווקים בעולם הדולר נפל בכ-8%.

השקל מתחזק כשהשווקים עולים, ויורד במקביל לירידות בשווקים. הדולר מהווה גידור טבעי נגד ירידות ולכן אנשים קונים אותו בירידות, ועוזבים אותו כשהשווקים עולים.

• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
• הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

לדברי גיא בית אור, הכלכלן הראשי של פסגות, "יש הטוענים כי הייסוף בשקל עשוי לקרר במידת מה את הרצון של בנק ישראל להעלות בחדות את הריבית אך לפחות להערכתנו, בימים אלו השקל לא מהווה שיקול מרכזי, במיוחד לא בטווח הקצר שכן השקל התחזק באופן משמעותי בתקופה האחרונה בעיקר בשל העליות בשווקים. להערכתנו נתוני חודש יולי ביחד עם מכלול הנתונים האחרים מהכלכלה הריאלית יובילו את בנק ישראל אף לשקול מהלך של 0.75 נ"ב בהחלטה שלו בשבוע הבא".